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CME Group 比特币期货流动性跌至14个月低位,基差交易失败引发机构资金外流
总结
芝加哥商品交易所的比特币期货市场持续走弱。2026年3月,日均未平仓合约降至72亿美元,创2024年2月以来新低,并已连续五个月下滑。主要原因是大规模平仓基差交易,消除了套利价差,导致杠杆资金退出。
盖茨新闻消息,4月9日,芝加哥商品交易所 (CME) 比特币期货市场继续走弱。数据显示,2026年3月平均日均未平仓合约 (OI) 已下滑至低于 $8 十亿,4月初进一步跌至约72亿美元,创2024年2月以来新低,并已连续第五个月下跌。与此同时,3月月度交易量降至 $163 billion,较2025年1月的峰值下滑将近50%。
市场分析认为,本轮下跌主要由“大规模平仓基差交易”引起。此前,机构通过买入现货ETF并做空CME期货来增加CME持仓,以获取价差收益。然而,随着比特币价格从 $120k 高位回落至7万美元以下,年化基差价差回报被显著压缩。目前约5%的基差收益率正在接近约4.5%的无风险利率水平。在计入融资成本和对手方风险后,套利空间基本消失,促使杠杆资金撤出。
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