比特币反弹减弱，Q1跌幅加深，新的价格风险再次受到关注

彼得·温德

2026年2月17日 9:32 AM GMT+9 4分钟阅读

本文内容：

BTC-USD

+0.58%

比特币目前交易在约68,700美元附近，年初至今下跌近22%，并有望创下自2018年以来最弱的第一季度。年初比特币曾接近87,700美元，而在短短数周内已跌去近2万美元，这对更广泛的加密市场造成压力。

尽管年初的疲弱并不罕见，但下跌幅度的规模引发了担忧，当前的回调可能还没有结束。

截至目前2026年的比特币价格走势图。来源：CoinCodex

过去8年里最糟的第一季度？

从历史上看，比特币在过去13年中的7个年份第一季度都是负增长。

然而，22%的回撤将意味着其自2018年熊市以来最糟的Q1表现——当时BTC在年初的几个月内曾大幅下挫，跌幅接近50%。

比特币季度回报。来源：CoinGlass

1月和2月都以红盘收场，增加了罕见的连续两个月负开局的可能性。

要想有意义地扭转叙事，比特币需要重新夺回80,000美元一带，而在当前占主导的动能之下，这似乎还很遥远。

不过话说回来，历史表明，走弱的第一季度并不一定定义整个年份。在过去13年中的8年里，Q2都呈现出与Q1相反的表现。

这让中期展望比标题所暗示的更为复杂。

9%的反弹可能增加下行风险

在2月12日到2月15日之间，比特币经历了急剧的9%反弹。表面上看，这一举动似乎具有建设性。与此同时，杠杆数据讲述了不同的故事。

在反弹期间，BTC期货的未平仓合约量从约196亿美元跃升至214.7亿美元，增加了将近19亿美元。

资金费率也强势转为正值，表明交易者正在为进一步上涨进行激进布局。

BTC杠杆走高：Santiment

然而，更广泛的图表结构仍类似于熊旗形态。近期上涨是在一个向下延续的模式内展开的，而价格现在正回漂向该结构的下边界。

动能指标也加剧了谨慎情绪。12小时图上形成了隐藏看空背离：价格创出更低的高点，而RSI却输出了更高的高点。这种形态往往出现在卖方正在悄悄重新掌控局面的情况下。

与此同时，比特币的未实现利润/损失（净值）在数天内飙升了约90%，这表明许多持有者很快又把账面利润“转回到纸面上”。

2月初类似的利润激增曾先行于14%的下跌。如果交易者再次急于套现锁定收益，那么卖压可能会加速。

关键位：66K美元支撑，58K美元下行目标

从技术面看，66,270美元附近是关键的短期支撑。若确认跌破该区域，将触发熊旗形态的延续。

故事继续  

如果发生这种情况，下一个主要下行目标位于约58,800美元附近，该水平与0.618费波那契回撤相吻合，并代表从当前水平约14%的下跌。

更深一步的延伸可能会把55,600美元区域纳入视野。

在上行方面，BTC需要重新夺回70,840美元以稳定短期。若能在79,290美元上方实现更强劲的突破，将否定看空结构，并表明买方已重新掌控局面。

比特币主导地位与托管公司给出混合信号

除了价格走势之外，更广泛的市场指标描绘出一幅复杂的图景。比特币主导地位仍维持在约58.5%附近，表明在这次回调期间资金持续更偏向BTC而非山寨币。这种相对强势常出现在防御型市场阶段。

与此同时，公开的比特币金库仍继续持有大量比特币储备。根据BitcoinTreasuries的数据，公共机构合计持有超过113.1万枚BTC，且由大型企业持有者主导。

其中持有量最大的是Strategy，该公司持有总比特币供应量的3.27%。尽管这种结构性需求并不能阻止短期波动，但它强化了比特币长期的机构足迹。

比特币正夹在历史韧性与短期技术走弱之间。

过去一个月的比特币主导地位。来源：CoinCodex

年初至今的22%跌幅让Q1走在一条不那么理想的纪录轨道上。

与此同时，杠杆、背离信号以及链上利润指标表明，指向58,000美元的下行风险无法被排除。

同一时间，较高的主导地位以及企业持续增持，凸显更大的结构仍承受压力，但目前尚未被打破。

未来几周很可能将决定这究竟只是更大周期中的又一个轮动阶段，还是更深层次的修正行情的开始。

在beincrypto.com上阅读彼得·温德发布的原始报道《比特币反弹减弱，Q1跌幅加深，新的价格风险再次受到关注》

条款 及 隐私政策

隐私仪表盘

更多信息