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VTEX 公布第四季度及2025财年财务业绩

Business Wire

2026年2月27日 6:01 AM GMT+9 29 min read

本文包括：

VTEX

+3.38%

GMV 与收入（Q4）：GMV +17.2%（10.0% FXN），订阅收入 +12.2%（5.4% FXN）

企业重点（FY25）：250k美元以上ARR客户达到158；队列收入 +13.4%（14.5% FXN）

全球扩张（FY25）：全球市场1（以美国/欧洲为主）订阅收入 +21.6%（19.2% FXN）

盈利能力（Q4）：非GAAP经营收入 +31.8%至1,620万美元（23.8%利润率）

纽约，2026年2月26日–(BUSINESS WIRE)–VTEX（NYSE: VTEX），连接商业的基础设施，今日公布截至2025年12月31日的第四季度和2025财年业绩。VTEX业绩已按照美国公认会计原则（“美国GAAP”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）关于财务报告的规则和规定编制。

VTEX创始人兼联合首席执行官 Geraldo Thomaz Jr. 表示：“2025年是一段关键年份，我们有意将VTEX发展为多产品、以AI驱动的商业平台。尽管环境充满挑战，我们严谨的执行带来了创纪录的盈利能力。我们选择了结构性转型，而不是循序渐进的小步调整；将一部分生产力提升带来的收益再投入到更高的研发（R&D）中，以加速B2B数字化、零售媒体（Retail Media）和AI，并通过与顶级客户更紧密地绑定来深化我们的价值。持续扩张的250k美元以上ARR客户基础证明了我们的企业战略，并增强了我们在持续全球扩张过程中仍将保持规模化的信心。” VTEX创始人兼联合首席执行官 Mariano Gomide de Faria 补充道：“在整个2025年，我们强化了将推动下一阶段发展的增长杠杆：全球扩张、B2B、零售媒体和AI。全球市场为全年带来了22%的订阅收入增长，这得益于企业端的拉动以及B2B采用的持续增长。与此同时，零售媒体正从试点演进为核心引擎，而我们以AI为先的方式已经在带来可衡量的客户成果的同时，提高了我们自身的运营效率。凭借严谨的执行和长期愿景，我们正在将VTEX定位为连接商业的基础设施——企业将在日益AI驱动的环境中依赖它来运营和规模化。”

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1 之前披露为“世界其他地区”

2025年第四季度财务要点

2025年第四季度GMV达到63.0亿美元，同比增长17.2%（以美元计），FX中性口径下为10.0%。

总收入从2024年第四季度的6,150万美元增加至2025年第四季度的6,800万美元，同比增长10.5%（以美元计），FX中性口径下为3.8%。

订阅收入占总收入的98.1%，2025年第四季度达到6,670万美元，低于2024年第四季度的5,940万美元。这代表以美元计同比增长12.2%，FX中性口径下为5.4%。

2025年第四季度非GAAP订阅毛利润为5,460万美元，较2024年第四季度的4,690万美元增长，同比以美元计增长16.5%，FX中性口径下为8.3%。

 

*    
    
    2025年第四季度非GAAP订阅毛利率为81.8%，而2024年同一季度为78.8%。

2025年第四季度非GAAP经营收入为1,620万美元，而2024年同一季度为1,230万美元的非GAAP经营收入。

2025年第四季度非GAAP净利润为1,390万美元，而2024年同一季度非GAAP净利润为1,120万美元。

2025年第四季度非GAAP自由现金流为1,110万美元，而2024年同一季度的非GAAP自由现金流为1,210万美元。

截至2025年12月31日，我们的总人数为1,139人，环比下降7.7%，同比下降16.7%。

在2025年第四季度，我们执行了剩余已授权股份回购金额的100%，以每股平均价格4.16美元回购510万股股份，总成本为2,130万美元。

2026年2月24日，我们的董事会授权一项股份回购计划，回购金额最高为1年期，且为我们A类普通股不超过5,000万美元。

 






故事继续  

2025年第四季度商业要点：

在我们这里启动运营的新客户包括，举例而言：

巴西的 Atacado Vila Nova、Lofty Style、Luz da Lua 和 TCL；

哥伦比亚的 Mercacentro；

厄瓜多尔的 Pharmacy’s 和 Cruz Azul；以及

墨西哥的 Llantas Avante 和 T-fal。

现有客户通过开设新的线上商店来扩大与我们的运营，包括，举例而言：

EssilorLuxottica 在巴西推出了两个新品牌 eÓtica 和 E-Lens，并补充了其现有门店组合；

Impresistem 在哥伦比亚推出其B2B网站，并为其运行在VTEX上的B2C业务增添支持；

Mondelez 在巴西推出 B2B 业务，将其VTEX版图从拉丁美洲扩展至欧洲；

OBI 进入意大利，并补充其在德国和奥地利的业务；以及

Whirlpool 在加拿大推出 KitchenAid，承接其在美国成功的门店上线，同时继续在20多个国家开展全球合作关系。

2025年第四季度运营要点：

我们以与指导原则一致的方式进行创新。我们通过客户的成功来表达我们的品牌。本季度VTEX的关键运营要点包括：

**Aço Cearense**，巴西最大的钢铁行业公司之一，通过启动其与VTEX的“辅助销售（Assisted Sales）”项目，大幅扩展其B2B数字化运营。面对手工销售流程以及内部对数字渠道的抵触，该公司通过个性化、可按佣金计价的链接，直接将销售团队整合到电子商务生态系统中。这一战略对齐将数字平台从一个并行渠道转变为一种强有力的工具，使顾问能够在保持与客户顾问式关系的同时推动结果。结果立竿见影且影响显著：仅用20天，公司实现数字收入增加304.5%，订单量增长188.5%，通过新渠道累计输送超过219吨钢。凭借新客户增长101.7%以及销售团队采用率超过60%，Aço Cearense 借助VTEX建立了一个可规模化的基础，将技术与人类专业知识协调起来，引领建筑建材土木市场。

**Americanas**，巴西最大的零售商之一，与由VTEX赋能的Weni合作，以减少手工工作并尽量减少对人工坐席的转接，从而提升运营效率并增强其数字客户服务体验。通过直接在电商网页聊天中部署智能坐席，Americanas实现了对关键支持旅程的自动化，同时确保互动顺畅且安全。一个关键创新在于将订单支持坐席进行定制，以围绕任何客户订单提供全面的自助服务，包括通过与订单和发票API进行直接集成来提供实时状态更新、取件信息及其他必要的售后细节，从而显著减少人工介入的需求。此外，基于cookie的身份识别使坐席能够识别已登录用户，并在不反复要求个人信息的情况下协助与订单相关的请求，确保便利性与身份认证兼顾。通过Weni by VTEX，Americanas展示了AI驱动的服务自动化如何在企业零售规模上实现支持运营的扩展、改善客户体验并释放效率。

**Essity**，全球领先的个人卫生与健康产品企业，通过利用 VTEX Ads 扩展其零售媒体战略，在多个药房渠道的数字表现上实现了可衡量的增长。Essity 构建了超过25个活跃SKU的特色活动，并在发布商之间采用“测试-学习（test-and-learn）”的方法；他们持续基于点击率、转化以及广告支出回报（ROAS）优化投资。结果是：Essity实现平均转化率提升39%，平均ROAS超过17倍，并且销售在零售媒体表现推动下实现了持续的月度加速，验证了零售媒体作为战略增长渠道的价值，而非仅是战术性附加。Essity 证明了数据驱动的活动能够在数字零售环境中提升品牌表现。

**Grupo DIFARE**，厄瓜多尔领先的医药零售集团之一，将其 Pharmacy’s 和 Cruz Azul 的电子商务运营迁移至VTEX平台，作为其数字与全渠道战略的重要支柱。DIFARE通过覆盖广泛的客户群的大规模线下门店网络开展业务，因此需要一种灵活且集中式的解决方案，以提升客户体验、强化忠诚度，并将数字与门店之间的旅程无缝整合。从旧平台迁移至VTEX带来了更好的表现、更强的可扩展性以及更快的上线交付周期，同时也具备强大的支付选项、基于地点的配送策略、点击取货（click & collect）、移动应用扩展，以及集中式的库存与促销管理能力。为支持长期增长与持续创新而设计的新平台，提升了运营效率、改善了客户满意度，并强化了DIFARE在厄瓜多尔药房与健康零售市场的领导地位。

**Luz da Lua**，拥有130多家线下门店的巴西领先鞋履与配饰品牌，成功将其电子商务运营迁移至VTEX FastStore，以克服关键的稳定性问题与性能瓶颈。面对一个影响结账体验的旧平台且需要过度的人工监督，该品牌仅在60天内完成了彻底迁移，以恢复运营的可预测性并重建客户信任。通过采用VTEX的高性能店铺前台与稳定的集成架构，Luz da Lua消除了反复出现的交易失败，并重新获得自主权，将精力用于战略增长而非紧急修复。影响立刻显现：上线后的20天内，该品牌在未增加媒体投资的情况下实现收入增长21%，转化率增长43%。这一转型再次强化了VTEX作为首选解决方案的地位，适用于希望在快速部署的同时获得企业级稳定性与可扩展性能的零售商。

**Manchester City**，拥有全球球迷基础的英格兰顶级联赛俱乐部，通过在VTEX上推出“球场之旅（Stadium Tour）”店铺，加速其数字球迷战略，并以单一、精简的流程提供个性化球迷体验。该方案基于VTEX的可组合架构，减少结账步骤、提升速度与可靠性，并实现内容、预订与交易端到端整合。在幕后，它将原本彼此分离的团队、球场之旅、零售与餐饮服务围绕一个统一的商业基础进行对齐，从而支持更快的迭代以及面向各国家/地区的可扩展上线能力。其结果是在当下为全球球迷提供高性能体验，并为曼城更广泛的数字生态系统中后续阶段提供坚实的平台基础。

**Mercacentro**，哥伦比亚领先的区域连锁超市企业，正通过采用VTEX加速其数字化转型，向真正的全渠道与由市场（marketplace）驱动的零售商演进。凭借其在本地的主导存在以及在超过20家线下门店中的强客户忠诚度，Mercacentro选择VTEX来支持其将数字商务规模化作为战略增长渠道的愿望，并将影响力延伸至其传统地域版图之外。新平台实现统一的全渠道体验，同时引入市场模式，以扩展商品品类、接入第三方卖家，并在不增加库存风险的情况下打开新的业务垂直领域。通过利用VTEX企业级、灵活的架构，他们增强了与全国连锁企业竞争的能力、巩固其区域领导地位，并建立了可规模化的长期增长基础，同时也展示了VTEX在赋能区域市场的数字创新领导者（涵盖杂货与零售领域）方面的实力。

**Mondelez**，全球最大的零食公司之一，选择VTEX以在拉丁美洲取得良好业绩之后，在巴西对其B2B业务进行现代化升级。该举措支持一种复杂的商业模式：经销商卖家会根据客户画像、地理区域以及销售旅程承担不同角色。基于VTEX的B2B与市场能力，该方案引入先进的商品分层、情境化定价、集中式促销治理，以及为适配经销商专属支付规则而设计的定制化结账体验；同时仍允许客户在信心十足的情况下下达合并订单。通过在单一数字渠道中实现这种程度的灵活性与可控性，Mondelez为企业客户简化了下单流程、提升了运营效率，并建立了可规模化的长期数字增长基础，进一步强化了VTEX作为领先者平台、用于开拓企业级B2B商务的首选地位。

2025年全年运营与财务要点

2025年全年GMV达到205.0亿美元，同比以美元计增长12.1%，FX中性口径下为12.9%。

2025年客户数量约为2,200。250,000美元以上ARR的客户数量增加至158。尽管队列数量增长了1.9%，但其收入同比增长13.4%（以美元计），FX中性口径下为14.5%。

2025年活跃线上门店数量约为3,100家，遍布44个国家。ARR超过25,000美元的活跃线上门店占订阅收入的89.4%，且每店平均ARR为144,600美元，较上年131,000美元增长10.4%。

2025年总收入增加至2.405亿美元，较2024年的2.267亿美元增长，同比以美元计6.1%，FX中性口径下为7.6%。

2025年订阅收入占总收入的97.7%，从2024年的2.177亿美元增加至2.349亿美元，同比以美元计增长7.9%，FX中性口径下为9.5%。

2025年，我们同店销售（“SSS”）在以美元计口径下为6.2%，FX中性口径下为6.8%。

2025年来自现有门店的订阅收入增加至1.941亿美元；以美元计的净收入留存率（“NRR”）为98.5%，FX中性口径下为99.5%。

2025年来自新门店的订阅收入为2,470万美元，而2024财年为2,790万美元。

2025年，巴西订阅收入增长12.2%，巴西以外的拉丁美洲增长2.1%，全球市场2在FX中性口径下同比增长19.2%。2025年，巴西、巴西以外的拉丁美洲以及全球市场2分别占我们总收入的57.7%、31.2%和11.1%，而2024年对应比例分别为56.6%、32.5%和10.9%。

2025年，研发（R&D）达到544名员工，同比增长7.9%；销售与市场（S&M）达到233名员工，同比下降31.5%；管理与行政（G&A）达到238名员工，同比下降8.5%；在计入COGS项下，我们拥有客户支持与服务团队，共计124名员工，同比下降53.0%。

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2 之前披露为“世界其他地区”

业务展望

在2026年，VTEX仍将专注于强化将推动我们前进的增长杠杆：全球扩张、B2B、零售媒体和AI。围绕收入成本（Cost of Revenue）、销售与市场（S&M）以及管理与行政（G&A）已识别的执行纪律与生产力提升将持续改善盈利能力，并支持进一步提高研发投入，从而推动我们的AI转型，并与顶级客户深化价值。尽管我们正面临持续的宏观逆风，我们仍对新客户新增的质量与规模感到鼓舞，对VTEX平台在全球企业客户中的竞争定位感到积极，并对我们四项关键长期增长举措所对应的市场机会充满信心。

在此背景下，并考虑到第一季度在季节性上是我们的GMV最低季度且面临最困难的同比对比，我们预计2026年第一季度：

订阅收入在FX中性口径下按中个位数百分比增长；

毛利润在FX中性口径下按高个位数百分比增长；

非GAAP经营收入的利润率处于中十多（中等十几）百分比区间；以及

自由现金流的利润率处于高十多百分比区间。

对于2026年全年，我们目标：

订阅收入在FX中性口径下按中到高个位数百分比增长；

毛利润在FX中性口径下按高个位数到低十几百分比增长；

非GAAP经营收入的利润率处于低二十（20%以下）百分比区间；以及

自由现金流的利润率处于低二十百分比区间。

假设汇率与2026年1月的平均水平大体一致，上述FX中性增长指引将换算为更高的已披露美元口径订阅收入增长：预计第一季度增加约8.4个百分点，2026年全年增加4.5个百分点。

上述业务展望构成适用证券法律意义上的前瞻性信息，并基于若干假设，且受多项风险影响。由于众多因素（包括某些风险因素，其中许多超出VTEX的控制范围），实际结果可能与预期出现重大差异。请参阅下文关于“前瞻性陈述”的警示性说明。在当前经济环境中，VTEX的经营结果波动可能会尤为明显。无法保证VTEX能够实现这些结果。

下表汇总了截至2025年与2024年12月31日止的三个与十二个月内若干关键财务与运营指标。

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
GMV		6,320.3	5,392.9	20,458.1	18,247.5
GMV同比增长 FXN（1）		10.0%	10.9%	12.9%	16.2%
订阅收入		66.7	59.4	234.9	217.7
订阅收入同比增长 FXN（1）		5.4%	14.0%	9.5%	20.5%
非GAAP订阅毛利润（2）（4）		54.6	46.9	188.7	170.2
非GAAP订阅毛利率（3）（4）		81.8%	78.8%	80.3%	78.2%
非GAAP经营收入（4）		16.2	12.3	39.4	29.0
非GAAP净利润（4）		13.9	11.2	37.6	32.0
员工总数		1,139	1,368	1,139	1,368

（1）	根据2024年适用月份的平均月度汇率计算，并对发生恶性通胀国家的通胀进行调整，再将结果应用于2025年对应月份（如适用），从而计算假设汇率从一年到下一年保持稳定时我们的结果会如何。
（2）	对应我们的订阅收入减去我们的订阅成本。
（3）	对应我们的订阅毛利润除以订阅收入。
（4）	非GAAP指标的调节可在下方表格中查阅。

电话会议与网络直播

可通过拨打 +1-800-715-9871（会议ID – 3544576 –）并请求将VTEX纳入电话会议参与范围来参加电话会议。

可通过本公司网站投资者关系栏目，使用音频网络直播方式收听现场直播电话会议，网址为

会议电话结束后一周内，将提供网络直播回放。

所选运营指标的定义

“ARR” 指年度经常性收入，计算方式为以最近一个季度的订阅收入乘以四。

“客户” 指从中小型企业到更大型企业的公司，这些公司支付费用以使用VTEX的平台。

“现有门店收入” 指由客户运营的线上门店所产生的收入；这些客户在相关计量日期前超过18个月首次为VTEX平台开出第一张发票。

“GMV” 指通过我们平台处理的客户订单的总价值，包括增值税与运费。我们的GMV不包括由我们的中小企业（SMB）客户处理的订单价值，或B2B交易的价值。

“FX中性” 或 “FXN” 指一种计算方式：使用上一年度每个月的平均月度汇率，并对发生恶性通胀国家的通胀进行调整，然后将这些汇率应用于当年对应月份，以计算假设汇率从一年到下一年保持稳定时的结果。

“新门店收入” 指每个月由在此前18个月内收到其首张发票的线上门店所产生的VTEX平台订阅收入。

“NRR” 指净收入留存率，以月度为基础计算：将我们平台在当前期间产生的订阅收入，除以上一年同期间的订阅收入；该指标适用于在上一年同期间处于活跃状态的相同线上门店基数。

“SSS” 指同店销售，以年度为基础计算：将当前期间活跃线上门店的GMV除以上一期间同样活跃线上门店的GMV。

“门店” 或 “活跃门店” 指产生总交易额（GMV）的独立域名数量。每位客户可能拥有多个门店。

关于非GAAP财务指标的特别说明

为方便投资者，本文件呈列若干非GAAP财务衡量指标。我们会定期评估其他不符合美国公认会计原则（“GAAP”）的指标，并由SEC定义为非GAAP财务衡量指标。这些指标有助于我们评估业务、跟踪表现、编制财务预测，并做出战略决策。我们所关注的关键指标包括：非GAAP订阅毛利润、非GAAP经营收入、非GAAP净利润、自由现金流，以及FX中性（FX Neutral）相关指标。

这些非GAAP财务衡量指标可能与其他公司使用、名称相似的非GAAP衡量指标不同，为我们的运营表现提供补充性的洞见。它们排除了某些收益、损失以及不经常发生的、或管理层认为与我们的核心运营无关的非现金项目。

非GAAP指标的调节

下表将我们非GAAP订阅毛利润与以下期间的订阅毛利润进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
订阅收入		66.7	59.4	234.9	217.7
订阅成本		(12.1)	(12.4)	(46.4)	(47.5)
订阅毛利润		54.5	47.1	188.5	170.2
股份为基础的薪酬_		0.0	(0.2)	0.2	(0.0)
非GAAP订阅毛利润		54.6	46.9	188.7	170.2
非GAAP订阅毛利率		81.8%	78.8%	80.3%	78.2%

下表将我们非GAAP销售与市场（S&M）费用与以下期间的销售与市场（S&M）费用进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
销售与市场费用		(17.7)	(17.5)	(68.6)	(68.6)
股份为基础的薪酬费用		0.8	1.3	4.2	4.6
与收购相关的摊销		0.4	0.3	1.6	1.2
与收购相关的或有对价费用		—	0.3	0.3	0.4
非GAAP销售与市场费用		(16.5)	(15.5)	(62.6)	(62.4)

下表将我们非GAAP研发（R&D）费用与以下期间的研发（R&D）费用进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
研发费用		(16.9)	(13.4)	(63.9)	(55.4)
股份为基础的薪酬费用		1.3	1.3	4.9	5.5
与收购相关的摊销		0.2	0.1	0.6	0.5
与收购相关的或有对价费用		—	0.2	0.2	0.3
非GAAP研发费用		(15.5)	(11.8)	(58.2)	(49.1)

下表将我们非GAAP管理与行政（G&A）费用与以下期间的管理与行政（G&A）费用进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
管理与行政费用		(7.8)	(7.7)	(34.0)	(34.3)
股份为基础的薪酬费用		2.2	1.7	8.9	8.1
与收购相关的摊销		0.0	0.0	0.0	0.0
非GAAP管理与行政费用		(5.6)	(6.0)	(25.1)	(26.2)

下表将我们非GAAP经营收入与以下期间的经营收入进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
经营收入		11.2	6.7	18.1	7.4
股份为基础的薪酬费用		4.4	4.6	18.7	19.2
与收购相关的摊销		0.6	0.4	2.2	1.8
与收购相关的或有对价费用		—	0.5	0.5	0.6
非GAAP经营收入		16.2	12.3	39.4	29.0

下表将我们的非GAAP净利润与以下期间已披露的净利润进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的年度，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
净利润		9.8	6.8	20.0	15.8
股份为基础的薪酬费用		4.4	4.6	18.7	19.2
与收购相关的摊销		0.6	0.4	2.2	1.8
与收购相关的或有对价费用		—	0.5	0.5	0.6
权益投资的净收益		—	—	—	(1.6)
与非GAAP调整相关的所得税		(0.8)	(1.1)	(3.7)	(3.8)
非GAAP净利润		13.9	11.2	37.6	32.0

下表将我们的自由现金流与以下期间经营活动提供的净现金进行对照调节：

		截至12月31日止的三个月，**		截至12月31日止的十二个月，**
（单位：百万美元，除非另有说明）		2025	2024	2025	2024
经营活动提供的净现金		11.3	12.5	33.4	26.0
购建不动产、厂房和设备		(0.2)	(0.4)	(1.0)	(2.1)
自由现金流		11.1	12.1	32.3	23.9

下表列示与截至2025年12月31日止三个月的已报告经营业绩相关的FX中性指标：

		已披露			FXN	已披露	FXN
（单位：百万美元，除非另有说明）		4Q25	4Q24	%变动	4Q25	4Q24	%变动
订阅收入		66.7	59.4	12.2%	62.6	59.4	5.4%
服务收入		1.3	2.1	(38.6)%	1.2	2.1	(41.2)%
总收入		68.0	61.5	10.5%	63.8	61.5	3.8%
毛利润		54.0	45.9	17.7%	50.0	45.9	9.1%
经营收入		11.2	6.7	66.7%	9.3	6.7	38.6%

本新闻稿中的财务信息未经审计。数字已按整额计算，而非四舍五入后的数值。这可能导致部分数据由于四舍五入而无法合计成相同的总数。

关于VTEX

VTEX（NYSE: VTEX）是连接商业的基础设施，为希望进行更明智的IT投资并使技术栈现代化的组织提供更高效率与更少维护。VTEX的平台旨在成为面向商业生态系统的AI原生操作系统，使企业品牌与零售商能够在一个地方编排其复杂的消费者网络、业务合作伙伴、供应商以及履约服务提供商。VTEX通过完整的“商业（Commerce）+市场（Marketplace）+OMS”解决方案，为客户的业务提供通往增长的快速路径。VTEX帮助全球企业构建、管理并交付原生与先进的B2B、B2C及Marketplace商业体验，以及零售媒体解决方案，同时具备具有竞争力的上市速度且不带来复杂性，因此他们能够在现代、由便利性驱动的消费者需求中保持相关性。

VTEX获得2,200家全球B2C与B2B客户的信赖，包括Carrefour、Colgate、Sony、Stanley Black & Decker以及Whirlpool；截至2025年12月31日止财年，VTEX支持覆盖44个国家的3,100家活跃线上门店。欲了解更多信息，请访问 www.vtex.com。

前瞻性陈述

本公告包含《1993年证券法》（经修订）第27A条以及《1934年证券交易法》（经修订）第21E条所界定的“前瞻性陈述”。本公告中不属于明确历史事实的陈述（包括关于VTEX战略与商业计划的陈述）属于前瞻性陈述；而“anticipate（预期）”“believe（相信）”“continues（持续）”“expect（预计）”“estimate（估计）”“intend（打算）”“strategy（战略）”“project（预测）”“target（目标）”以及类似用语，以及将来或有条件的动词（如“will（将）”“would（会）”“should（应当）”“could（可能）”“might（也许）”“can（能够）”“may（可能）”或类似表述）通常用于识别前瞻性陈述。

VTEX也可能在其向美国证券交易委员会（SEC）提交的定期报告、新闻稿及其他书面材料中，或由其高管与董事在口头表述中作出前瞻性陈述。上述前瞻性陈述仅代表作出之日的情况，并基于VTEX当前的计划与预期；同时受到多种已知与未知的不确定性与风险影响，其中许多超出VTEX的控制范围。若干因素与风险可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的内容发生重大差异。有关这些风险及其他风险的进一步信息，包含在VTEX向SEC提交的文件中。

因此，本公告中所表达的当前计划、预期行动及未来财务状况与经营业绩，可能与任何前瞻性陈述存在显著差异。您被提醒在评估本公告所呈列信息时，不要过度依赖此类前瞻性陈述，因为无法保证预期事件、趋势或结果将实际发生。无论是因新信息或未来事件而产生，还是出于任何其他原因，我们均不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务。

本公告也可能包含基于行业出版物、调查与预测所得出的、与我们行业相关的估计以及其他信息。该等信息涉及多项假设与限制，我们未曾独立验证该等信息的准确性或完整性。

VTEX 合并利润或损失报表（单位：千美元，除非另有说明）
		未经审计的三个月期间				截至年度
		12月31日， 2025		12月31日， 2024		12月31日， 2025		12月31日， 2024
订阅收入		66,687		59,442		234,915		217,658
服务收入		1,267		2,062		5,602		9,003
总收入		67,954		61,504		240,517		226,661
订阅成本		(12,143)		(12,374)		(46,387)		(47,471)
服务成本		(1,814)		(3,268)		(7,794)		(12,234)
总成本		(13,957)		(15,642)		(54,181)		(59,705)
毛利润		53,997		45,862		186,336		166,956
经营费用
管理与行政		(7,798)		(7,722)		(33,996)		(34,284)
销售与市场		(17,655)		(17,459)		(68,644)		(68,598)
研发		(16,882)		(13,398)		(63,891)		(55,412)
其他损失		(439)		(552)		(1,697)		(1,276)
经营收入		11,223		6,731		18,108		7,386
其他收入，净额		(359)		1,189		4,373		5,884
所得税前收入		10,864		7,920		22,481		13,270
所得税合计		(1,045)		(1,164)		(2,453)		2,540
本期净利润		9,819		6,756		20,028		15,810
减：归属于非控股权益的净利润（亏损）		12		19		18		(8)
归属于控股股东的净利润		9,807		6,737		20,010		15,818
每股收益
基本每股收益		0.056		0.036		0.111		0.085
稀释每股收益		0.054		0.035		0.108		0.082

VTEX 简明资产负债表（单位：千美元，除非另有说明）
		截至2025年12月31日		截至2024年12月31日
资产
流动资产
现金及现金等价物		15,744		18,673
短期投资		176,357		196,135
应收账款		61,601		52,519
可收回税款		6,716		10,327
递延佣金		2,021		1,671
预付费用及其他流动资产		5,066		5,265
流动资产合计		267,505		284,590
非流动资产
权益投资		9,649		9,649
应收账款		6,218		11,384
递延所得税资产		11,765		13,968
可收回税款		5,050		1,364
递延佣金		5,025		4,852
预付费用及其他非流动资产		1,151		1,119
使用权资产		2,751		3,220
不动产、厂房及设备，净额		3,245		2,970
无形资产，净额		7,949		6,822
商誉		26,324		22,168
非流动资产合计		79,127		77,516
资产合计		346,632		362,106

VTEX 简明资产负债表（单位：千美元，除非另有说明）
		截至2025年12月31日		截至2024年12月31日
负债
流动负债
应付账款及应计费用		36,216		36,003
应付税款		7,263		7,863
租赁负债		1,635		1,617
递延收入		37,931		32,521
收购子公司形成的应付账款		—		29
其他流动负债		4,918		1,989
流动负债合计		87,963		80,022
非流动负债
应付账款及应计费用		3,602		1,754
应付税款		161		160
租赁负债		1,249		1,695
收购子公司形成的应付账款		1,449		943
递延收入		17,743		22,217
递延所得税负债		589		808
其他非流动负债		317		361
非流动负债合计		25,110		27,938
权益
普通股：面值$0.0001，已授权2,100,000,000股。A类：已发行92,576,749股与103,947,244股；已流通92,576,749股与103,874,660股。B类：已发行并流通80,416,730股与80,866,730股		17		18
资本公积		321,976		365,933
其他综合收益（亏损）累计额		1,307		(2,023)
累计亏损		(89,804)		(109,814)
归属于VTEX股东的权益		233,496		254,114
非控股权益		63		32
股东权益合计		233,559		254,146
负债及权益合计		346,632		362,106

VTEX 简明现金流量表（单位：千美元，除非另有说明）
		截至年度
		2025年12月31日		2024年12月31日
年度净利润		20,028		15,810
调整项目：
折旧与摊销		3,264		3,233
递延所得税		2,723		(3,954)
处置使用权资产、物业、设备及无形资产的损失		7		120
来自应收账款的预期信用损失		1,171		1,082
股份为基础的薪酬		17,225		16,885
投资及其他金融工具的收益，净额		(14,817)		(15,493)
其他及外汇，净额		8,938		9,429
经营性资产与负债变动
应收账款		446		(21,680)
可收回税款		52		(2,845)
预付费用及其他资产		1,138		13
应付账款及应计费用		(1,633)		2,712
经营租赁		(1,700)		(1,981)
应付税款		(1,243)		1,021
递延收入		(4,236)		20,792
其他负债		2,004		820
经营活动提供的净现金		33,367		25,964
投资活动现金流
处置合营企业收到的款项		—		1,026
购买可供出售证券及权益投资		(204,381)		(133,671)
可供出售证券与权益投资的出售及到期收款		233,024		120,915
收购子公司扣除取得的现金净额		(3,693)		(2,920)
购建不动产、厂房及设备		(1,039)		(2,069)
衍生金融工具		891		(3,987)
投资活动提供的（使用的）净现金		24,802		(20,706)
筹资活动现金流
行使股票期权收到的款项		232		3,898
以净额结算的股份支付		(2,501)		(4,675)
股份回购		(59,108)		(11,202)
收购子公司非控股权益		(164)		—
支付贷款及融资		(47)		(71)
筹资活动使用的净现金		(61,588)		(12,050)
现金、现金等价物及受限现金的净增加（减少）		(3,419)		(6,792)
年初现金、现金等价物及受限现金		18,673		28,035
汇率变动影响		490		(2,570)
年末现金、现金等价物及受限现金		15,744		18,673
补充现金流信息：
所得税（已支付）退回		104		(1,919)
非现金交易：
因取得使用权资产并进行重新计量而产生的租赁负债		938		1,530
与业务合并相关的未支付金额		475		972
与无形资产收购相关的未支付金额		1,608		—
与非控股权益相关的交易		12		16

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联系方式

Julia Vater Fernández
投资者关系副总裁
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