刚刚注意到阿拉比卡咖啡价格今天再次下跌——下跌了近3%，罗布斯塔也跟随其后，出现了类似的下跌。两者都大幅回吐了早上的涨幅。巴西雷亚尔暴跌至1.5个月低点是主要原因，这推动巴西生产商在市场上抛售更多咖啡。

有趣的是，之前我们还担心供应紧张，本应支撑价格。伊朗局势扰乱霍尔木兹海峡的航运，增加了所有咖啡进口商的成本。但这一切都被巴西传来的好消息完全盖过了。米纳斯吉拉斯上周降雨充沛，远超平均水平——这实际上对价格不利，因为它改善了作物前景。

但真正的故事是供应情况看起来相当过剩。巴西的预测机构表示，2026年的产量可能同比增长17%，达到创纪录的6620万袋。越南的出口也表现出色，1月出口增长了38%。与此同时，ICE咖啡库存已从低点恢复，这也没有帮助价格。

过去五周，阿拉比卡咖啡价格走势非常惨烈——上周二创下了15个月的最低点。市场基本上已经预期到这个丰收的场景。哥伦比亚是唯一的亮点，因为他们的产量大幅下降，但这不足以抵消来自巴西和越南的供应压力。全球咖啡产量正朝着创纪录的水平迈进，除非情况发生变化，否则今天及未来的阿拉比卡咖啡价格可能仍将承压。