SEC 的 2025 年执法报告出炉，承认过往加密执法对投资者无益

美国证券交易委员会（SEC）近日承认，过去对加密货币公司采取的部分执法行动缺乏明确的投资者利益，并且错误解读了联邦证券法。

根据SEC 2025年执法报告，自2022财年以来，该机构针对"账簿记录违规"提起95起诉讼，累计处以23亿美元罚款。

但SEC承认，这些被处罚的13起的相关加密案件中，并"未对投资者造成直接伤害，也未对生投资者利益起到保护效果"。

值得注意的是，尽管 SEC 前主席 Gary Gensler 曾被指责对加密行业实行"以执法代监管"策略，但自2025年 4 月 Paul Atkins 接任主席以来，SEC 则对数字资产采取了更为友好的监管立场。

SEC在报告中指出，此前执法部门过于注重案件数量，导致资源分配不当和法律解读错误。特别是在特朗普2025年就职前，SEC更是仓忙提起诉讼，还激进推行了各项新型法律理论。

当前，SEC正将重心从数量转向质量，优先处理真正保护投资者的案件。Atkins表示，机构将资源集中到欺诈、市场操纵等造成最大危害的违规行为上，而非只追求数量和罚款的做法。

据咨询公司 Cornerstone Research 的数据报告显示，在 Atkins 领导下，2025财年针对包括加密公司在内的上市公司的执法行动数量比2024财年下降了约30%。

整体来说，SEC 在2025 年的执法行动厘清了过往执法行为及相关处罚的弊端，并重新确立了执法有效性的定义与衡量标准，核心不再是案件数量或罚单规模，而是是否真正防止了投资者损害。

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