信用合作社在加密货币方面应该做些什么？

许多信用合作社正努力应对“加密货币”、稳定币和代币化存款之间的差异——以及这些创新是否符合他们的商业模式。重要的是后退一步，进行战略性的评估，而不是凭借紧迫感来推动围绕数字资产的决策。

Velera 及其数字资产实验室正在帮助信用合作社克服“错失恐惧”（FOMO），这种情绪往往会伴随诸如加密货币之类的新兴技术出现。在 PaymentsJournal 播客中，Velera 的创新副总裁 Vlad Jovanovic，以及高级创新策略师 Nathan Meyer，以及 Javelin Strategy & Research 的加密货币主管 James Wester，讨论了信用合作社在数字资产领域正在做什么——以及应该做什么。

三个主要的加密类别

数字资产的概念如今涵盖稳定币、代币化存款，以及一系列加密货币，例如比特币（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）和 Solana。加密货币本身已演变为一种投机性资产类别，消费者可以购买、出售、交易和持有。其波动性使其具有风险，但人们正在用它来增长财富、实现投资组合多元化，并探索更广阔的数字资产版图。

关于加密货币的监管指引仍不完整。《CLARITY Act》（清晰监管法案）旨在为数字资产提供明确的监管框架，目前仍在国会推进。基于这些原因，大多数信用合作社正以谨慎态度对待加密货币。

“你是否想要建立一个连接点，让你的成员能够与比特币或以太坊或 Solana 进行交易？”Meyer 说。“这会让成员承担更多的风险敞口，同时也会对你允许他们进行的交易类型和交易程度产生担忧。因为存在波动性，这会对他们造成重大影响——既可能是正面的，也可能是负面的。”

稳定币和代币化存款

稳定币主要作为支付工具运行，旨在为加密市场提供流动性以及交易能力。它们通常由安全资产作支撑，最常见的是以美元为基础的资产，例如短期国库券（short-term Treasurys）。

可以把稳定币理解为一种新的支付通道——就像 FedNow 和 RTP 为实时支付提供速度一样，稳定币也提供类似的能力。信用合作社考虑稳定币的第一步，是评估是否存在成员需求。若没有需求，建设额外基础设施就没有必要。但对于拥有正在进行汇款（remittance）业务的成员的组织而言，稳定币能够比传统电汇更高效地转移资金，并且成本更低。

另一种重要的数字资产类型是代币化存款。这种基础设施使信用合作社和银行能够把既有资产负债表进行代币化，并带入数字领域。代币化存款可以留在信用合作社的生态系统内部，但一些机构正在探索它们用于日内结算（intraday settlement）或流动性池（liquidity pools）。

“我们看到很多风投资金涌入该领域，而且很多初创公司在用它们的技术制造热潮，”Jovanovic 说。“仅凭这一点，就会在信用合作社行业内部产生某种 FOMO 效应。我做得够吗？我是不是应该做更多？”

即将到来的监管影响

管理数字资产的规则仍在演变。《GENIUS Act》（天才法案）于 2025 年 7 月通过，为探索该技术的用例和应用提供了框架。NCUA 已发布提案，概述了与加密货币相关的限制条件，信用合作社在继续推进之前应仔细审阅。

信用合作社还应在《CLARITY Act》通过国会的过程中予以关注，以便为围绕合作伙伴关系以及数字资产敞口的决策提供信息。一个直接的机会是与监管机构互动，帮助他们理解信用合作社的需求——以一种同时有利于机构与其成员的方式来塑造监管。

“Meyer 说：‘在某种程度上，稳定币和加密货币在政治层面被捆绑起来的方式，是我在其他技术上没有见过的。’‘我从来不需要担心要不要进行云迁移，也不需要担心一旦某届政府更替，关于这项技术的动态会变得膨胀或收缩。与加密货币相关的事情往往在政治上有牵连，这在滋养某些推动力量——而这些推动并不是由它真正解决的实际问题或需求所带来的。’”

“对信用合作社来说，理解《CLARITY Act》和《GENIUS Act》都很重要，但同样也要理解：如果你在这个领域里摔得太深（过度投入），并且出现了另一届政府上台——无论是共和党还是民主党——你都可能会看到关于稳定币私有化以及总体“货币”安排的截然不同的观点，”他说。

信用合作社现在应该做什么？

对大多数信用合作社而言，第一步是教育——学习稳定币的技术以及监管环境。引入数字资产专家、参与行业联盟（consortiums），并与同行协作，都能加速这一过程。

归根结底，最重要的问题围绕成员的需求以及组织的战略目标展开。

“穿透热潮的最佳方式之一就是问为什么，”Wester 说。“这如何支持我银行、我的信用合作社、我的产品的使命？这是一个非常关键的问题，因为如果有人从供应商一方，或从加密货币和数字资产领域来到你面前，你会觉得那是‘热潮’。”

Meyer 补充道：“如果你真的清楚自己是谁、以及你在社区中为你的成员所扮演的角色是什么，那么这会让你避免错误的信号。你可以清晰地指出你是谁的这种战略结构，并且非常明确地阐述：这件事在那个‘伞状’框架里应当如何定位。”

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标签：信用合作社加密货币加密货币（Cryptocurrencies）监管稳定币代币化存款Velera