评估摩根大通（JPM）在近期股价回调后的估值

Simply Wall St

2026年2月17日星期二 格林尼治时间+9 4:13（3分钟阅读）

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JPM

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近期表现概览

摩根大通（JPM）最近的股价表现呈现冷热交替：1天回报小幅下滑，但过去一周和一个月的回调更明显，而过去3个月仍保持温和的正增长。

对于更长期的持有者来说，尽管年初至今的表现处于负面区间，但该股票在过去一年、3年和5年的总回报仍为正。

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过去7天的股价回报下跌 6.07%，年初至今的股价回报下跌 7.04%，而1年期的股东总回报为 11.63% 以及多年度的涨幅，这表明在经历强劲上涨之后动能已经降温。以最新股价 302.55 美元为例，并且其90天股价回报为 1.05%（温和为正），近期回调可能反映投资者在先前的股东总回报强劲（3年为 128.37%，5年为 129.95%）之后，正在重新评估增长潜力与风险。

如果摩根大通的近期走势让你重新审视选择，这可能是一个好时机，借助我们 23 家由创始人主导的顶级公司来拓宽你的关注清单。

因此，当摩根大通的交易价格为 302.55 美元，同时存在约 27% 的内在折价估计，以及与分析师目标之间 13.5% 的差距——那么这次回调是一个买入机会，还是未来增长已经被定价进去了？

最受欢迎的叙事：7.8% 被低估

摩根大通最受关注的叙事将每股公允价值定在约 328.09 美元，高于最新收盘价 302.55 美元一点点。这也正是该观点所隐含的上行空间的支撑。

持续在代币化、稳定币以及支付创新方面进行投资并积极参与（如存款代币讨论中所述），使得 JPM 有望在银行与支付领域下一波技术采用中具备竞争性优势，这很可能同时支撑未来的收入韧性与利润率提升。

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好奇的是：一家只有中个位数增长假设的银行，为什么仍能拿到溢价的盈利倍数，以及高于 320 美元的公允价值？该叙事高度依赖费用收入的韧性、集团层面的整体利润率，以及P/E可能在几年前后最终落点。如果你想准确了解这些关键驱动是如何被拼接在一起的，完整故事会把一切讲清楚。

结果：公允价值 328.09 美元（被低估）

通读完整叙事，并理解这些预测背后的原因。

然而，这种上行动能的观点仍面临真实考验，包括围绕支付领域更快的金融科技颠覆与开放银行发展，以及更严格的监管要求，这些都可能推高成本、压低利润率。

La historia continúa  

了解该摩根大通叙事所面临的关键风险。

另一种估值角度

当你看简单的市盈率（P/E）时，会发现一个转折。摩根大通的市盈率为 14.7 倍，超过美国银行同业平均的 11.9 倍，但又低于其自身公允倍数 16.3 倍。那么这是会一直“粘住”的高质量溢价，还是一种对预期被拉伸的早期警示？

看看数字对这个价格意味着什么——在我们的估值拆解中找到答案。

2026年2月的 NYSE:JPM 市盈率

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_ Simply Wall St 这篇文章具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用不偏不倚的方法提供评论，并且我们的文章不构成任何金融建议。 这并不构成对任何股票买入或卖出的推荐，也不考虑你的目标或你的财务状况。我们旨在为你带来由基础数据驱动、面向长期的分析。请注意，我们的分析可能不会纳入最新的、对股价敏感的公司公告或定性材料。Simply Wall St 在文中提到的任何股票中都没有持仓。_

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