鹰眼预警：开特股份短期债务较大，存量资金存缺口

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，开特股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为11.29亿元，同比增长36.68%；归母净利润为1.73亿元，同比增长25.62%；扣非归母净利润为1.71亿元，同比增长32.85%；基本每股收益0.97元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开特股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.29亿元，同比增长36.68%；净利润为1.73亿元，同比增长25.66%；经营活动净现金流为1.67亿元，同比增长32.73%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长59.4%，营业收入同比增长36.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | - | 26.5% | 36.68% | | 应收票据较期初增速 | - | - | 59.4% |

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.11%，同比下降1.66%；净利率为15.33%，同比下降8.06%；净资产收益率（加权）为23.49%，同比增长8.6%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.28%，同比增长11.86%；流动比率为1.59，速动比率为1.19；总债务为1.86亿元，其中短期债务为1.86亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至37.3。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 短期债务（元） | - | 5151.05万 | 1.37亿 | | 长期债务（元） | - | 371.22万 | 366.95万 | | 短期债务/长期债务 | - | 13.88 | 37.3 |

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为1.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.82，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 现金比率 | - | 0.36 | 0.18 |

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.191%，低于1.5%。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 货币资金（元） | - | 6878.43万 | 7172.58万 | | 短期债务（元） | - | 5151.05万 | 1.37亿 | | 利息收入/平均货币资金 | - | - | 0.19% |

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为788.2万元，较期初变动率为385.52%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长385.52%，营业成本同比增长37.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 预付账款较期初增速 | - | - | 385.52% | | 营业成本增速 | - | 27.42% | 37.78% |

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为143.5万元，较期初变动率为31.77%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.7亿元，公司营运资金需求为3.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

| 项目 | 20251231 | | 现金支付能力（元） | -2796.86万 | | 营运资金需求（元） | 3.94亿 | | 营运资本（元） | 3.66亿 |

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长7.69%；存货周转率为3.26，同比增长15.02%；总资产周转率为0.86，同比增长8.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长60.46%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长83.81%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为572.4万元，较期初增长1670.34%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长243.18%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长76.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长37.83%。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 管理费用（元） | - | 4733.67万 | 6524.46万 | | 管理费用增速 | - | 29.59% | 37.83% |

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.83%，营业收入同比增长36.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | - | 26.5% | 36.68% | | 管理费用增速 | - | 29.59% | 37.83% |

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责任编辑：小浪快报