国内投资提速叠加全球需求爆发，电网设备企业盈利与估值双升

问AI · 全球能源转型为何助推中国电网设备出口优势？

据《科创板日报》消息，最新数据显示，一季度我国电网投资增速超预期。其中，国家电网一季度完成固投近1300亿，同比增长约37%，带动上下游投资超2500亿；南方电网一季度投资384.5亿，同比激增49.5%。同时，1-2月我国电力设备出口161亿，同比增长33.6%。

一季度电网投资及出口增速超预期，主要源于三大驱动：

一是政策发力。“十五五”两大电网投资合计向5万亿元迈进，年均投资近万亿元，叠加两会报告首提“算电协同”，新基建与能源转型双重需求拉动，两网随之超前推动部分项目落地；

二是招标加速。特高压“三交一直”工程待招标、国网输变电设备及电表招标量同比大增等，都保障建设进度；

三是需求扩容。新能源接网、数据中心供电等需求激增，国家电网一季度新能源接网投资超100亿元，同比增超50%。

此外，从全球看，过去十年全球电网投资整体落后于电源投资，随着能源转型、电网老化、AI新兴产业用电等问题凸显，目前电网投资已进入景气周期。其中，欧洲的能源转型计划至少撬动1.2万亿欧元投资；美国首期推出750亿美元升级计划（后续预计还会有新的投资披露），而欧美电力设备短缺均较严重，进口依赖严重。

我国电网设备产业链完整、技术领先且性价比突出，出口优势显著，头部企业已完成出海布局，且今年来加速挖潜海外市场增量。

展望后市，二季度及下半年国内电网投资仍将维持高位，两网全年总投资规模或逼近万亿元。尤其特高压、配网数智化、算电协同投资将持续加码，业绩与估值有望同步提升。

此外，欧美主要经济体需求爆发下，国产电力和电网设备出口今年或延续30%以上高增速，变压器、电缆等细分品类需求持续释放。

落脚到A股市场，可关注电网设备三大细分环节：特高压核心设备龙头、输变电设备主力厂商、出口导向型电力设备企业。（光大证券微资讯）