以太坊活动达到78.8万个地址——ETH 终于能突破了吗？

以太坊的网络活动飙升至历史高位附近，每日活跃地址（Daily Active Addresses）超过 788K，正在全网进行交互。

来源：Santiment

此外，每天有超过 255K 个新地址被创建，反映出持续的用户入门/上手（onboarding）。

随着更多地址每天与网络交互，表面之下的潜在需求似乎在走强。

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然而，价格走势表明，这种需求尚未完全转化为可见的买盘压力。

这种落差引发了一个关键问题：其中有多少体现为有机增长，而又有多少属于结构性布局？这使市场处于一种状态：参与度在增加，但价格方向仍未明朗。

以太坊价格区间维持，阻力限制上行

尽管链上增长强劲，以太坊 [ETH] 的交易仍在 $1,807 支撑与 $2,371 阻力之间的明确区间内波动。

价格反复测试 $2,371 阻力，但未能持续突破。这使得结构保持压缩状态，并限制了上行扩张。

RSI 稳定在约 47.06，反映中性动能，缺乏明确的方向偏差。

尽管 RSI 从超卖水平反弹，但未能突破 60。这表明多头强度仍然有限。

与此同时，靠近 $2,180 的阻力继续拒绝上行动作。

每一次回落都维持了区间内的更低高点（lower highs）格局。该格局限制了看涨延续。

不过，对 $1,807 的反复防守表明买家在较低水平仍保持活跃。这种平衡反映了在持续的积累与分配之间存在持续犹豫。

来源：TradingView

整合阶段仍持续资金外流

尽管价格继续走低/压缩，现货净流入（Spot Netflows）仍为负，最新数据显示出现了 29.50M 美元的资金外流。

这一趋势表明 ETH 仍在离开交易所，这会降低可用于卖出的即时流动供给。

这种持续的资金外流通常反映积累行为，因为投资者将资产转移到私有钱包中。

然而，尽管这种供应趋紧，价格却没有随之出现上行扩张。

这意味着，尽管卖压可能正在减弱，但需求尚未足够增强以消化阻力位。

持续的资金外流趋势加强了底层结构，但由于市场正逐步吸收这一变化，价格仍被锁定在区间内。

来源：CoinGlass

以太坊杠杆下降，空头获得控制权

除了现货活动之外，衍生品数据揭示了持仓的变化，因为未平仓合约（Open Interest [OI]）下降了 8.59% 至 28.18B 美元。

这一下滑表明交易者减少了敞口，意味着在加杠杆仓位中的参与度降低。

此外，OI 加权资金费率（OI-Weighted Funding Rate）转为负值，为 -0.0073%，表明空头仓位如今占据主导。

这种变化反映出衍生品市场上的看空情绪在增强，交易者越来越多地为下行，或继续整合而进行布局。

不过，降低杠杆也可能降低波动率，从而强化当前的区间震荡行为。

因此，当交易者后撤、空头获得控制时，价格仍被限制住，缺乏推动突破所需的激进仓位。

来源：CoinGlass

活跃度能否推动突破？

以太坊的网络增长继续巩固其基础，但价格仍被限制在明确区间内。

降低的杠杆和占主导地位的空头仓位限制了上行扩张，尽管持续出现积累信号。

这种结构表明，尽管潜在需求仍在持续累积，但市场仍需要更强的信念/确认度，才能把采用转化为持续的突破。

最终总结

• 以太坊 [ETH] 网络活动飙升：每日活跃地址超过 788K，且每天创建 255K 个新地址。
• 参与度上升表明潜在需求在增长，尽管价格未能反映出这种强度。