战争直接影响：能源因供给风险暴涨，加密因“非传统避险”属性获益，传统股票和贵金属相对承压。

2026年2月28日美伊冲突以来：
这张图非常典型，可与看到地缘政治冲击下的，核心资产的一些相对表现图，基准是S&P 500。
1️⃣1. 最明显的赢家：能源 + 加密货币：比特币在冲突初期就跑赢了大盘和黄金，这在以往地缘危机中并不常见。
MSCI World Energy 领跑，相对S&P 500 涨幅 +13.0%。
Ethereum（以太坊）+11.3%，
Energy（能源板块）+10.8%，
Bitcoin（比特币）+7.0%。
伊朗冲突直接威胁霍尔木兹海峡（全球石油运输要道），油价/能源价格飙升，能源股和相关资产大涨。
加密货币（尤其是BTC和ETH）在这次危机中表现亮眼，优于传统避险资产黄金（-7.1%）和白银（-9.6%）。
这暗示市场把加密视为“数字黄金”或风险资产中的“避风港/增长型对冲”，而不是纯粹的避险工具。
2️⃣科技和通信服务也相对强势
3️⃣输家很清晰：防御型和周期敏感型资产大跌
1）韩国KOSPI 最惨：-17.8%（可能因为韩国出口导向经济 + 地缘风险敏感）。
2）白银 -9.6%，黄金 -7.1%（传统避险资产这次没起到避险作用，反而被能源和加密抢了风头）。
3）大量MSCI World板块下跌：特别是房地产、工业和原料产业类别
总结一句话：在这场伊朗冲突初期，市场用脚投票：能源和加密是最大赢家，传统避险（金银）和周期/防御板块是输家。
投资者对地缘风险的定价逻辑：更青睐能直接受益于能源危机或被视为“数字硬资产”的东西，而不是经典的债券/黄金/防御股。