此消息刚刚传来——一位加密货币专家预测，比特币的价格大概率会在不确定的未来要么上涨要么下跌。

如果你已经厌倦了那些毫无根据的“加密货币价格走势”金融“导师”预测，那么你来对地方了。

这篇文章就是我们在此时此刻（2023 年第四季度）认为构成比特币多头论点的内容汇总。

下一次比特币牛市何时到来？只有时间会告诉我们——我们的目标是汇总那些可能促成比特币牛市的最重要事件。

• 就像一位可信赖的天气预报员，我们将探讨与比特币情绪相关的当前宏观经济与政治环境的前景预测。
• 我们将回顾此前的 BTC 相关事件，例如比特币减半，以及其他指向比特币牛市的基本面倾向。
• 我们也会持续记录对比特币有利的“微观”事件与行业动态，这些信号意味着比特币的好消息——把它想象成一个捕蝇草式的“好 BTC 新闻”收集器。

我们也有几件事不会做。我们不会

2. 2. **把它办成 BTC 热血拉力赛。 **这里显然存在偏见；我们是一个加密货币媒体——我们的存在与加密货币的成功息息相关。我们会在下文针对每个主题分享我们的沉思，但这并不意味着我们要假装坏消息不算坏消息——去看看我们那篇邪恶双胞胎《比特币熊市论》。
   3. **做价格预测。 **我们不过是谦逊的数据汇集者，并且基于近十年来身处行业所获得的洞察来进行整理。
   4. **提供财务建议。 **你知道的，就是传统的金融杂志免责声明——如果你买了比特币，而它归零，那都怪你自己。请咨询持牌财务顾问；把这篇文章发给他们，并听听他们的看法。

让我们深入探讨那些可能推动下一轮比特币牛市的最新新闻与洞察。

1. 备受期待的比特币减半事件

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每 4 年发生一次但却不会让半个国家失望的是什么？不是总统选举，是比特币减半事件，宝贝。

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它并不是精确每 4 年就会发生（别被我们的玩笑给骗了），比特币减半（或 halvening）取决于比特币的程序设定。在每一次减半事件中，挖矿奖励会减半，以保护比特币免受通胀侵蚀。

例如，在 2020 年减半之前，验证下一个区块的矿工会获得 12.5 BTC 作为奖励。减半之后，奖励降至 6.25 BTC。

大约在 2024 年（预计为 2024 年 4 月），从 740,001 区块起，区块将获得 3.125 BTC 的奖励。

从理论上说，由于进入流通的比特币更少，市场会认为该资产更有价值。无论这是否是直接原因，比特币往往会在每次减半之后经历牛市；这与其说是数学上的必然保证，不如说是市场对该事件的“疯狂兴奋”带动的结果。

• 2012 年，BTC 在减半前上涨超过 350%，而在随后的第二年上涨超过 8,000%。
• 2016 年，BTC 在减半前上涨 142%，而在随后的第二年上涨超过 284%。
• 2020 年，BTC 在减半前增长 17%，而在随后的第二年上涨超过 559%。

从统计数据来看，在 BTC 下一次减半时，牛市前景确实不错。然而，别忘了“细则”—— 过去的表现并不能保证未来的结果。别以为比特币牛市就会像明天的日出一样确定无疑。

2. 现货 BTC ETF 获批

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_“我们只需要一个 BTC ETF，然后那些甜甜的、甜到发腻的机构资金终于会流入！” _

是的，这两个缩写多年来已经让加密货币圈充满了“盼望（hopium）”。此刻与最初在何时提交比特币交易所交易基金申请之间的唯一差别在于：现货 BTC ETF 的现实已经变得“触手可及”。

比特币 ETF 会把购买与托管 BTC 的任务交给合格的托管机构——而不是像 Celsius Networks、FTX 那样的“行业玩家”。真正的成年人在场。

全球一些最大的金融机构已经申请比特币 ETF：BlackRock（AUM 达 9T 美元）、Fidelity（4.5T）、Franklin Templeton（1.5T）、Invesco（1.5T）、WisdomTree（87B）、VanEck（77.8B）、ProShares（65B）、Grayscale：（50B）、GlobalX（AUM 51B）以及更多机构。

从规模上对比一下：比特币当前市值约为 500B 美元，历史最高市值为 1.22T 美元。

比赛中最受青睐的“热门选手”是 BlackRock。它一直是强大的金融机构，其推动 ETF 获批的记录为 575-1。

为什么现货比特币 ETF 会推动比特币牛市？

ETF 的结构是一种熟悉且受监管的投资工具，机构投资者非常熟悉，这会让从你那位想买 BTC 的伯大姨 Bertha 到对冲基金与养老金基金的人群都参与进来。

更广泛的投资者基础将获得接触数字资产的机会，而他们可能本来就想避免直接承担持有的责任。

第一款比特币期货 ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF）于 2021 年 10 月获批；或许并非完全巧合的是，比特币价格在 2021 年 11 月攀升至超过 69,000 美元的历史高点。与其说它是在用期货合约交易比特币，不如说待批的“现货”比特币 ETF 将交易的是其实时价格。

这种对需求的突然、可观的激增（*轻轻“推搡”*更多供需关系，对吧，真酷）可能会带来一轮价格反弹。

一些分析师将 BTC ETF 与首批黄金 ETF 进行对比。PDR Gold Shares 是 2004 年 11 月在纽约证券交易所上市的首只黄金 ETF；它在最初几天的资金流入就超过 10 亿美元。随后几年里，黄金价格创下历史新高。

3. 人们一直在丢失比特币

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丢失的比特币数量并不算一次突然发生的事件，但它确实提供了一些有用的顺风因素。我们喜欢像供需这样直截了当的概念。

当一个“肥”的 BTC 钱包不幸丢失时，本质上就等同于永远消失了。不存在某种数字资产索赔办公室，也不会因为损失而突然“额外铸造”更多 BTC 来补偿。乐观一点，你可以把每一枚丢失的比特币都视为向全世界比特币持有者发出的一份“间接捐赠”。

我们只能推测到底有多少比特币真正丢失。快速谷歌搜索会给出一个范围：目前丢失的比特币大约在 20% 到 29% 之间——要么是用户错误导致，比如把 BTC 发射到无效地址、丢失了私钥，或者有人去世时其钱包随着“船沉”而消失。

这在低端大约是 400 万 BTC——约 1000 亿美元——将永远从“可用资产池”中被移除。

无论这是有人把数以亿计的 BTC 丢进了垃圾填埋场，还是某位亿万富翁去世并失去了对其钱包的访问权限，它都会减少供给，但需求保持不变——除了“死者那部分需求”。

然而，比特币价格是非理性的——我们很少会集体去“按市值重估”真正可被访问的比特币数量，更不用说甚至去知道具体数字是多少。谁又能说市场不会早就“把那些丢失比特币的模糊数字计价进去了”呢。

但在足够长的时间跨度里，我们只能假设，不幸的是，还会有更多 BTC 被丢失；这意味着实际上的 BTC 数量将比 21,000,000 BTC 的硬上限要少得多。

换句话说，由于用户错误和死亡，供给只会继续下降；而需求并没有任何机制阻止它突破当前的天花板。

我们只能推测到底有多少比特币真正丢失。快速谷歌搜索会给出一个范围：目前丢失的比特币大约在 20% 到 29% 之间——要么是用户错误导致的：将丢失的私钥对应资产发射到深渊并被发送到无效地址；要么是当某人去世时“随着船沉”一起消失。

这在低端大约是 400 万 BTC——约 1000 亿美元——将永远从“可用资产池”中被移除。

无论这是有人把数以亿计的 BTC 丢进了垃圾填埋场，还是某位亿万富翁去世并失去了对其钱包的访问权限，它都会减少供给，但需求保持不变——除了“死者那部分需求”。

然而，比特币价格是非理性的——我们很少会集体去“按市值重估”可访问比特币的数量，更不用说甚至去知道具体数字是多少。

但在足够长的时间跨度里，我们只能假设，不幸的是，还会有更多 BTC 被丢失；这会把 21,000,000 BTC 的实际硬上限压缩成一个更小的数字。相比之下，需求并不会被抑制，仍然可以突破当前的天花板。

4. 非理性的市场，理性的基本面

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“市场可能会比你保持偿付能力的时间更久地保持非理性。”

—— John Maynard Keynes（我们经常把他的名字和 Tool 乐队主唱 Maynard James Keenan 搞混）

……而加密货币或许是其中最非理性的领域。任何声称自己能在某个日期准确预测某种加密货币价格的人，与其说是先知，不如说更像是在做一厢情愿的幻想，而不是预言家。

资产价格，或者至少是大多数加密一代在低利率经济中形成的理解方式，更多与**“资产本身的概念（idea of the asset）”相关，而不是与其基本的价值（fundamental value）。**

比特币的价格会围绕其价值波动。它受到许多非比特币因素影响，例如利率以及与更宏观经济相关的不确定性。反过来，我们也看到了它会因为这样的消息而跳涨：例如像特斯拉这样的公司计划购买更多 BTC。

说白了，如果 2017 年沃伦·巴菲特只是说一句“比特币看起来不错（Bitcoin seems cool）”，我们很可能就会看到两位数百分比的涨幅。

正如中本聪在白皮书中所阐明的，比特币被设计成一种纯点对点的电子现金版本，用于在不通过金融机构的情况下发送与接收资金。

它的反通胀设计正是一个核心论据的根基：比特币是一种比政府控制的通胀型货币更好的价值储存手段。

熊市可能吓跑了一部分 BTC 持有者，但比特币的价值主张比以往任何时候都更重要。猖獗的美元通胀、对美元的外部威胁、不断增长的国家债务，以及我们一贯倾向于通过印钞来“把一切问题印没”的历史习惯，都让 BTC 相较之下显得更有吸引力。

以太坊的牛市论点则是另一番截然不同的事物。如果以太坊的市值约为 2000 亿美元，它若是一家上市公司，它会被列为全球市值最高的 50 家公司之一，但价值仍会低于像阿里巴巴、思科、家得宝以及美国银行这样的公司。

别误会，我们也喜欢线下实体店那种摆架子式的构建体验（IRL），但很多人会认为，以太坊的基本面（例如它能够从代币化游戏到支撑整个去中心化金融系统的能力）比“如何更高效地做事（How Doers Get More Done）”要更重要。

有利于比特币牛市的微观事件

只要花一件优质加密货币新闻的价钱，你就能让一位饥饿的比特币乐观主义者在整整一天里都被喂饱！

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下面这份看涨的加密货币事件清单，足够让你至少看一周。

• **2023 年 9 月：**Visa 与 Solana 达成合作，以扩展其稳定币结算能力。
• **2023 年 9 月：**Grab、Uber；在亚洲的主要竞争对手拥有超过 1.8 亿用户，推出了它们新的 web3 钱包，让用户可以用加密货币支付。该公司于 9 月下旬开始向新加坡用户逐步推送其钱包。 **
• **2023 年 9 月： **Telegram 为其超过 8 亿用户推出自托管加密货币钱包。
• **2023 年 8 月： **Shopify 集成 Solana Pay，以支持 USDC 支付。
• **2023 年 8 月： **Grayscale 就其与 SEC 的争议胜诉；美国哥伦比亚特区巡回上诉法院裁定：SEC 拒绝其比特币 ETF 申请是错误的。
• **2023 年 7 月：**Ripple 在诉讼中部分胜诉了 SEC。2020 年，SEC 对 Ripple 及其高管提起诉讼，指控其未能将 XRP 注册为证券。2023 年 7 月，美国纽约南区联邦地区法院裁定：在交易所与通过算法流通的 Ripple 的 XRP 代币，并不构成投资合同。不过，由于代币的机构层面出售确实违反了部分联邦证券法，因此这被称为 部分胜利（partial win）。
• **2023 年 6 月： **MicroStrategy 又买入价值 3.47 亿美元的比特币

我们是不是漏掉了什么？很可能！如果你认为清单里应该添加某些内容，请发邮件给我们：support@coincentral.com。

这些是旧新闻，但仍值得关注

由于本文力求“永不过时”，我们会把这一部分留给那些看起来并非立刻相关的新闻，但它们仍有助于勾勒整体方向的内容。

最终想法：下一轮牛市何时到来？

正如一头睿智的小猪曾经说过的那样——这就是所有了，伙计们。

至少就目前而言。

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我们紧盯基本面的脉搏，并留意企业与个人如何继续像使用比特币这样的加密货币那样去使用它。我们相信，尽管宏观环境并不乐观，比特币的未来依然光明。