联合航空希望票价更高。无论是否发生伊朗战争，它都能实现。

作者：Kenneth Rapoza

 联合航空（United）的新“奢华”战略对投资者来说是一次高风险的赌注，因为票价和投诉都居高不下 

 自2021年1月以来，机票价格上涨了超过50%。 

 夏季近在眼前，而机票价格正在飙升。也就是说，前提是你甚至能顺利起飞。美国一家主要航空公司，正力求从更高的出行成本中赚取最多利润，那就是联合航空（United Airlines，UAL）。公司的投资者会喜欢这种更高定价的环境；联合航空的股价跑赢大盘。但消费者一点都不会喜欢。 

 首先是涨价。2月份，航空票价指数达到280——这是通常在5月份才会出现的水平。预计3月的结果将更接近300。上一次该指数超过300是在2022年夏天，新冠疫情期间，当时美国人厌倦了被关在家里，且联邦政府给民众发了2000美元的刺激支票。 

 航空出行是那种酌情消费项目，价格上涨会特别“狠”地打击人们，因为前期成本太高——通常是数百美元，甚至是为一家四口跨州飞行时超过1000美元。对很多人来说，坐飞机并非可选；这才是他们探望家人和朋友的方式。更糟的是，根据美国客户满意度指数（ACSI）在2025年年末发布的一项客户满意度调查，飞行体验本身也已经恶化。 

 更高的机票价格只会雪上加霜。自2021年1月以来，机票价格相较美国核心通胀上涨了超过50%，而核心通胀仅上涨24%。 

 排挤竞争对手 

 联合航空将自己定位为国内“奢华”航班的运营方。该航空公司将推出更高定价的经济舱和商务舱。 

 联合航空也在试图排挤包括美国航空（American Airlines，AAL）在内的竞争对手。比如在芝加哥奥黑尔国际机场（Chicago O'Hare International Airport），今年夏天联合航空正通过新的航线供给对其时刻表进行“加塞”——也就是在安排上过度装载。 

 联合航空首席执行官斯科特·柯比（Scott Kirby）在1月份的一次业绩电话会议上表示，联合航空将会“增加所需的尽可能多的航班数量”，以阻止竞争对手在芝加哥获得更多登机口。联合航空宣布，今年夏天将在奥黑尔每天新增750个航班——比美国航空多200班，也是任何在该机场运营的航空公司所执行的史上最大时刻表。与2025年夏季相比，这是增加了200多班：当时联合航空在奥黑尔每天飞行541个航班，而奥黑尔也是它在美国三大主要枢纽之一。 

 联合航空即将把美国最繁忙的机场变得更繁忙。福布斯在12月报道称，联合航空基本上是在试图让美国航空从芝加哥“去枢纽化”（dehub）。美国西南航空（Southwest Airlines）在3月宣布，今年夏天它将放弃奥黑尔。 

 如果你要从奥黑尔出发，你有1/3的概率无法按时起飞——甚至可能根本无法起飞。奥黑尔在美国最差机场之列，远远落后于亚特兰大的哈茨菲尔德-杰克逊亚特兰大国际机场（Hartsfield-Jackson Atlanta International Airport），那是达美航空（Delta Air Lines，DAL）的主场。 

 联合航空在杜勒斯国际机场（Dulles International Airport）也是华盛顿特区与旧金山国际机场（San Francisco International Airport）之外的最大参与者——这两个机场是美国航班价格最昂贵的机场之一。 

 一些关于美国航空公司的调查显示，乘客满意度保持稳定，但其他数据讲述了不同的故事：投诉正在上升；信心在下滑，旅客对延误、拥挤和更高价格越来越感到沮丧。据ASCI称，对客户流失的担忧对航空公司管理层和股东都在日益增加。客户流失通常在客户不满和投诉之前发生，并伴随着对关键枢纽的集中以及缺乏替代选择。 

 流失到其他航空公司的情况在下降，主要是因为一些关键城市市场高度集中。但这一次，随着美国通胀上行，联合航空及其股东可能会受到冲击——即便客户需求仍然存在。 

 ACSI创始人克劳斯·福内尔（Claes Fornell）表示：“在运作良好的市场中，买家满意度与卖方利润会同步变化。将卖方利润与买家满意度脱钩，会阻碍经济增长并减缓创新。买家剩余停滞，而通胀加速。” 

 这些都不是健康市场的信号。而联合航空的定价能力也将面临逆风——无论是否有通胀。 

 2月份，在联合航空业绩电话会议之后一个月，美国联邦航空管理局（Federal Aviation Administration）表示，它希望在奥黑尔整体减少航班数量，理由是超额排班以及由于美国航空和联合航空扩张之后航班数量增加所导致的“严重拥堵”。这使得美国联邦航空管理局与联合航空直接发生冲突。美国联邦航空管理局表示，联合航空的扩张将给芝加哥机场的跑道、航站楼和空中交通管制系统带来压力。 

 联合航空的投资者也应牢记来自ASCI最新客户调查的一项发现：“关于那些未能基于卖方利润与买方满意度和效用来建立强客户关系的企业将会发生什么，历史已经再清楚不过了。他们往往会占据客户调查的最底部。” 

 Kenneth Rapoza是“美国繁荣联盟”（Coalition for a Prosperous America）的分析师，该组织代表美国的生产者和劳动者。他是前记者，曾在巴西报道，并报道过BRIC经济体。 

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 -Kenneth Rapoza 

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（完）Dow Jones Newswires

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