比特币即使赢得了华尔街的青睐，仍然无法像2017年那样让普通人感到兴奋

让 CryptoSlate 在 中成为首选

比特币仍未收复 2017 年级别的公众关注度

比特币在其历史上的任何时刻都拥有比现在更多的机构渠道。现货ETF为此前多年观望在场外的资金打开了一条受监管的通道。企业金库买家把这项资产进一步推入董事会议事。带有“储备”表述的叙事以不同寻常的力度进入了政治与市场讨论。

价格也随之向上。金融领域内部的可见度随之提升。公众搜索行为仍指向别处。

相关文章

比特币在美国的关注度达 5 年高点，背离熊市的价格下跌

比特币搜索量正在飙升——但一个 60k 美元的支撑位决定一切。

2026 年 2 月 23 日 · Liam ‘Akiba’ Wright

谷歌趋势关于全球网页搜索的数据表明，“bitcoin”带来的兴趣仍远低于 2017 年末的峰值——即便在经历了多年ETF上线、金库累积以及采用相关的宣传话术之后。

谷歌趋势图：自 2017 年以来对比比特币与加密货币的全球搜索兴趣，显示尽管近来出现了机构层面的采用，但公众参与度仍然偏低

这种落差是核心矛盾。比特币通过机构渠道扩张，而大众的好奇心相较于上一轮完整的散户狂热仍显得较为平淡。

**这为什么重要：**比特币最新的强势越来越多是通过ETF、金库以及专业的市场基础设施来承载的，而不是以前周期峰值所定义的那种来自大众的急速狂奔。这会改变人们应该如何解读这轮上涨、是谁在推动它，以及为了让“广泛采用”的说法看起来完整，还需要发生什么。

2017 年周期的特征是广泛的社会层面拉力。搜索流量激增。首次买家涌入交易所。

这项资产从小众金融亚文化进入了更普遍的谈论之中。如今的周期具备更强的基础设施、更深的流动性，以及更正式的所有权载体。

由谷歌趋势衡量的公众强度，反映了更早期的投机浪潮，而这些浪潮仍远低于 2017 年的峰值。

结果是一个看起来在结构上更成熟、在公众参与上更窄的市场。这个分化在数月前就已显现。

在 2025 年 5 月，CryptoSlate 报道称，比特币在没有零售狂热的情况下收盘站上 106,000 美元（即便在 2025 年 10 月创下 126,000 美元的历史高点时，这一趋势也依然保持）。

几天后，CryptoSlate 显示：即便比特币交易在新的高位，散户仍然被放在场外。报道用应用下载趋势和搜索行为作为证据，说明本轮周期的参与基础与此前峰值时期并不相同。

比特币的机构持有基础更深。其监管“外衣”更强。其金融融入面更广。

但如果问：比特币是否已经恢复到 2017 年那种同等程度的公众大规模关注？从全球搜索数据来看，答案似乎仍是否定的。

搜索行为仍将 2017 年视为衡量公众广泛好奇的基准

谷歌趋势的方法用于衡量相对搜索兴趣，而非原始搜索量，也不是对有多少人关心某话题的直接普查。

数据会在所选地点与时间范围内被抽样、归一化并缩放到 0 到 100。这意味着该序列体现的是比较强度。

它展示了在所给时间框架内，一个词何时主导了搜索行为。它不会提供精确的搜索次数。

即便存在这一限制，图表依然很有说服力。在从 2017 年到 2026 年 4 月初的全球对比中，“bitcoin”在 2017 年末达到了其定义性的高点。

随后在 2021 年及更晚时期出现的激增都不及。近期的反弹会把兴趣抬升到局部低点之上，但没有任何一次接近早期那一轮散户阶段的峰值强度。

对于试图在衡量公众参与而不是机构产品增长的人来说，这个落差具有分析上的分量。

当把它与 CryptoSlate 近期的分析结合时，这种分量会进一步增加。2025 年 2 月，CryptoSlate 追踪了在 1 月低点之后散户需求的复苏，并以更小的交易规模作为非机构参与的替代指标。

这勾勒出一种市场：散户并没有消失，但也没有以定义此前峰值的那种力度回归。

到 2025 年 5 月，这幅图景被进一步“磨得更清晰”：在没有同等幅度抬升广泛散户注意力的情况下，出现了创纪录的价格表现。

这一模式在周期后续仍然可见。2025 年 12 月，CryptoSlate 描述了一个越来越多由银行、托管机构、ETF以及机构级市场管道所塑造的比特币市场。

这也有助于解释：为什么价格可以推进，而搜索兴趣却相对平淡。

当前，更大比例的持有与接触渠道落在正式通路之内。资产可以通过金融顾问、券商账户、金库政策以及基金委托获得敞口，而不必像数百万首次散户涌入那样，引发同样幅度的搜索爆发——那些人试图弄明白如何在交易所买入比特币。

这就是结构性的变化。旧周期依赖公众好奇来把资本吸引进市场。

而当前这一轮可以在更大比例的资本通过产品与机构进入市场的情况下运作；这些机构位于散户“发现”的上一层。搜索行为反映了这种变化。

它展示了一个合法性扩张速度快于大众狂热的市场。

出于同样原因，“储备叙事”值得更严苛的审视。“储备”表述暗示了一种延伸到投机热情之外的采用阶段。

ETF意味着主流金融层面的认可。两种进展可能同时存在。

广泛公众需求仍是另一个独立问题。搜索数据表明：公众注意力仍以很大差距落后于 2017 年的基准。

这就拉开了差距：比特币在更广泛公众那里是如何被用话术售卖的，与它被更广泛公众实际如何参与之间存在落差。

信息图：比特币上涨至 106K 几乎完全由机构采用驱动，而散户兴趣和全球搜索趋势仍低于 2017 年水平，凸显“价格增长”与“公众参与”之间的差距

机构采用在增长，而散户热度看起来仍被抑制

市场的重心已经改变。这个观点很难否认。

现货ETF让偏好经纪基础设施、受监管托管以及熟悉外壳的一类投资者获得了比特币敞口，从而使这种敞口变得“常态化”。金库的累积又为企业资产负债表层面增加了一个此前在 2017 年周期里几乎不存在的视角。

银行、托管机构和基金经理围绕该资产构建了一层专业化的结构，从而改变了谁在持有它、它如何被交易，以及需求从哪里进入系统。

这种机构化在不引发与之匹配的公众搜索活动激增的情况下，依然能够支撑更高的价格。

通过ETF进行配置的组合经理，不太可能像首次散户买家那样，在试图理解钱包、交易所、私钥以及市场周期时产生同样的搜索足迹。而一个金库团队通过受监管渠道构建战略敞口，与处在周期后段、追逐动量的散户人群的行为方式也不同。

这些差异有助于解释为何价格与关注度可能出现分离。

CryptoSlate 在 2025 年 5 月发布的报告提到，创纪录的收盘表现却没有出现散户狂热，这份论证指出：比特币的价格发现已经与“公众疯狂”的经典迹象脱钩。

散户仍被放在场外，这一点由应用下载趋势以及偏弱的公众兴趣所强化。

到了 2025 年 12 月，由银行主导的市场管道进一步给出了结构性解释。市场对专业人士来说更容易持有，而在边际上也不再那么依赖噪音型的散户入场。

这也就是为什么当前的说法可能跑得比证据更快。ETF 的采用经常被拿来当作“广泛社会采用”的证明。

这些是不同的概念。金库累积常被包装为“普遍信念”的信号。

CryptoSlate 每日简报

每日信号，零噪音。

每天早晨用一段精炼解读带来推动市场的头条与背景。

5 分钟速读 100k+ 读者

电子邮箱

获取简报

免费。无垃圾邮件。随时退订。

哎呀，看来出现了问题。请再试一次。

你已订阅。欢迎加入。

这也是另一种不同的说法。围绕“储备”的政治讨论又增加了一层象征性的合法性；但象征并不自动带来公众参与。

搜索行为仍能作为一种有用的现实核查，因为它捕捉的是更直接的东西——不论人们是否在大量寻找比特币。

目前，这种核查是令人清醒的。全球层面的公众关注度仍弱于此前那轮散户巅峰。

这并不削弱ETF的重要性。也不会抹去比特币融入主流金融的事实。

它只是缩小了解读范围：机构化已经推进，但大众层面的重新参与仍未完成。

这里还有一个额外细微差别。2026 年 2 月，CryptoSlate 报道称，尽管全球搜索兴趣仍落后于更早期的峰值，但美国的比特币搜索兴趣已达到 5 年高点。

这种分化意味着，该资产可能正在关键金融市场中重新获得关注，但并未重现 2017 年那种同样的全球性搜索冲击。

即便如此，宏观的观点仍然成立：全球公众关注度尚未回到此前的极端水平，而且对“广泛好奇”的任何主张，全球视角仍是正确的观测框架。

下一个门槛是更广泛的公众回归，而不是更喧嚣的机构叙事

比特币并不需要重演 2017 年才能保持机构层面的相关性。它本来就已经存在于受监管的投资组合之内。

它已经出现在金库与ETF的讨论中。这些部分已经在运转。

比特币能否把正式的合法性转化为新阶段的广泛公众需求？还是说，这一轮周期仍将由通过机构“外壳”运作的专业资本所定义？

这个问题之所以重要，是因为公众关注仍然是衡量社会触达的信号。搜索兴趣不完美，但它确实捕捉到一种形式的意图。

人们会在想要学习、交易、比较、解释或参与时去搜索。在更早的周期里，当比特币进入主流公众视野时，这种行为会爆发式增长。

当前这一轮在不引发同等水平好奇的情况下，已经制造了巨大的金融里程碑。这个落差，是市场特征发生变化的最清晰迹象之一。

它也会对当前叙事中最常见的一个假设施加压力。这个假设认为：ETF、储备话语，以及不断增长的金融融入会自然地把散户行为拉回到旧的高点。

这种结果尚未在全球搜索数据中出现。公众好奇从低点有所改善。

它还没有打入新的“格局”。峰值更小、上涨尖峰更短、整体画像也比 2017 年末的基准更为克制。

对分析师和投资者而言，这种差异应该影响本轮周期应如何被描述。比特币获得了更深的金融层面认可。

它尚未重新夺回同等程度的公众执念。这些是不同的条件，而市场持续在证实这种分离。

资本可以通过ETF流动。金库可以累积。政治人物可以引用“储备”。

搜索行为仍然可能远低于旧日那种疯狂的天花板。

这就把下一个门槛直接摆在眼前：真正的“大规模散户回归”很可能会同时在多个面向公众的指标中显现。

全球搜索兴趣需要大幅突破。交易所应用端需求需要加速。

链上与通过券商平台的“散户规模”活动需要增强。社交层面的好奇也需要从金融原生圈层扩展出去。

在这些信号还未同时到来之前，更稳妥的解读是：比特币当前的强势更多由结构性因素支撑，而不是由广泛公众重新参与所推动。

这就是市场反复绕着圈在讨论的核心观点。比特币赢得了更多合法性、更多基础设施以及更多可及性。但它仍未赢回定义 2017 年的那种全部规模的公众关注。

任何认为采用已经跨入新的普遍阶段的人，都需要解释这个落差，因为全球搜索数据持续指向一个市场：其机构层面的崛起是真实发生的，而其大众层面的拉力仍未完成。

本文提及

比特币 Google

发布于

比特币 精选 采用 分析 ETF 市场

相关背景

相关报道

切换分类以查看更多内容或获得更广泛的背景。

比特币 最新消息 采用 顶级分类 新闻稿 新闻专线

分析

市场能信任就业报告吗？另一次修订风险笼罩着比特币的宏观测试

一份强于预期的工资单数据落在市场休市时段，使比特币在股票重新开盘之前先吸收这则宏观信号。

2小时前

量子

Algorand 在谷歌提示比特币与以太坊存在量子风险后飙升 50%

随着交易者对谷歌聚焦“真实的后量子落地”作出反应，Algorand 的 ALGO 从 0.08 美元被拉至 0.12 美元。

20小时前

强劲的美国就业报告推迟了美联储的宽慰行动，因为比特币即将迎来下一次宏观测试

分析 · 22小时前

Charles Schwab 的比特币与以太坊上线显示，加密正在更深入地进入主流券商账户

分析 · 1天前

为什么 60,000 美元决定了比特币近期强势能否破防：几乎一半市场跌入亏损

分析 · 1天前

比特币金库交易面临压力测试：债务压力引发抛售

分析 · 2天前

TradFi

XRP 十年来最长的低迷与 Ripple 的 80亿亿美元机构推动相遇

Ripple 正将 XRP 嵌入企业金融系统，但市场尚未给这种转变定价。

4天前

采用

购房者现在可以用比特币抵押贷款：无需出售或承担清算风险

Coinbase 面向首次购房者推出以比特币支持的抵押贷款，以应对住房市场紧张与借贷成本高企。

1周前

BlackRock 表示：你的加密钱包无法持有真正的投资——并计划进行改变

TradFi · 2周前

名流杂志“浴袍门”证明：1.35亿美元买来的不是加密行业的杠杆，而是尊重

文化 · 2周前

散户正涌向黄金，但机构又在重新买入比特币——那么分化为何出现？

宏观 · 3周前

SEC 大幅转向：在经历多年的法律战之后，认定加密代币是“数字商品”

监管 · 3周前

ADI Chain 宣布 ADI Predictstreet 作为 FIFA 世界杯 2026 预测市场合作伙伴

ADI Chain 支持的 ADI Predictstreet 将在足球最大舞台亮相，成为 FIFA 世界杯 2026 官方预测市场合作伙伴。

3天前

BTCC 交易所被任命为阿根廷国家队官方地区合作伙伴

BTCC 在 2026 年 FIFA 世界杯期间与阿根廷足球协会达成合作，把该交易所长期的加密存在与足球界最具荣誉的国家队之一连接起来。

4天前

Encrypt 将来到 Solana，助力加密资本市场

PR · 6天前

Ika 将来到 Solana，助力无桥资本市场

PR · 6天前

TxFlow L1 主网启动：为多应用链上金融开启新阶段

PR · 6天前

BYDFi 以为期一个月的庆典迎来第 6 周年，打造高可靠性

PR · 6天前

免责声明

我们的作者观点仅代表其个人，不代表 CryptoSlate 的立场。你在 CryptoSlate 上阅读的任何信息都不应被视为投资建议，CryptoSlate 也不背书本文中可能被提及或链接的任何项目。买卖加密货币应被视为高风险行为。在采取任何与本文内容相关的行动之前，请先自行完成尽职调查。最后，如果你在交易加密货币时亏损，CryptoSlate 不承担任何责任。欲了解更多信息，请查看我们公司的免责声明。