这是一个超越肉类的日期，Beyond Meat 不应该错过

投资的核心是信任。你把储蓄交给一家公司，期待它会成为你这笔投资的良好托管者。当公司以某种方式辜负了这种信任时，你就需要担心。Beyond Meat（BYND 4.19%）目前已经连续延迟了两次财报发布。投资者应当感到担忧，而这家植物基蛋白生产商的 2025 年业绩（终于可查）也正说明了原因。

Beyond Meat 未能按自己的时间表交付

对 2025 年的积极看法是：Beyond Meat 度过了“一年把所有问题都往同一摊子里堆”的一年。基本上，它试图把尽可能多的负面因素塞进 2025 年，以便让 2026 年以更强的姿态开启。公司首席执行官 Ethan Brown 认为，重组费用和减记“很昂贵”，但“支持公司的可持续运营路径”。

图片来源：Getty Images。

然而，这“一年把所有问题都往同一摊子里堆”的事件还包括错过这家食品制造商计划的第三季度和第四季度财报发布日期。错过第二个日期有点令人震惊，因为公司本应知道，在不得不出于同样原因推迟第三季度发布之后，它将不得不进行减记。第二次延迟之后，质疑公司的扭转努力（包括裁员）是否让公司处于更弱的运营位置，似乎是合理的。

Beyond Meat 正在将品牌重塑为“Beyond The Plant Protein Company”

最终，Beyond Meat 连续两个季度都承受了巨额的一次性费用。不过真正的问题在于：它的销售仍在继续收缩，而这一趋势已经持续多年。2025 年每个分部都在丢失市场份额，整体营收下降 15.6%。这在很大程度上是因为公司只是卖出了更少的产品，销量下降了 15.9%。

这是一份糟糕的结果，并且延续了这样一种迹象：该公司的消费必需品业务实际上并不可持续。更大的计划似乎是超越肉类替代品，并将品牌重塑为“Beyond the Plant Protein Company”。为此，它已经在历史业务范围之外测试了产品，包括蛋白饮料。

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NASDAQ: BYND

Beyond Meat

今日变动

（-4.19%）$-0.03

当前价格

$0.59

关键数据点

市值

$270M

日范围

$0.58 - $0.61

52 周范围

$0.50 - $7.69

成交量

48M

均成交量

38M

毛利率

3.37%

不把业务局限在肉类替代品领域，并不是个坏主意。并且公司的“一年把所有问题都往同一摊子里堆”的一年，某种程度上也帮助改善了其财务状况，因此它将以更强的基础开启 2026。但考虑到其肉类替代品仍在持续下滑——至少在目前来看，这些产品仍是其最重要的业务线——目前的方向性转变是否会让 Beyond Meat 发展成一家可持续的业务，仍然远不清晰。

Beyond Meat 将迎来一个“拿事实说话”的一年

在错过两次财报发布日期、承担大量一次性费用以及进行公司层面的品牌重塑之后，投资者应当对 Beyond Meat 保持实质性的谨慎。该业务表现并不好，而且尚不清楚 2025 年的不利消息是否已经结束，亦或品牌重塑的努力是否足以在 2026 年及之后扭转公司的运势。