Metaplanet的十月TOPIX入选是否有风险？JPX的加密货币打击行动内幕

日本交易所集团（JPX）正在考虑禁止那些将超过50%的资产停放在加密货币中的公司，这再次引发了人们对 Metaplanet 以及其他数字资产金库（DATs）的担忧。

据本地媒体 Nikkei 报道，所提议的指导方针将禁止落入上述类别的新型加密货币金库。此外，如果该提案获得采用，那么那些已经在 JPX 的东京证券交易所股价指数（TOPIX）上挂牌的公司也将被剔除。

据称，JPX 已就同一事项向利益相关方征求意见。该举措可能会使 Metaplanet 在 2026 年 10 月指数重组之后预计于 TOPIX 上市的安排变得更为复杂。

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2025 年 10 月，Metaplanet 从小盘股升级为中盘股，这促使其在 FTSE Japan Index 和 FTSE All-World Index 上市。此次升级为 Metaplanet（3350）股票提供了更多机构层面的曝光。

尽管如此，JPX 的剔除仍可能导致来自指数以及将 TOPIX 作为 Metaplanet 基准的国内投资者出现被动资金流出。

关于 Metaplanet 及其他加密货币金库的担忧

但这次整顿并不是今年才开始的。

去年 11 月，JPX 告诉 Bloomberg，它正在考虑制定新的指导方针，以便在市场剧烈波动的情况下保护投资者。彼时，Metaplanet 股票在 2025 年早些时候一度暴涨超过 400% 之后，已经下跌了 75%。JPX 发言人表示：

我们正从风险与治理的角度监测那些引发担忧的公司，旨在保护股东和投资者。

对 JPX 来说，与加密货币相关的波动正在伤害股票投资者，必须加以遏制。它提出更严格的并购规则和审计，以遏制这些价格波动。而剔除提案也进一步强化了 JPX 对该板块的强硬立场。

Metaplanet 股票会受到影响吗？

从更广的角度来看，MSCI 指数曾提出类似方案，这在 2025 年末和 2026 年初引发了 Strategy 的 MSTR 抛售。分析师担心，如果将其剔除，而其他指数效仿，将导致约 30 亿至 90 亿美元的被动资金流出。

到 2026 年 1 月初 MSCI 放弃这些计划时，MSTR 已从 365 美元跌至 147 美元，跌幅达 60%。市场观察人士预计，Metaplanet 会像 Strategy 对 MSCI 指数计划所做的那样，就所提议的规则进行游说以反对其实施。

目前尚不清楚，作为全球第三大 BTC 金库公司的 Metaplanet 是否能说服 JPX 取消其严格规则。该公司在东京证券交易所挂牌的股票（3350）于 4 月 3 日收盘报 1.87 美元。相较于 2025 年 13.3 美元的高点，它下跌了 86%。

来源：Metaplanet 股票（3350）

最终摘要

• 日本交易所集团希望禁止对加密货币暴露度很高的上市公司进入东京证券交易所股价指数（TOPIX）_
• 该计划可能会阻止 Metaplanet 预计在 2026 年 10 月对该指数的上市，并引发更多抛售。