Palantir Technologies 股票下跌了30%。华尔街预测接下来会发生什么。(提示：可能会让你感到惊讶。)

Palantir Technologies（PLTR +1.34%）在2023年、2024年和2025年实现了三位数的回报，但其在2026年的动能已经停滞。由于投资者在宏观经济不确定性下从估值较高的股票轮动撤出，股价较其创纪录高点下跌了30%。

不过，大多数华尔街分析师认为Palantir被严重低估。每股$200的中位数目标价意味着相较于目前$146的股价有36%的上涨空间。Wedbush Securities的Dan Ives认为Palantir可能在2028年成为一家万亿美元级公司，而这一预测意味着相较于其当前市值$350 billion有185%的上涨空间。

以当前价格买入Palantir股票是捡漏吗？

图片来源：Getty Images。

多头论点：Palantir是AI决策平台的领军者

Palantir最初为国防和情报领域的政府机构开发数据集成和分析软件。然而，公司随后已将其软件适配到覆盖商业各行业的用例，并推出了一个相邻的人工智能（AI）平台，名为AIP。

AIP是一款大型语言模型（LLM）编排工具，可让开发者在应用程序和业务流程中构建生成式AI功能。Dan Ives曾称其为“在AI用例方面的黄金标准”。而Forrester Research也已将Palantir评为AI决策平台领域的领导者。

Palantir公布了出色的第四季度财务业绩。客户数量增长26%，净收入留存率达到39%，实现连续第九次加速。与此同时，销售额增长70%至14亿美元，为连续第10次加速；摊薄后每股调整后盈利增加79%至0.25美元/股。公司还公布了令人惊叹的40法则（Rule of 40）得分127%。

摩根士丹利分析师Sanjit Singh认为，Palantir正在成为企业AI的标准。“在软件领域，很难找到比这更好的基本面故事，”他在近期写给客户的报告中表示。“Palantir不仅带来上市软件中最好的增长表现，而且盈利能力也同样最好。”

Gibbens Capital Management的首席投资官Mark Gibbens最近告诉Charles Schwab，Palantir在一定程度上对外界担忧AI会颠覆软件行业保持一定的“隔离”，原因在于公司并不开发LLM，而是帮助客户将LLM整合进运营之中。

展望未来，Grand View Research估计AI平台支出将以38%的年增长率在2033年前持续增长，推动因素包括医疗、金融、制造和零售领域的尤其强劲采用。Palantir的营收增长很可能轻松与这一增速匹配。

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纳斯达斯：PLTR

Palantir Technologies

今日变动

（1.34%） 1.97

当前价格

148.46

关键数据点

市值

$355B

日范围

$137.99 - $148.51

52周范围

$66.12 - $207.52

成交量

30M

均量

49M

毛利率

82.37%

空头论点：Palantir是标普500中最昂贵的股票

Palantir的问题在于估值。首席执行官Alex Karp已多次淡化这些担忧。他甚至表示，那些因为Palantir估值较高而对其持怀疑态度的分析师，实际上已经从潜在股东那里“抢走了”一笔横财。该论点的问题在于：历史表明，抱着“无论价格多高都要买”心态的投资者最终会遭受教训。

Palantir在2025年8月实现市销率（P/S）137倍，这使其成为历史上最昂贵的软件股票之一。迄今为止，只有另外七家软件公司曾在年销量上交易价格超过100倍，而它们全部在触及峰值估值后至少下跌了70%。截至目前，Palantir是唯一例外，不过该股自2025年8月以来已下跌20%，股价当然还有可能进一步走低。

今天，Palantir的市销率为78倍，相比其过去的交易水平似乎很便宜。但Palantir仍然是标普500中最昂贵的股票，且差距很大。最近的竞争者是德州太平洋土地（Texas Pacific Land），市销率为38倍。这使得Palantir在增长出现放缓的第一迹象时，容易遭遇大幅回撤。因此，我认为投资者应将自己在Palantir的持仓规模保持在相对较小的水平。