刚刚一直在看图表，老兄，2月对加密货币来说真是太残酷了。比特币在月底遭到严重打击，随着多重压力同时袭来，市场出现了大幅下跌。这种事也会让人不禁想：为什么有时候加密货币会崩得这么快？

根据我一直在追踪的情况，这一切是从地缘政治消息开始的。以色列宣布对伊朗发动打击，而这种头条总是会吓到风险市场。当出现这种不确定性时，资金就会从加密货币流向美元和债券。这也来得非常快——加密货币不会休息，所以抛售立刻发生。不过说实话，这只是导火索。真正的问题早就潜伏在下面了。

27日的通胀数据比预期更热，基本上就扼杀了快速降息的希望。Fed 大概率会维持更久的高位利率，而这会压垮像加密货币这样的对利率敏感资产。与此同时，现货比特币 ETF 的资金流入也完全枯竭了。我们看到，在一个月内，大约有$24 billion的资产管理规模从该领域撤出。没有了这种机构买盘带来的压力，市场就暴露出来了。

然后，清算开始了。保证金交易者被清算——在几个小时内，有超过$88 million的比特币多头被清算。这种连锁式抛售会把一切往下加速。以太坊受到的打击甚至更重，因为杠杆在那个市场堆得很高。比特币一直在努力守住 60K 美元以上，但一旦这三个因素同时打到，支撑就直接裂开了。市场需要稳定，但它得到的却是一场完美风暴。如今，比特币已经恢复了些，但那段时间表明：当宏观压力和地缘政治风险同时对上时，局势可以有多么脆弱。