Metaplanet的第一季度购买热潮使其跻身比特币储备前三名

东京上市投资公司 Metaplanet 在 2026 年第一季度，通过一套与其主要金库（treasury）分开运行的比特币期权策略实现了接近 1,900 万美元的运营收入——而这笔资金正在被导流回去，用于购买更多这类加密货币。

两条并行的比特币增持路径

该公司运营其所称的“比特币收益生成（Bitcoin Income Generation）”业务：一个隔离的投资组合，使用以抵押品担保的期权合约来产生收入。等这些期权周期结束后，回报可以转换为直接的比特币购买，并加入该公司的长期持有量。

根据公司在 4 月 2 日提交的文件，该分部过去 12 个月的收入与 2025 年全年数据合并后，合计约达 7,150 万美元，其中 2025 年全年几乎为 5,400 万美元。

这台“收益引擎”同时也在进行一轮显著的买入狂潮。Metaplanet 在第一季度以约 79,898 美元/枚的平均价格购入 5,075 枚比特币，总计投入约 4.05 亿美元。

在 2026 年第一季度，Metaplanet 以 4.0548 亿美元、约 79,898 美元/比特币收购了 5075 BTC，并在 2026 年年初至今实现了 BTC Yield 为 2.8%。截至 03/31/2026，我们持有 40,177 枚 $BTC，购入成本约为 41.8 亿美元，约为每枚 104,106 美元。$MPJPY $MTPLF pic.twitter.com/IMxC3lwYCx

— Simon Gerovich (@gerovich) 2026 年 4 月 2 日

这些买入使其累计持有量达到 40,177 枚比特币——根据 Bitcoin Treasuries 的数据，这足以让它成为全球第三大上市比特币金库。

Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 在投资者材料中分享了相关数据，报告称 2026 年截至目前（年初至今）的 BTC Yield 为 2.8%。该指标衡量的是比特币持仓如何按“每股”口径增长。它并不衡量收入。

成本基础明显高于当前市场价格

根据同一份材料，该公司整个持仓的平均收购成本为每枚 104,106 美元。由于在公告发布时比特币交易价格约为 66,550 美元，该公司金库在当初支付成本与这些币在今天公开市场上的当前价值之间存在显著差距。

尽管收购数字很亮眼，但市场反应相对平淡。Yahoo Finance 的数据显示，截至周四 Metaplanet 股价下跌近 2% 至 302 美元，低于前一日的 308 美元。年度收入与经营利润预测均未改变，仍与 1 月份发布的指引一致。

对手公司在亏损中退出 Metaplanet 持仓

在其他上市比特币载体（vehicle）领域，Nakamoto 于周三披露称，它在 3 月份以 2,000 万美元售出 284 枚比特币，并在第一季度以亏损方式解除其在 Metaplanet 中的相当一部分持仓。此举凸显出：企业层面的这类金库策略，在波动性极高的资产类别中，会在价格起伏面前暴露出多大的风险敞口。

Metaplanet 尚未调整截至 2026 年 12 月 31 日的全年展望，并继续推进其策略的两个侧面——一方面为长期累积比特币，另一方面则借助期权让新的资金源源不断流入金库。

Featured image from fundacionblazer.org，chart from TradingView