有$1,000吗？1个人工智能(AI)，值得在未来十年及更远的时间内买入并持有

亚马逊这家科技巨头（AMZN 0.41%）的股价在2026年迄今经历了相当令人意外的艰难走势。截至撰写本文时，该股票今年迄今下跌约9%，在这段期间显著跑输更广泛的市场。

鉴于该公司在电子商务和云计算领域都占据主导地位，这种幅度的抛售对部分股东而言可能看起来令人担忧。主要罪魁祸首似乎是华尔街对参与人工智能（AI）军备竞赛所需的惊人竞争成本的焦虑，这要求前所未有的基础设施支出。而地缘政治不确定性可能也在拖后腿。

但尽管这些资本需求当然是真实存在的，底层基本面表明，这次近期回撤也许反而是对耐心型投资者的一份“礼物”。下面解释为什么今天向亚马逊股票投入$1,000可能是一个明智的选择，面向未来十年乃至更久。

图片来源：Getty Images。

AWS收入增长正在加速

亚马逊AI战略的核心是其极具盈利能力的云计算业务部门Amazon Web Services（AWS）。虽然该公司庞大的零售业务仍是其帝国中最显眼的部分，但AWS才是其真正的利润引擎。而目前，这台引擎正向上拐点式增长。

在2025年第四季度，AWS收入同比飙升24%至356亿美元。这比该板块在第三季度实现的20%增速有了显著加快。对生成式AI应用的需求正在推动企业对其数据基础设施进行积极现代化，而亚马逊正从中受益。

然而，为了满足这种激增的需求，亚马逊正在大力投入。

管理层预计2026年的资本支出约为2000亿美元——较2025年的1310亿美元大幅上升。

这2000亿美元的投入对一家市值约5100万亿美元的公司而言，意味着巨大的财务承诺。

但在公司Q4财报电话会议上，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）试图缓解投资者的担忧，他指出管理层“对理解AWS业务中的需求信号拥有深厚经验，并随后将这种产能转化为强劲的投入资本回报率”。

在2,000亿美元的投入资本基础上实现强劲的投入资本回报率将是相当可观的——即便对于市值130万亿美元的公司而言也是如此。

现金流故事被广泛误解

如果亚马逊在实现其雄心勃勃的AI目标上完全依赖AWS，那么这种大额基础设施支出可能会变成更沉重的负担。然而，该公司在其商业帝国中受益于令人难以置信的业务多元化。

是的，亚马逊近12个月的自由现金流大幅骤降至112亿美元，低于上一年同期的382亿美元。但这一指标被公司的对数据中心扩建采取激进的支出策略严重扭曲了。衡量亚马逊核心业务潜在健康状况的更清晰方式是经营现金流。在这方面，近12个月的经营现金流同比增长20%至1,395亿美元。

此外，亚马逊Q4的总经营收入同比增长18%至250亿美元，这不仅得益于AWS，也来自广告和订阅服务等高利润率板块。这种多元化、能够持续创造现金的收入基础，意味着亚马逊可以在不大幅稀释股东、也不背上沉重到令人窒息的债务的情况下，自我为其AI基础设施投资周期提供资金支持。

扩展

NASDAQ: AMZN

亚马逊

今日变动

(-0.41%) $-0.87

当前价格

$209.70

关键数据点

市值

$2.3T

日范围

$204.93 - $212.22

52周范围

$161.38 - $258.60

成交量

1.3M

均量

51M

毛利率

50.29%

适合长期投资者的诱人布局

当然，现在投资亚马逊也并非没有风险。如果更广泛的市场对AI软件的需求降温，或其巨大的数据中心扩建带来的财务回报比预期更久才显现，那么这只股票的估值可能还会面临进一步的压力。

不过，总体来看，当前的局面显得十分有利。投资者有机会买入一家占据主导地位、且高度多元化的科技领军企业，而它在最重要的业务板块上正看到真正的加速增长。

归根结底，我认为在经历了近期9%的年内抛售之后，亚马逊股票看起来很有吸引力。其底层业务正在源源不断地释放出大量经营现金，用来为下一轮增长提供资金。对于具备长期视野、并且打算投入$1,000的投资者而言，这家AI实力派值得在未来十年乃至更久的时间里买入并持有。