出售FUBO的3个理由，以及改为购买1只股票

出售FUBO的3个理由，以及改为购买1只股票

Kayode Omotosho

2026年2月26日（星期四）GMT+9 22:23 3分钟阅读

本文内容：

FUBO

+1.72%

股东们可能会希望fuboTV过去的六个月从未发生过。该股下跌了65.9%，目前交易价格为1.18美元。 这可能会让投资者思考下一步该怎么做。

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我们为什么认为fuboTV将表现不及预期？

尽管入场价格相对更有利，但我们对fuboTV并没有太多信心。以下是我们回避FUBO以及我们更愿意持有的那只股票的三个原因。

1. 国内订阅用户增长乏力，指向需求偏弱

营收增长可以拆分为价格与销量（对像fuboTV这样的公司，我们更偏好的销量指标是国内订阅用户）变化。尽管两者都很重要，但后者更关键，因为价格存在上限。

在最新一个季度，fuboTV的国内订阅用户为620万；在过去两年中，国内订阅用户同比平均增长为48.8%。这一表现令人提不起劲，意味着它可能需要降低价格或投入产品改进以加速增长——而这些因素都可能阻碍短期盈利能力。

fuboTV国内订阅用户

2. 营业亏损拉响警报

营业利润率是衡量盈利能力的重要指标，它表明在扣除所有核心费用之后，剩余的营收部分——从售出商品成本到广告与工资等全部费用都包含在内。它也有助于在不同债务水平和税率的公司之间进行盈利能力对比，因为它不包含利息和税费。

fuboTV的营业利润率在过去12个月里一直呈上升趋势，但在过去两年中仍平均为-6.2%。这主要是由于其庞大的费用基础以及低效的成本结构。

fuboTV过去12个月营业利润率（GAAP）

3. 现金消耗引发担忧

自由现金流并不是公司财务报表与财报发布中最显眼的指标，但我们认为它很有说服力，因为它涵盖了所有经营与资本支出，使其更难被操纵。现金为王。

在过去两年里，为保持竞争力而进行的高强度再投资耗尽了fuboTV的资源，使其陷入被动，并限制了其向投资者回馈资本的能力。其自由现金流利润率平均为-4%，这意味着每100美元营收，它就“烧掉”4.03美元的现金。

fuboTV过去12个月自由现金流利润率

最终评判

fuboTV未能达到我们的质量标准。随着近期下跌，该股目前按1.2倍的远期EV/EBITDA（或每股1.18美元）交易。尽管这种估值在表面上很便宜，但考虑到其基本面摇摆不定，潜在下行空间非常巨大。目前还有更令人兴奋的股票值得买。我们建议关注一家“全气候”公司，它拥有家喻户晓的Taco Bell（塔可钟）品牌。

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适用于所有市场环境的高质量股票

今年市场大涨——但其中有个关键点：仅有4只股票贡献了标普500指数全部涨幅的一半。 这种程度的集中度让投资者感到不安，而且不无道理。尽管大家都涌向同一批拥挤的名字，但聪明的投资者却在没有人关注的地方寻找高质量资产——并且只需支付一小部分价格。查看我们在Top 9 Market-Beating Stocks（跑赢大盘的9只股票）中标记的高质量名称。这是一份经精选的清单，包含我们的_高质量_股票，这些股票在过去五年里（截至2025年6月30日）已产生244%的跑赢市场回报。

进入我们清单的股票包括如今已家喻户晓的名字，比如Nvidia（英伟达，2020年6月到2025年6月期间+1,326%）；也包括一些不太被注意的公司，例如曾经是小盘股的Comfort Systems（+782%，五年回报）。今天用StockStory找到你的下一个大赢家吧。

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