偏鸽派的旧金山联储戴利“放鹰”：零就业增长未必意味着劳动力市场疲软

2027年票委、偏鸽派的旧金山联储主席戴利表示，在劳动力规模几乎停止增长的背景下，如果美国非农就业数据录得零增长甚至负增长，未必说明劳动力市场出现疲软。

戴利周五在一篇博客文章中表示，当劳动力增长趋近于零时，某个月净就业岗位零增长甚至负增长，可能仍与预期相符，未必是疲软的信号。

那么，这对货币政策意味着什么？首先，就业增长本身不太可能成为衡量劳动力市场强弱的可靠指标。

就业人口比率、失业率、离职率或招聘率等比值与比率指标，能够将劳动力规模的变化纳入考量，从而更清晰地反映劳动力市场的健康状况。

沟通将变得更加困难。要让外界理解，零就业增长的经济与充分就业相符，并非易事。

曾在近年历史上长期主导人们预期的那个充裕、充满活力的劳动力市场，或许将显得遥不可及。加之通胀数据已连续高于目标水平，政策制定者必须更加清晰地阐明，将如何推动经济向我们的法定目标靠拢。

同日，美国公布了超预期的非农就业数据。美国3月非农新增就业17.8万人，创逾一年新高，失业率意外降至4.3%。对此，“新美联储通讯社”称，就业超预期增长暂解美联储两难，市场削减降息押注。

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