伊朗议会正式通过海峡收费法案，中东出口暴跌71%，全球油荒从亚洲蔓延

（来源：兴园化工园区研究院）

4月1日，国际油价在剧烈震荡中高位运行。截至3月31日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶101.35美元，布伦特原油期货收于每桶103.72美元。布伦特盘中一度冲高至116美元上方，随后回落至103美元附近，市场在“和谈预期”与“封锁现实”之间反复拉扯。

战事进入第33天。过去72小时，局势发生根本性变化：伊朗议会国家安全委员会3月31日正式通过了霍尔木兹海峡管理方案，确立伊朗武装部队的管控角色，明确禁止美国、以色列以及对伊朗实施单边制裁的国家的船只通过该海峡。这意味着霍尔木兹海峡从“国际水道”向“伊朗管控水道”的制度性转变已进入立法程序。

与此同时，国际能源署署长法提赫·比罗尔给出了一组震撼数据：当前全球每日石油供应缺口已达1100万桶——超过1973年阿拉伯石油禁运和1979年伊朗伊斯兰革命两次危机造成的供应损失总和。这是现代史上最大规模的石油供应中断。

今天咱们就从分析师的角度，用数据说话，捋一捋战事满月以来的核心变化。

一、美国、伊朗摧毁的设施和油田

伊朗：议会通过法案，正式确立海峡管控角色

3月31日，伊朗议会国家安全委员会正式通过了霍尔木兹海峡管理方案，这是局势升级的最重磅信号。根据方案，伊朗武装部队确立对海峡的管控角色，明确禁止美国、以色列以及对伊朗实施单边制裁的国家的船只通过霍尔木兹海峡。所有穿越海峡的船只均需与伊朗达成协议，船只文件需要接受仔细审查。

伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提警告，敌人对伊朗任何地区的地面入侵都将遭遇“历史性”失败。伊朗第一副总统阿雷夫则直言，美国总统特朗普只能决定向哈尔克岛派兵，但这些人员能否返回，“将不再由他说了算”。

在军事层面，伊朗伊斯兰革命卫队表示已制定长期计划，以持续削弱以色列及该地区美军实力。在“真实承诺-4”行动第88波攻势中，伊朗打击了以色列中部、南部、北部等地目标。伊朗防空部队还称，一架“敌国”的MQ-9“死神”无人机在伊斯法罕地区上空被击落。

美以的打击：70%伊朗军事工业成目标

以色列方面称，美以对伊朗的行动“已过半程”。以色列国防军发表声明称，以色列空军将于4月1日完成对伊朗军事生产行业所有“关键”资产的打击。据以军介绍，伊朗用于研发威胁以色列武器的所有关键地点（约占伊朗军事生产行业的70%），将全部成为打击目标。未来，其他非关键军事生产设施也可能被列为打击对象。

以色列总理内塔尼亚胡在接受采访时说，从完成任务的角度来说，“我们已过半程”。美以军队打击了“伊朗战争能力的关键要素”，包括导弹系统、武器工厂及核项目相关人员。内塔尼亚胡称，当前聚焦的“重点是他们（伊朗）的浓缩铀储备”，美国总统特朗普已要求将这些物质移出伊朗。

冲突外溢：科威特油轮在迪拜外海遭袭

3月31日，阿联酋迪拜媒体办公室通报说，一艘停泊在迪拜外海的科威特油轮遭袭起火，迪拜应急响应和消防人员成功灭火，事故未造成人员伤亡，也未发生原油泄漏。这一事件表明，冲突已外溢至波斯湾周边国家，能源供应链的风险敞口随之扩大。

大地说：过去三天最大的变化，是伊朗议会正式通过了海峡管理法案。这不是临时措施，是制度性变革——禁止美以船只通行，所有船只需与伊朗达成协议。以色列则放话要打掉伊朗70%的军事工业。仗打到第33天，双方都在加码，谁也没有退路。

二、中东地区各国原油损失的出口量；全球其它地区增加的原油出口量

中东出口断崖式下跌：从2513万桶/日到971万桶/日

霍尔木兹海峡的实质性封闭，已将中东石油出口打压至历史最低水平。Kpler数据显示，沙特、科威特、伊朗、伊拉克、阿曼、卡塔尔、巴林和阿联酋八国的原油、凝析油及成品油日均出口量已从2月份的2513万桶降至971万桶，暴跌61%。另一机构Vortexa的数据更为惊人：上周出口量降至750万桶/日，较2月份的2610万桶/日暴跌71%。

这是全球有史以来最大规模的石油供应中断。冲突前，上述八国合计占全球海运石油出口总量的36%。随着各国储油设施趋于饱和，中东地区整体产量削减规模持续扩大。分析师估计，中东地区原油产量的总体削减量目前已达到每日700万至1000万桶。

国际能源署署长法提赫·比罗尔直言，全球每日石油供应缺口已达1100万桶——超过1973年阿拉伯石油禁运和1979年伊朗伊斯兰革命两次危机造成的供应损失总和。

各国减产情况：阿联酋日产量从340万桶削减逾半；伊拉克降幅最惨，产量较冲突前下降70%；沙特作为全球最大石油出口国，产量也削减了约20%。

全球抢油大战：东北亚买家狂买美国原油

中东油出不来，全球买家只能四处找油。东北亚买家本月已狂买6000万桶美国原油，创三年来的单月最高记录。正常情况下，东北亚每月采购美国原油仅3500万桶左右。

价格方面，买家付出的溢价高得惊人。一批发往东北亚的原油，较即期布伦特基准溢价高达12至13美元/桶；其他货物较迪拜基准溢价约18美元/桶，而上个月同类交易溢价仅5到6美元。

挪威、阿尔及利亚、利比亚和哈萨克斯坦生产的某些等级原油，价格相对于北海即期原油已处于创纪录高位。阿格斯媒体集团数据显示，挪威Johan Sverdrup原油竞价达到比即期布伦特高11.30美元，美国Mars原油溢价达11美元。

阿曼原油：亚洲基准的风向标

由于阿曼从霍尔木兹海峡外面的港口出口石油，成为少数仍能正常装船的中东油种，其价格成为亚洲缺油的温度计。3月17日，阿曼原油飙升至近154美元/桶。3月19日进一步突破166.96美元/桶，创下历史最高纪录。

大地说：中东出口暴跌71%，每天少1100万到1600万桶油。东北亚买家疯了——狂买美国原油，6000万桶创三年新高，溢价从5美元飙到18美元。挪威油、阿尔及利亚油、哈萨克斯坦油全被抢到创纪录高价。美国成了这场危机最大的赢家。

三、全球原油价格、物价变化以及各国采取的措施

油价走势：期货与现货严重脱节，阿曼较布伦特溢价51美元

截至3月31日，布伦特原油收于103.72美元/桶，WTI收于101.35美元/桶。但真正反映亚洲炼厂采购成本的现货价格，远比期货市场惊人——阿曼原油一度突破166美元，沙特轻质原油现货价达158.5至164.5美元/桶。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出：“目前感觉期货市场与现货市场已经脱节。（这是）20世纪70年代以来最严重的供应中断，而布伦特原油几乎无法维持在100美元上方”。

华泰证券分析指出，亚洲实际石油到岸价格显著高于金融市场基准，现货-金融背离极为突出。以170美元/桶金融油价为基础，叠加运费与保险后，亚洲到岸油价或达181美元/桶。阿曼油价较布伦特溢价高达50美元/桶；中东-中国VLCC运价最高升至517WS，对应约8美元/桶；战争风险保费由0.25%升至1-1.5%，对应额外2.5-3.5美元/桶保险成本。

物价变化：从化肥到塑料全线暴涨

霍尔木兹海峡承载了全球约三分之一的海运化肥贸易。国际粮食政策研究所（IFPRI）数据显示，全球30%的化肥通过霍尔木兹海峡运输。市场分析师指出，中东地区贡献约35%至40%的全球尿素肥料总出口，比例甚至高于来自该区的全球原油出口。冲突爆发以来，尿素价格已大涨约35%，涨幅一度大于原油期货。

全球近25%的聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)出口来自波斯湾地区，聚合物出口基本停滞，亚洲多个市场的PE和PP价格已上涨超过200美元/吨。亚洲乙烯价格暴涨80%至1280美元/吨。

卡塔尔天然气断供导致全球氦气价格翻倍，作为半导体制造的关键材料，这一涨价直接引发了韩国芯片企业的库存焦虑。硫磺、石脑油等基础化工原料也因断航价格大涨，导致下游化工厂纷纷减产停工。

各国采取的应对措施

国际能源署：宣布32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，以应对全球石油供应紧张。但4亿桶只够全球消费4天，治标不治本。

日本：从3月26日起开始释放850万千升原油（约8000万桶），相当于一个月的消费量。同时将从4月1日起暂时解除对低效煤电厂50%产能利用率上限的限制，为期一年，预计每年可减少约50万吨液化天然气消耗。

韩国：若油价冲破120美元，政府可能出台措施限制民众使用汽车，这将是1991年波斯湾战争后首次限驾。韩国政府已将资源安全危机预警从“关注”上调至“注意”级别。

澳大利亚：宣布将燃油消费税减半三个月，以应对汽油价格创下20年新高的局面。

印度：对柴油出口征收每升21.5卢比（约合23美分）的关税，对航空燃油征收每升29.5卢比的出口税，同时将国内汽油和柴油税各下调10卢比/升。

越南：各大航空公司宣布从4月起大幅削减运力，越南航空将暂停七条国内航线，下季度每月计划削减10%至20%的航班。

泰国：专项补贴基金亏空约380亿泰铢，财政极限正在逼近。

波兰：宣布将燃油增值税从23%降至8%，燃油消费税降至欧盟法规要求的最低水平。

菲律宾：要求除紧急服务外的公务员每周上班四天，以应对能源紧张。

大地说：IEA释储4亿桶，只够全球喝4天。韩国准备30年来首次限驾，日本释放一个月储备，澳大利亚减税，印度加征出口税，越南砍航班，泰国补贴烧干。Wood Mackenzie警告，越南补贴基金4月初就要烧干，泰国已经赤字，亚洲多国财政极限正在逼近。

四、预判战局持续2个月或者长期化，对全球的影响

根据4月初数据，法兴银行将4月目标价看高至125美元并非情绪宣泄，而是基于供应链成本计算出的硬性底线。

1.短期（未来1-3个月）现货摩擦研判

基准情景（概率55%—60%）：红海高危绝缘化

预判：布伦特稳固在115—135美元/桶；WTI处于102—120美元/桶。

逻辑：战局不继续恶化但绝不停止。半个月的额外航期和高昂保费成为定局，长单买家被迫在现货市场以高溢价锁货，125美元成为市场公允中枢。

高危情景（概率25%—30%）：战火向核心区实质性扩散

预判：布伦特单边上冲至135—150美元/桶。

逻辑：若流弹命中第三方深水泊位设施，主流船东互保协会下达全面中东禁航令，航运市场面临绝对休克。

极端尾部情景（概率10%—15%）：两大咽喉双向物理硬脱钩

预判：布伦特突破极值达160—180美元/桶。

逻辑：两大主航道因沉船或水雷被硬封锁。全球立即暴减20%实货原油供给，酿成世纪能源灾难。

2.中长期（未来1-3年）宏观价格锚定

基准情景（概率45%—50%）：高成本长周期固化

预判：布伦特年化均价中枢锚定在105—125美元/桶。

逻辑：旧有产油设施残破，世界勉力维系破碎的物流。突破100美元不再是利好刺激，而是对长轴期供应链摩擦力的被动接纳。

脆弱降温情景（概率30%—35%）：达成暗盘妥协

预判：布伦特缓慢阴跌至95—110美元/桶。

逻辑：即使各方强行停火，信誉破产与基建受损意味着风险溢价极难回吐。战前80美元的温和油价彻底成为历史。

恶化情景（概率15%—20%）：常态化封锁交替

预判：布伦特底部垫高至125美元，高频间歇性击穿150美元/桶。

五、小结

捋一下战事满月的核心数据：

第一，伊朗议会正式通过海峡管理方案。禁止美以船只通行，所有船只需与伊朗达成协议。这是从“战争措施”到“制度变革”的根本转变。

第二，美以称对伊行动“已过半程”。以色列空军将完成对伊朗70%军事生产行业的打击，重点聚焦浓缩铀储备。

第三，中东出口暴跌71%。八国日均出口从2月的2513万桶降至750-971万桶，每天损失1100万至1600万桶供应。国际能源署称这是“全球石油市场历史上规模最大的供应中断”。

第四，全球抢油大战，美国成最大赢家。东北亚买家狂买6000万桶美国原油，创三年新高，溢价从5美元飙到18美元。阿曼较布伦特溢价一度达51美元。

第五，亚洲乙烯暴涨80%至1280美元/吨。韩国YNCC永久关闭两座裂解装置，乙烯产能缩减60%；日本6家乙烯厂减产，占全国总产能64%。

第六，各国紧急应对，但财政极限正在逼近。韩国准备30年来首次限驾，日本释放一个月储备，越南补贴基金4月初就要烧干，泰国已经赤字。

第七，战局持续后果严重。法兴预测4月布伦特均价125美元、最高150美元。联合国数据：一个月损失1860亿美元GDP，370万人失业，400万人陷入贫困。OECD预计全球GDP增速降至2.9%，通胀升至4.0%。高盛警告若产能受损，油价未来两年恐维持100美元以上。

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