最近行情震荡得厉害，市场情绪也跟着低迷，我决定把威科夫理论系统地梳理一遍，这些东西对判断市场走势还是挺有帮助的。

先从供求定律开始。说白了就是供小于求价格涨，供大于求价格跌。比特币为什么长期看涨？一是因为供应量上限死死卡住，永远只有2100万枚，这是真性的稀缺性。二是需求在逐步增加，越来越多人认可它的价值。短期内各种利好利空消息会影响价格和成交量，但关键是超额供给最终会被吸收。举个简单的例子，水100元一瓶时没人买，降到0.1元时大家都会囤几瓶。有共识的东西，即便短时出现过剩，最后也能被消化。但那些没有共识的山寨币就不一样了，曾经再风光也会烟消云散，因为市场根本没认可它们的价值。

然后是因果定律，这个理论听起来有点绕，但核心思想其实就是「横有多长，竖有多高」。盘整震荡的时间越久，积蓄的力量就越大，后续的涨跌幅度也就越猛。威科夫吸筹模型和派发模型就是用来判断这种因果关系的。震荡区间内的吸筹阶段代表主力在默默积累筹码，派发阶段则是在慢慢出货。不过这里有个有意思的地方，很多时候我们是先看到了结果，才反推出前面的原因，这也是为什么市场交易这么复杂。

最后说投入产出定律。简单翻译就是价格变动必然反映在成交量上。价涨量增是健康的信号，但要是价涨量小就得警惕诱多。价格涨得不多反而成交量放大，那可能是遇到了抛压。特别是在突破关键压力位的时候，一定要看成交量是否配合，防止假突破。当下BTC成交量在3.8亿美元左右，市场看跌情绪达到50%，这种环境下更要重视威科夫吸筹的信号，判断主力是在积累还是在出货。

成交量这块其实还涉及无量、低量、倍量、高量、缩量、梯量等等复杂的组合，后面有机会可以深入聊聊高量柱之下的攻守策略。