一文看懂：霍尼韦尔国际的估值——财报超预期且航空航天业务剥离计划加速推进

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周一，2026年2月16日 16:08（GMT+9） 3分钟阅读

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HON

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霍尼韦尔国际（HON）再次成为关注焦点，原因是其公布的2025年第四季度业绩超出预期；公司上调了2026年经调整EPS指引，并加速计划将其航空航天部门剥离为一家专注于航空电子的独立业务。

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在股价达到$241.38的情况下，霍尼韦尔围绕航空航天剥离所做的近期举措以及上调的2026年指引，与强劲的动能并行：近30天股价回报10.02%，1年期全部股东回报29.12%。这表明，投资者的热情在近几个月里并非在消退，而是在不断积累。

如果这场航空航天重塑让你开始更广泛地思考工业与基础设施趋势，那么现在可能是时候再看看25只电力电网技术与基础设施股票，作为另一组值得考虑的想法。

在霍尼韦尔经过强势上涨后接近分析师目标价，当前最关键的问题是：航空航天剥离与EPS雄心是否仍为上行空间留下余地，还是市场已经为未来增长进行了定价。

最受欢迎的叙事：被高估2%

在最后收盘价$241.38对叙事口径的公允价值$236.01的对比下，霍尼韦尔的分拆故事仅以小幅溢价进行定价，因此这些背后的核心假设值得更仔细地审视。

收购Sundyne以及战略性的补强型收购预计将提升霍尼韦尔的业务形象，通过扩大其解决方案组合来提高有机增长和分部利润率。

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为什么这三家霍尼韦尔业务的拆分、更高的利润率以及持续的每股收益改善，都会共同融入那个公允价值数字？最受关注的叙事依靠稳健的营收增长、更强的盈利能力，以及更高的未来盈利倍数来解释当前定价上的紧张关系。若你想精确了解这些关键变量之间如何相互连接，那么完整叙事会用黑白分明的方式把“剧本”呈现出来。

结果：公允价值为$236.01（被高估）

通读完整叙事，理解这些预测背后的依据。

不过，也存在明显的压力点，包括在将业务拆分为三家上市公司的执行风险，以及工业自动化领域需求偏弱和中国市场带来的暴露。

了解霍尼韦尔国际这一叙事的主要风险。

另一种观点：盈利倍数释放出更偏弱的信号

尽管叙事口径的公允价值$236.01表明：在$241.38的价格下霍尼韦尔约被高估2%，但从市盈率（P/E）的角度来看，情况有些不同。霍尼韦尔的市盈率为31.7倍，而同业为32.6倍；其公允倍数为35.4倍，这意味着相较于第一个模型所暗示的幅度，向下风险更小。那么，哪个信号更值得你在自己的“门槛收益率”判断中采信？

故事继续  

看看这些数字对该价格说明了什么——在我们的估值拆解中揭晓。

NasdaqGS:HON 市盈率（P/E）截至2026年2月

为你的霍尼韦尔国际叙事自建模型

如果这些假设里有些与你的看法不一致，或者你更愿意依据自己的研究来判断，你可以在短短几分钟内搭建一个定制的霍尼韦尔故事，并使用“按你自己的方式来做（Do it your way）”将其与市场主流观点进行对比。

一个很好的霍尼韦尔国际研究起点，是我们的分析指出2个关键的利好回报与1个重要的警示信号，这些都可能影响你的投资决策。

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_ 本文由Simply Wall St撰写，属于一般性内容。我们仅基于历史数据与分析师预测，使用不偏不倚的方法提供评论；我们的文章不构成任何金融建议。 它不构成对任何股票买入或卖出的建议，也未考虑你的目标或你的财务状况。我们旨在通过基本面数据，提供面向长期的分析。请注意，我们的分析可能未纳入最新、对股价敏感的公司公告或定性材料。Simply Wall St在文中提及的任何股票中均不持有相关仓位。_

_ 本文所讨论的公司包括HON。_

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