我最近几周一直在关注贵金属的行情，波动性非常剧烈。年末几乎所有资产都创下了历史新高：黄金在Boxing Day达到了每盎司4550美元，白银飙升至每盎司84美元，铂金触及2490美元。似乎没有天花板，但随后一切都突然下跌。

有趣的是，这些涨幅非常惊人：黄金年涨幅达64.6%，白银飙升148%(自1979年以来的最佳年份)，铂金上涨127%。据Commerzbank称，假期期间流动性减少放大了这些波动，但也存在实际压力，主要来自实体白银的有限供应以及中国新的出口限制。CME不得不提高白银期货的保证金，这可能迫使部分投资者平仓。

现在新的一年，价格再次大幅上涨。黄金徘徊在每盎司4450美元左右，呈现上行趋势，白银突破76美元，两者都在持续推升。美国ISM制造业指数跌至14个月的最低点，美元走软，市场预期利率将会削减。这一切都对无收益资产如这些金属有利。未来几个月，这些资产绝对值得关注。