ARK Invest强调比特币的链上实力，为第四季度的增长铺平道路

要点速览

• ARK表示，目前机构实体持有比特币总供应量的12.2%。
• 比特币链上信号显示强劲需求，长期持有者仍保持持仓。
• 中型投资者正在增加比特币持仓，从而支撑反弹的稳定性。
• 宏观环境变化与通胀缓和可能进一步提振比特币需求。

据ARK Invest称，随着这家加密货币在2025年最后一个季度到来，其核心基本面依然强劲。该机构指出，链上指标（如网络活动、盈利能力和供给分布）正在传递出对比特币价格表现的积极前景。随着机构参与度不断提高以及宏观因素持续演变，比特币可能出现进一步向上的动能，不过由于潜在的市场波动，仍有一定谨慎。

链上指标表明强劲需求

在ARK Invest最近发布的比特币季度报告中，该机构指出了一些积极的链上信号，暗示比特币的基本面稳固。数据显示，流通中的大部分比特币处于盈利状态，而长期持有者几乎没有出售的迹象。

ARK Invest表示，这种行为在历史上通常与牛市阶段相吻合。此外，比特币的多数份额掌握在卖出倾向较低的投资者手中，这有助于形成更稳定的市场。

该报告还强调，近几个月中中型投资者的作用正在不断增强。这些投资者正持续为其比特币持仓增加筹码，表明市场信心重燃。再结合大型持有者卖出放缓，这可能意味着更具“自然生长”的市场反弹，更少依赖投机交易，而更多由长期持有者与机构兴趣驱动。

机构采用程度达到新高度

ARK Invest也指出，比特币中机构参与仍在持续增长。该机构称，包括数字资产信托和比特币交易所交易基金（ETF）在内的机构实体，目前持有超过比特币总供应量的12%。这标志着机构持有水平的创纪录，并反映出比特币正日益融入传统资本市场。

据ARK称，这种不断上升的机构存在对市场是有利的，因为它带来更多稳定性，并降低对散户主导波动的依赖。此外，像ETF和信托这样的受监管投资工具仍在吸收新增比特币供应，这可能导致可用流通量进一步收紧。随着越来越多的机构将比特币纳入其投资组合，该资产或将成为多元化投资策略中更被广泛认可的一部分，从而潜在推动进一步需求。

宏观因素或可支撑增长

除了链上数据和机构参与，ARK Invest还强调可能进一步利好比特币的宏观经济趋势。该机构指出，通胀处于可控范围，而劳动力市场走弱的迹象令人鼓舞，这也促成联邦储备（美联储）政策的调整。该调整，再加上政府可能朝向放松监管和降低税收的举措，可能为像比特币这样的风险资产创造更有利的环境。

ARK建议，在这些条件以及宏观环境改善的背景下，可能带来“由生产率驱动的增长”。这种环境在历史上一直对风险资产（包括比特币）是有支持的，并可能强化市场中已出现的积极信号。如果这些趋势持续下去，当我们接近2025年年底时，比特币的需求可能会进一步被提振。

对市场周期的谨慎态度

尽管ARK Invest对比特币维持看涨态度，该机构也提醒称，市场表现的关键在于时机选择。该报告指出，历史市场周期表明，可能会出现波动率上升或进入整固阶段的时期。尽管基本面依然强劲，ARK仍警告称，投资者应当做好应对潜在市场起伏的准备，因为市场正在消化近期上涨带来的成果。

即便如此，鉴于强劲的链上信号以及机构参与，ARK仍对比特币的未来保持乐观。随着我们进入2025年的最后几个月，该机构认为这些因素可能为持续的价格升值打下坚实基础。不过，市场参与者仍应保持警惕，因为市场周期的时机既可能带来机遇，也可能带来挑战。

ARK Invest的报告强调，比特币的持续强势体现在链上指标以及机构采用不断增长这两方面。该机构认为，在有利的宏观经济条件配合下，这些因素为2025年第四季度潜在收益奠定了基础。然而，投资者应当继续留意市场可能出现的波动，因为市场仍在不断演化。