【浙商银行FICC·信用债日报】情绪火热

（来源：浙商银行FICC）

一级方面，今日银行间新发72笔，新发规模合计773.72亿元，其中短融342.02亿元，中票345亿元，PPN61.69亿元，ABN25.01亿元。电网今日继续发行200亿SCP+100亿MTN，整体发行规模维持高位；各类型机构均参与积极，银行系机构为中标主力，发行大多低估值截标，信用一级情绪继续火热。

二级市场成交活跃度较昨日大幅提升，成交偏离度幅度有所放大，买盘踊跃。AA主体成交多在低估值1-2bp，机构继续下沉寻求绝对收益；随利率市场转暖，中长期限信用债整体略低估值成交，情绪好转；成交期限有所拉长，今日3-5年期限AA+主体成交低估值幅度较大，有拉长久期迹象。地产债成交活跃度继续提升，今日4.6年保利发展、中交、电建、联发集等均有成交。从机构行为来看，收券机构依旧以理财、基金为主。

市场总结

股债市场同步回暖，A股整体迎来修复，主要宽基指数全线收涨，成交额维持高位，板块随事件与政策呈现结构性分化；资金面持续平稳偏松，R001稳定在1.4%附近，明日MLF续做窗口开启，预计季末流动性无虞；债市全天整体震荡偏强，30年活跃券下行近1.5bp。考虑4月银行理财规模季节性回升、银行配置需求释放，叠加近期基金等类型机构活跃，季末信用债依旧有一定支撑，虽然随绝对收益持续走低，信用利差压缩空间有限，但季末收益率预计难大幅调整。资金面持续宽松下，短端确定性更高；关注季末指标压力下机构行为的边际变化。

市场数据

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