本周值得关注的前两只标普500指数股票：耐克的意外举措之后

耐克（NKE 0.99%）在美东时间3月31日市场收盘后发布了其截至2月28日的财年第三季度业绩。就其第三季度而言，该公司公布的盈利显著好于华尔街分析师平均预期；在汇率调整后的营收方面，基本与预测持平。运动鞋和服饰巨头每股收益为0.35美元，销售额约为113亿美元，超出华尔街对每股收益0.28美元、营收规模大致相同的预测。

尽管耐克在财年第三季度整体营收在汇率调整口径下约下滑3%，但真正引人注目的是公司大中华区业务的表现以及前瞻指引。按汇率调整口径计算，分部收入在财年第三季度同比下滑10%，但管理层实际上给出的指导是：本季度销售额将按年大约下降20%。

图片来源：Getty Images。

在回应公司第三季度业绩和前瞻指引之后，耐克股价下跌超过15%——此次回调在消费品板块引发了一些连锁反应。由于耐克这次大幅回调紧跟着其第三季度报告相关的中国消息，因此本周还有另外两只标普500股票值得投资者关注。

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NYSE：NKE

耐克

今日涨跌

（-0.99%） $-0.44

当前价格

$44.19

关键数据

市值

$65B

今日区间

$43.17 - $44.34

52周区间

$43.17 - $80.17

成交量

63M

均量

18M

毛利率

40.57%

股息收益率

3.67%

1. 罗伦佐运动服饰（Lululemon Athletica）

尽管耐克近期在中国的业绩拖累了该公司的整体表现，Lululemon Athletica（LULU 1.84%）实际上能够依赖中国市场的销售，作为主要增长驱动力。去年，Lululemon 的中国大陆地区分部在汇率调整口径下实现了28%的年度销售增长。

基于近期趋势，Lululemon 很可能会继续在中国市场保持两位数的销售增长。另一方面，耐克指引的疲弱可能会引发一些关于Lululemon在该国需求前景的结构性问题。

在其今年3月发布的第四季度报告中，Lululemon 表示预计今年销售额将介于113.5亿美元至115亿美元之间——按指引区间中值计算，增长约3%。值得注意的是，公司实际上预计其北美地区分部的全年销售额将下滑1%至3%。

另一方面，管理层指引称中国大陆地区分部的销售额将按年增加约20%。Lululemon 近来其外套和“lounge（休闲/客厅风格）”产品类别在中国表现尤其强劲，公司也依靠在该国的扩张来推动今年整体销售增长。尽管耐克在中国的指引指向弱表现，并不必然意味着Lululemon也会面临类似挑战，但投资者将关注可能进一步揭示该国拥有品牌的消费品市场健康状况的指标。

2. Tapestry

Tapestry（TPR 2.18%）是一家奢侈品公司，旗下拥有 Coach New York 和 Kate Spade New York 两个品牌。尽管更广泛的零售行业面临挑战，这家企业及其股价近期却一直势头良好。按本文撰写时的情况，股价今年迄今上涨约13%，且在过去一年中上涨了105%。

从增长来看，在其上一份季度报告中，大中华区是Tapestry最热的地理分部。公司财年第二季度（截至12月27日）在中国的销售额按汇率调整口径同比飙升34%。本季度分部销售额为3.431亿美元，使得该时期分部销售贡献了整体收入25亿美元中的13.7%。

凭借其在财年第二季度的强劲表现，Tapestry 预计本财年当前阶段大中华区分部的销售增长将超过25%。在其上一份季度更新中，管理层表示，该业务所看到的增长速度快于更广泛的行业趋势。尤其是，公司强调Z世代（Generation Z）人群中的强劲客户获取趋势。

Tapestry 在中国市场的强劲增长提醒我们，并非所有总部位于美国的时尚和服饰品牌都在面对与耐克同样的挑战。Tapestry 的品牌奢侈品组合在该地区表现异常出色，公司看起来有望在本财年剩余时间继续实现强劲的两位数增长。另一方面，耐克在该国的业绩急剧下滑，可能会凸显Tapestry 对大中华区分部作为增长驱动力的重大依赖所存在的一些风险。