注意到Raúl Pal关于宏观经济和加密货币的有趣分析。总体而言，大多数人都认为市场已经死了，但他看到的却是完全不同的画面。

关键在于全球流动性。Raúl Pal指出，自2012年以来，流动性与BTC的相关性高达90%。这不是巧合——这是一个系统。与之相关的NDX相关性更高，达97%。年度流动性增长保持在大约10%，没有任何减缓的迹象。

GMI的金融条件领先全球流动性大约半年的时间，且仍然保持宽松。而在此期间，美国的流动性曾被收紧，形成了熊市区间。但在过去三个月，情况开始发生变化——指标迅速恢复。这大约领先加密货币三个月。

Raúl Pal注意到几个增长因素。商业周期加快——这是收益和风险的主要驱动力。eSLR机制允许银行通过贷款和债券增加流动性。这也在增长，并将继续增长。税收退还资金流入银行账户，提高了放贷意愿。美国降低利率，增加了可支配收入和风险偏好。

然后是CLARITY法案。它通过后，将带来大量资本流入加密货币。银行和资产管理公司早已希望利用这项技术。法律只会为他们打开绿灯。

稳定币快速发展——发行量一年增长50%，且仍在增长。交易量已达数万亿美元。这显示了真实的需求。

美国政府对加密货币的支持达到了历史最高水平。相关机构将逐步引入区块链技术，这将开启一个全新的市场。

令人感兴趣的是——市场目前处于恐慌状态。根据大多数指标，这是历史上最超卖的点。Raúl Pal认为这是一个机会，而不是终点。当流动性开始全面运作，CLARITY法案通过后，行情可能会变得非常激烈。BTC目前交易在66.82K左右，但如果所有这些因素都同步发生，数字可能会完全不同。