以太坊停滞：鲸鱼需求能否阻止ETH跌至1930美元？

在发稿时，以太坊 [ETH] 交易价格为 $2056，日线图下跌 5.56%，并进一步加重了其本周的跌势。值得注意的是，尽管市场出现回调，鲸鱼和机构投资者却借机买入、增持 ETH。

以太坊鲸鱼继续买入回调

尽管以太坊在 2026 年的表现相对较低，但鲸鱼活动依然保持在高位。

现货平均订单规模（Spot Average Order Size）数据显示，连续两个月出现了大额鲸鱼订单。虽然在此期间部分鲸鱼为了降低敞口而卖出，但也有一些鲸鱼继续增持。

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来源：CryptoQuant

链上数据显示，同一鲸鱼名下的四个钱包提取了 32,880 ETH，价值达 $70.03 million。

该鲸鱼创建这些钱包距今已有 113 天，表明鲸鱼一直在耐心等待入场。这样的战略性进入意味着鲸鱼认为当前环境非常适合进行仓位再调整。

除了鲸鱼增持之外，机构投资者也持续购买 ETH。尤其是 Bitmine 仍在进行一波买入攻势，累计买入 45k ETH，价值 $95.3 million。

鲸鱼与机构的增持信号显示，尽管近期表现不佳，市场对 ETH 仍保持信心。此外，延长的强劲买盘压力会提升稀缺性，进而推动价格表现。

来源：CryptoQuant

事实上，交易所流入流出数据也印证了这种日益加剧的稀缺。根据 CryptoQuant 数据，以太坊的交易所供应比率（Exchange Supply Ratio）已跌至自 2017 年以来的最低水平。

如此巨大的滑落表明，市场参与者正在前所未有地增持 ETH，尤其是在机构也已进入市场的当下。

需求是否足以推动 ETH？

尽管 ETH 一直难以维持上行动能，但疲弱的市场需求并不是主要驱动因素。相反，ETH 正在所有市场参与者中经历重度增持。

然而，尽管鲸鱼与机构的持仓较为强势，ETH 仍被困在看跌结构中。下跌趋势正在加剧，相对强弱指数（RSI）也印证了这种疲弱。

来源：TradingView

在发稿时，RSI 出现看跌交叉，跌至 47，表明市场需求正在走弱。同时，ETH 跌破了其 20 日和 50 日指数移动均线（EMAs），进一步验证了该趋势的强度。

如果外部市场力量持续不利，那么这种市场状况将指向持续走弱。在这种情况下，ETH 可能跌破 $2k 的支撑位，并在约 $1,930 附近寻找支撑。

不过，如果外部市场力量降温，同时鲸鱼和机构继续加码买入，ETH 可能收复 $2,100，并将目光投向 $2,397。

最终总结

• 以太坊鲸鱼增持 32,880 ETH，价值 $70.03 million；同时 Bitmine 增加了 45k ETH，价值 $95.3 million。
• 尽管交易所供应比率（Exchange Supply Ratio）已降至自 2016 年水平，表明市场稀缺性增强，但 ETH 仍陷入看跌结构中。