伊朗战争动摇了金融市场。通过五张图表了解冲突的影响

纽约（AP）——金融市场在今年前两个月里一团不明。随后战争爆发了。

布伦特原油每桶价格首次突破100美元，自2022年夏季以来首次；汽油价格也飙升。这是在一段延长时期之后，当时原油价格大体在60到70美元之间徘徊。

2026年初全球股市面临的最大担忧是人工智能——有些公司是否在这方面投入过多，以及是否会有其他公司被这项技术淘汰。投资者可能已经忘了他们对唐纳德·特朗普总统与欧洲联盟之间争端的担忧：起因是他提出让美国接管格陵兰。如今，投资者的注意力正集中在伊朗战争将持续多久、通胀可能上涨多少，以及这会对经济意味着什么。像标普500这样的指数，盘中出现剧烈波动已很常见。

帕特里克·麦基恩（中间）周二，2026年3月31日，在纽约证券交易所的交易大厅里工作。（AP Photo/Seth Wenig）

帕特里克·麦基恩（中间）周二，2026年3月31日，在纽约证券交易所的交易大厅里工作。（AP Photo/Seth Wenig）

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由于战争带来的不确定性，使美联储的利率决策变得更加复杂；美联储今年在年初曾于去年年底降息三次之后，选择将利率维持不变。进一步降息有助于支撑经济，但也可能对通胀形成上行压力。维持高利率有助于抑制通胀，但也会给经济增长带来压力。

下面看看3月份市场的波动：

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Oil

自伊朗战争开始以来，油价一直在主导美国股市出现剧烈波动。作为全球约四分之三原油的基准，布伦特原油从约70美元/桶一度飙升至最高119美元。投资者在对战争可能很快结束的期待与对持续冲突将使石油和天然气无法进入全球市场的担忧之间反复横跳，这可能引发残酷的通胀爆发。

As2月结束时，美国许多地区的司机为一加仑汽油支付的价格还不到3美元。到周二为止，全美平均价格首次突破4美元，自2022年以来首次。

根据AAA的数据，柴油的涨幅更为明显；柴油被广泛用于许多货运和配送卡车。目前一加仑平均价格为5.45美元，而战争开始前大约为3.76美元。

“美国人（每天）在汽油上花费比以往多出数亿美元，”燃料追踪服务GasBuddy的石油分析负责人帕特里克·迪恩表示。

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Stocks

美国股市在进入2026年时，是从连续三年强劲上涨的态势中走来。2025年，许多国际市场在经历了几年的落后之后跑得比美国更快。

标普500下跌近4.6%，创下自2022年以来最差的单季度表现。由于纳斯达克综合指数中技术类股票比重较高，其在周四从10月创下的历史高点回落了超过10%；这种跌幅足够“深”，专业投资者将其称为“回调”。

毫不意外的是，能源类股票在当月和当季度都位列标普500表现最好的行列之中。据FactSet，埃克森美孚的单季度涨幅最大。其他表现强劲的包括西方石油和瓦莱罗能源。

或许也很贴切的是，股市以另一波幅度夸张的走势结束了这个月——这一次是向上：因为人们重新燃起希望，认为这场战争可能比预期更快结束。然而，这类希望在战争期间到目前为止已经多次被“积累起来”，然后又迅速消失。

Bonds

通常当全球事件威胁到经济时，投资者会蜂拥涌向债券及其他避险资产。但在这种情况下，由于油价飙升带来的通胀可能出现骤升，引发了债券抛售，并相应导致其收益率上升。

2月下旬，10年期美国国债收益率仅为3.97%，但随后飙升至高达4.44%，之后又回落了一些。这种上涨促使美国家庭和企业的按揭贷款以及其他贷款利率上升。交易员现在认为，美联储今年甚至只会降息一次的可能性也微乎其微。

Uncertainty reigns

接下来会发生什么很难预测。唐纳德·特朗普总统在谈论结束战争与威胁升级战争以打击伊朗能源基础设施之间不断切换。伊朗方面淡化了特朗普在外交会谈中取得进展的说法。

伊朗对霍尔木兹海峡保持着“紧箍咒式”的控制力——这条水道通往波斯湾之外，是世界约五分之一石油在和平时期运输所经之路。只要这种局面保持不变，分析师预计油市和股市将继续出现更高的波动率。