代币化与金融创新的未来：与Nathaniel Sokoll-Ward的访谈

Nathaniel Sokoll-Ward 是 Manifest 的联合创始人兼首席执行官，这是一种区块链协议，使美国资产从房地产开始即可进行加密兼容。此前，他共同创立了 A 轮后的 C 轮抵押贷款金融科技公司 Roostify，该公司为像 Chase 和 HSBC 这样的主要金融机构每年提供了 6000 亿美元的按揭贷款。Roostify 于 2023 年 2 月被 CoreLogic 收购。在 Roostify 之前，Nathaniel 处于 Google+（Google 的社交媒体平台）的创始团队。Nathaniel 在圣路易斯华盛顿大学获得了 BSBA 和金融硕士学位。

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随着代币化在金融圈持续获得关注，真实世界的落地仍是一项挑战。但究竟是什么真正阻碍了它？据 Manifest 的首席执行官兼联合创始人 Nathaniel Sokoll-Ward 说，这不仅仅是监管障碍或基础设施限制——真正的障碍在于产品本身。

如果代币化要从概念跃迁到主流，产品必须在价值上不容置疑。Nathaniel 相信，只有当这些解决方案能够明显优于传统系统时，代币化才会成为主流。

Nathaniel 对 金融科技（fintech） 与传统金融的交汇点有着独特的视角。他亲眼见过金融体系中存在的低效问题，而许多消费者可能并未意识到。在这次访谈中，Nathaniel 分享了他对金融基础设施远非完美，以及自动化与去中心化如何挑战中介机构并转变整个行业的看法。

在这段对话中，Nathaniel 还讨论了他认为传统金融与金融科技之间最具前景的协作领域在哪里：被忽视的私募市场流动性潜力，以及金融监管机构在推动创新方面的关键作用。

凭借在技术、金融与房地产交汇处积累多年的经验，Nathaniel 为去中心化金融与代币化的未来提供了宝贵洞见——以及合适的产品如何释放爆发式增长。

下面请欣赏完整访谈！

1. 代币化多年来一直是热门话题，但真实世界的采用仍然有限。你认为是什么仍在阻碍它——又需要发生什么变化才能让它成为主流？

大多数人认为代币化采用缓慢是因为监管障碍或缺乏基础设施——但真正的问题是：资产发行方并没有创造出足够有说服力的产品，来证明从传统替代方案切换是值得的。

只有当激进创新明显且无可置疑地优于现有方案时，它才会成功。如果你需要花大量的游说才能让别人相信你的产品更好，那么它就 simply 不够好。只有当产品优势清晰到让人立刻看得见、且令人无法抗拒时，代币化才会走向主流。

2. 从你的视角来看，人们对金融基础设施在幕后实际如何运作最大的误解是什么？

最大的误解是认为金融基础设施是一个时髦、运转良好的机器——但现实中它是一套又乱又旧的拼凑体系，用胶带和乐观主义勉强支撑着。仅仅因为你的 Venmo 支付能立刻完成，并不意味着后台没有依赖比你更早的技术。

人们低估了许多关键系统究竟有多脆弱、多低效、也多手工。一个完美的例子是 2021 年初的 GameStop 事件：在幕后，清算所不堪重负，结算延迟迫使像 Robinhood 这样的券商限制交易，这暴露得多么脆弱、又多么过时的基础设施本质。

3. 随着越来越多的金融流程变得自动化或去中心化，你如何看待中介机构角色的演变？

中介机构要么必须彻底重新发明自己，否则就面临变得无关紧要的风险。未来不会容忍那些只是促成交易却没有提供真正、独特价值的“把关者”。随着自动化与去中心化重塑金融——尤其是代币化明确旨在消除不必要的中介——只有那些能够找到方式提供专业、不可替代价值的实体，才会发展壮大。

具备前瞻思维的中介机构应该减少对维持当前角色的关注，转而把精力用于创新那些在区块链驱动的金融环境中更独特适配的服务，例如合规管理、信任验证和争议解决。

4. 你曾在金融科技与传统金融的交汇处工作——你认为最有前景的协作领域在哪里，而不是竞争？

每个人都痴迷于“金融科技取代传统金融”——但最具盈利的机会在于战略协作，尤其是在合规、基础设施和市场覆盖方面。传统机构提供监管专长、资本以及庞大的客户基础，而金融科技公司则提供创新、敏捷性以及以客户为中心的技术。

当这些优势融合在一起，结果就不只是渐进式改进——而是颠覆性变化。一个典型例子是 JPMorgan 与 Plaid 的协作：它简化了安全的金融数据共享，在保持监管合规的同时改善了客户体验。

5. 许多人押注私募市场将成为金融创新的下一片前沿。在这个领域里，有哪一个方向是人们还没有足够关注的？

私募市场中的二级流动性被大幅低估了。人人都盯着进入策略——也就是尽早入场——但真正改变市场的是让退出变得高效、迅捷且价格可负担。

当前这种现状——投资者往往要面对巨额折扣，或繁琐的退出流程——在根本上就是有缺陷的。打破流动性难题，私募市场就能释放爆发式增长潜力。

6. 你认为金融监管机构在哪些方面做得对——以及他们在理解创新方面本质上还误解了什么？

监管机构当然是完全正确的，应该优先考虑市场稳定与投资者保护——没有这些，其他一切都无关紧要。但他们的根本误解在于，把创新主要视为一种威胁，而不是维持长期竞争力与韧性的必需品。创新不仅仅是有益的；它至关重要。

过度谨慎的监管不只是会拖延新方案——它还会主动危及市场效率与增长。一个清晰的例子是美国对加密货币与区块链技术的监管推进较慢，这无意中把创新推到了海外，有利于其他司法辖区，并使国内市场处于劣势。如今我们看到监管者和立法者开始对上一届政府的错误进行“善后清理”。

7. 对于那些希望建立以房地产与去中心化金融之间联系为核心职业方向的专业人士，你会给出什么建议？

最重要的一点是：要做 defi 产品的用户。太多构建者从传统金融进入这个领域，却没有对区块链产品有实际的理解，以及人们为什么会觉得它们有用。建立用户同理心的最佳方式，就是你自己先成为用户。