XRP的停滞价格解析：为何ETF需求尚未推动市场

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尽管XRP近期的横盘走势让交易者感到沮丧，但分析师Zach Rector认为，这种盘整其实是一个更为细致的市场转变的一部分。

在Paul Barron播客上，他将当前环境描述为一种拉锯战：一边是机构的持续买入积累，另一边则是公开交易所层面始终存在的卖压，这场对抗使得价格无法对幕后出现的强劲需求作出反应。

ETF买入对现货市场是“隐形”的

Rector指出，目前广泛流传的观点——ETF资金流入会自动推高资产价格——对XRP并不适用。大部分机构资金的积累发生在场外（OTC），远离决定该资产现货价格的订单簿。这意味着XRP不是在公开交易所与交易者正面竞争，而是被悄然吸收。

他以11月作出恰当的例证。大约有8.03亿美元资金在当月流入XRP ETF，但几乎是相同的金额、约8.08亿美元，却在集中式交易所被卖出。由于公开市场的定价只会对直接发生在交易所的活动作出反应，因此，场内的卖压完全抵消了在其他地方进行的机构性积累。

交易所资金流出主导短期价格走势

Rector解释说，XRP从交易所的大幅流出使该资产被牢牢钉在一个狭窄区间内。持有者转向稳定币，或在一旁观望，这就制造了持续向下的阻力。他强调，真正的转变只有在与ETF相关的需求开始到达交易所、而不是被私下吸收时才会发生。
“当买压开始直接落在订单簿上，”他说，“动能会变化得很快。”

市值波动揭示XRP移动速度有多快

为了说明一旦买方掌握主导权，XRP会变得多么敏感，Rector对近期市值周期进行了对比。2024年11月，仅在几周内，随着资金流入激增，XRP的估值增加了将近1000亿美元。一年后，随着卖压上升，同一时期蒸发了410亿美元。对他而言，这些极端情况都证明：当市场情绪翻转时，XRP可能会出现剧烈加速——即使在长期停滞之后。

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XRP回到1美元？Rector称概率接近零

针对社区反复出现的一种担忧，Rector驳回了XRP重回1美元的想法。他认为，如今市场受益于更深的流动性、更一致的被动积累，以及前所未有的更强长期投资者基础。根据他的说法，只有一种非同寻常、难以预测的冲击才可能迫使XRP跌到那样的低位。

强劲买盘位于2美元以下

Rector表示，买家已经在为任何回调做准备，1.80至1.90美元区间内的关注度很高。他提到自己挂出的买单在1.91美元，并指出如果短暂回测1.80美元，他并不会感到意外，但要跌破得更低会非常困难。贯穿2025年，XRP一直在构建更高的低点，接近1.60、1.77和1.81美元，这强化了更广泛的上升趋势。

最新XRP价格走势图显示了什么

最新的四小时图表支持Rector的论点：当前更像是可控的盘整，而不是惊慌式的整固。XRP一直在约1.98美元到2.10美元之间震荡，在2.00美元附近形成了缓慢、被压缩的横向漂移。

成交量明显变薄，这往往预示着更大一轮行情即将到来，因为流动性会向关键价位集中。尽管盘中出现了几次急剧的波动，买家仍持续在约2.00美元附近入场，阻止了任何更深层的下破，并保持了更高低点结构的完整。价格的压缩表明这是一段积累阶段，而不是趋势反转；这也与Rector的观点一致，即市场正在等待由ETF驱动的需求到达交易所。