BMO 将代币化现金引入谷歌的区块链

在稳定币新项目如洪水般涌现之际，全球一些领先的金融服务机构仍在继续力推代币化（tokenization）。

去年，Robinhood 的首席执行官强调了该技术对行业的颠覆性潜力；如今，Blackrock 的首席执行官 Larry Fink 也以同样强烈的表态附和了这种热情。Fink 指出，全球数字钱包的普及为代币化创造了理想条件，而代币化可以实现近乎实时的结算、降低交易成本，并实现全天候运行。

尽管 Fink 主要谈的是将股票和债券等传统资产进行代币化，但这些相同的优势也同样延伸到代币化现金和银行存款。正因如此，蒙特利尔银行（Bank of Montreal，BMO）正在推进其代币化现金的上线计划，该计划由 Google Cloud Universal Ledger（GCUL）和 CME Group 支持。

Javelin Strategy & Research 的加密货币分析师 Joel Hugentobler 表示：“这与加密支付关系不大，更重要的是在银行、抵押品以及金融市场基础设施之间重建‘管道’。如果市场正朝着更长的运营时间和持续交易前进，那么资金层也就必须变为连续的。”

“这里关键在于，借助代币化现金，CME 清算将使机构能够实时满足保证金追缴请求（margin calls）和结算义务，”他说。“这将减少闲置资本与流动性，以及为了在银行营业时间错配中‘活下去’而不得不提交多余现金的需求。”

一种“无关技术栈”（Agnostic）的区块链

该举措也值得注意，因为它是迄今为止 GCUL 最大规模部署之一。Google 将该平台设计为金融服务行业的中立、全球性基础设施。

与许多围绕特定加密货币或企业生态系统构建的区块链网络不同，GCUL 的设计目标是与区块链技术无关（blockchain-agnostic），并能够与 Google 更广泛的技术栈进行集成。

代币化安全（Tokenizing Security）

预计 BMO 的代币化现金能力将在年底前上线，同时推出代币化存款。

代币化存款常常被拿来与稳定币作比较，因为两者都可以与法定货币挂钩（pegged）。然而关键区别在于：稳定币由发行方的储备提供支持，而代币化存款则代表对银行体系内所持资金的直接权利（direct claims）。

这种差异很重要，因为它让银行能够在拥挤的数字化版图中区分其产品与服务。

Hugentobler 说：“这面向的是那些希望从代币化带来的好处中获益、但从第一天起就不想跳入开放且无需许可的通道（rail）的机构。如果代币化现金在金融市场中赢得应用，比如在衍生品、抵押品与结算中，那么采用就可能从资本运营开始，而不是从商户收银台结账或消费者钱包开始。”

“如果真是这样，它就可能让商业银行存款更具竞争力，并扼杀‘稳定币将使银行失去中介地位（disintermediate banks）’这一论点，”他说。“后续的其他影响，例如资本效率、银行营业时间风险等，也将朝着更好的方向改变。”

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标签：BMO Google Stablecoin Tokenization Tokenized Cash Tokenized Deposits