商品资讯：油价在对伊朗战争乐观情绪影响下跌破$100

（MENAFN- ING） 能源——油价因对伊朗战争的乐观情绪而下跌

在美国总统特朗普发出信号，暗示可能结束与伊朗的战争后，油价下跌。周三上午，布伦特跌破$100/桶，WTI也同样在$100下方交易。此前特朗普表示，美国可能在两到三周内离开伊朗，这表明与德黑兰的协议可能达成，但并非结束冲突所必需。总统预计今天美国东部时间晚9点向全国发表讲话，并就伊朗局势更新情况。

《华尔街日报》也报道称，阿联酋敦促美国以及欧洲和亚洲的军事强国组成联盟，以武力打开霍尔木兹海峡。

与此同时，中国和巴基斯坦共同呼吁立即停火，并保障通过霍尔木兹海峡的航运安全。

周二，特朗普警告盟友要购买美国喷气燃油，否则将面临通过霍尔木兹海峡的通达权受限的风险，称依赖石油的国家要“开始学习如何为自己而战”。

即使霍尔木兹海峡重新开放，清理滞留船舶积压仍需要时间，生产、出口和LNG流量仅会逐步而非立即恢复正常。

与此同时，沙特阿美下个月可能会提高面向亚洲买家的阿拉伯轻质油官方售价，而关键的美国原油品种正交易在自新冠-19时期以来最强的升水水平。

在美国库存数据中，API数据显示，上周原油库存增加10.3mb，远高于预期的1.3mb增幅。汽油和馏分库存分别下降3.2mb和1.04mb，这应继续支撑成品油裂解价差。EIA报告预计在今天稍后发布。

在天然气市场，欧洲价格大幅下跌。受益于有利的天气预报以及对伊朗冲突升级降温的希望，TTF在周二下跌超过7.7%。强风发电可能会压制用于发电的天然气需求，而较弱的工业需求以及挪威更淡的检修季节则为看空情绪增加筹码。自3月30日起，欧盟天然气库存水平已降至28%，显著低于五年平均的41%，促使能源委员敦促尽早进行注气，以避免进入淡季后出现供应紧张的危机。

金属——黄金延续三连涨

黄金在周三迎来第三个交易日的上涨，原因是市场希望中东战争可能接近结束。现货价格攀升至高于$4,700/盎司，股市反弹、美元走弱。此前，特朗普表示他预计美国将在数周内结束与战争。

另外，在本周早些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，长期来看，美国通胀预期仍然保持锚定，而政策处于“一个良好的状态，适合等待观察”。

不过，尽管本周反弹，黄金在3月份的近12%下跌是其自2008年10月以来最差的单月表现。

黄金仍易受到更广泛的流动性紧缩以及更坚挺的美元影响，尽管迄今为止的回调已更多伴随着买盘，而非信心丧失。

与央行购买相关的即将公布数据将是关键，用以评估年初官方部门买盘的放缓是更持久的暂停，还是仅仅一次暂时的喘息。此前的土耳其抛售尚未被完全反映。

在基础金属方面，从供应端看，智利公布其近九年来最低的月度铜产量，凸显持续的结构性约束。根据INE数据，2月产量降至378,554吨，按月下降8.5%，同比下降4.8%。由于品位下降以及关键矿山表现不及预期拖累产出。上一回产量低到这样的程度是在2017年3月，当时罢工导致必和必拓的埃斯孔迪达（Escondida）矿停产。智利占全球矿山供应约四分之一，目前已经连续七个月出现按年口径的产出下滑。

在其他方面，Ivanhoe下调了Kamoa-Kakula矿的产量指引，将其2026年展望从380-420kt下调至290-330kt，并将其2027年预测从500-540kt下调至380-420kt。原因是公司在去年洪水之后采用更保守的采矿计划。

根据最新的LME COTR报告，截至3月27日结束的那一周，对冲基金增加了铝的净多头头寸1,285手，终结了连续六周的下跌，并将总的净看涨押注提高至82,987手。该增幅反映了新增的多头仓位以及在全球供应偏紧背景下的空头回补。相反，铜的净多头减少2,302手至38,729；锌的净多头在两周上涨后下降4,393手至40,171。

农业——可可因恶劣天气上涨

在担忧厄尔尼诺可能进一步扰乱关键产区的生产的背景下，美国和伦敦的可可价格上涨超过5%。超过一半的科特迪瓦以及近三分之二的加纳正经历旱情，这威胁到可可的形成，并可能减慢中期作物的收割。若今年后续厄尔尼诺进一步发展，风险可能加剧，给西非在下一轮主要作物的关键阶段带来额外的干燥。

USDA的《潜在种植计划》报告指出，今年美国玉米和小麦的种植面积将下滑，而大豆种植面积则预计上升。预计玉米种植面积将从2025年的98.75m英亩降至95.3m英亩，高于市场预期的94.5m英亩，反映在去年创纪录收成之后，种植结构转向大豆。预计小麦种植面积为43.8m英亩，为自1919年以来的最低水平，按年下滑3%，低于预期。高昂的投入成本、化肥短缺以及盈利能力走弱给种植带来压力。预计大豆种植面积将同比增长4%至84.7m英亩，尽管与中国持续存在贸易摩擦，但仍略低于市场预期。

USDA的季度库存报告显示，截至3月1日，美国玉米库存为9.02bn蒲式耳，同比上涨11%，但低于预期的9.1bn蒲式耳。大豆库存同比增长10%至2.1bn蒲式耳，略高于预期，反映本季早期出口需求较为缓慢。小麦库存为1.3bn蒲式耳，同比上涨5%，整体与预期相符。

在其他方面，乌干达2月份咖啡出口同比增长15%（+15% MoM），至651.9k包，得益于更高的产量。2025/26季（10-2月）的累计发运量达到3.05m包，同比增长26%。

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