稳定币正超越美元的局限

稳定币并不等同于数字化的美元，尽管在一个快速扩张的市场中，美元支持资产占据主导地位。

稳定币的价值可以锚定在一系列资产之上——从黄金等大宗商品到其他加密货币——但这些变体往往更常被用作投资工具，而非日常支付机制。类似地，许多主流的美元支持型稳定币也作为收益生成型工具，或用于大额结算。

尽管如此，越来越多的证据表明，在现实使用场景中获得最多关注的稳定币，是那些由美元之外的法定货币支持的稳定币。根据 Visa 和 Dune 的一份报告，非美元稳定币市场在 2 月达到 11 亿美元，仅用三年多一点的时间就翻了三倍。

更具说服力的是，这些以本币计价的稳定币中大约一半由机构和个人钱包持有，而约四分之一在集中式交易所中。这种分布表明其被积极使用，可能应用于跨境支付、汇款以及 B2B 结算等场景。

稳定币 vs. CBDC

在这一细分领域中，Circle 的 EURC 占据了超过 90% 的转账量。欧元锚定的稳定币领跑并不令人意外：欧元覆盖 27 个国家使用，而跨境支付的不效率长期以来一直是欧洲政策制定者亟需解决的痛点。

然而，这些领导者表现出对央行数字货币而非私人发行稳定币的偏好。经过多年的讨论，数字欧元正进入试点阶段，并计划在明年下半年推出。

推动 CBDC 的关键动机之一，是美元支持型稳定币的主导地位。即便如此，数字欧元将如何与已在流通中的以欧元计价稳定币共存，仍然不清楚。

艰难前行

在欧洲之外，采用非美元稳定币的情况更为有限。以巴西雷亚尔为支撑的稳定币在该板块中占据下一大份额，但与基于欧元的同类相比仍然差距很大。

即便如此，新的进入者仍在不断涌现，例如南非的 ZAR Universal（ZARU），一种与兰特挂钩的数字资产。这些产品面临的任务却十分艰巨：要撼动美元支持型稳定币的地位，而它们仍占据全球市场的最大份额，全球市场规模超过 3100 亿美元。

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