科技股领跌周五抛售，因加密货币下跌，黄金和白银飙升

科技股周五下跌，因更广泛的市场抛售加剧；美国与伊朗之间的地缘紧张局势、美国国债收益率走高，以及对AI支出不断升温的担忧共同拖累了市场情绪。

“七巨头”领跌。微软在近几周表现最弱，截至目前年内下跌约24%，周五下跌约2%。Meta当天下跌约4.3%，今年以来下跌约18%，而英伟达周五下跌1.9%，截至目前年内下跌约11%。

Alphabet当天下跌约2.4%，今年以来下跌接近12%，特斯拉下跌约3%，截至目前年内下跌约17%，亚马逊周五下跌约3.2%，今年以来的跌幅接近11%。苹果相对更具韧性，截至目前年内下跌约7%，当天仅小幅下跌。

整体市场也走弱。标普500指数周五下跌约1.3%，截至目前年内下跌约6.5%，纳斯达克综合指数当天下跌1.8%，今年以来几乎下跌15%。盘踞在4.5%附近的美国国债收益率正在收紧金融条件，并提高风险资产面临的门槛。

此前相对抗跌、在3月初仍保持稳定的加密货币也加入了抛售。比特币跌破$66,000，以太坊跌至$2,000之下，而更广泛的山寨币也走低，反映出在所有资产类别中向更“去风险”的环境转变。

与此同时，传统避险资产走高。黄金上涨约2.5%至接近$4,500，白银上涨约2%至约$70。尽管出现反弹，但这两种金属仍处于更广泛的下行趋势，表明该举动更像是对地缘风险的短期反应，而非结构性转变。

地缘政治仍是关键驱动因素。伊朗已威胁要扰乱霍尔木兹海峡的交通，这是全球石油供应的关键通道；同时，美国与伊朗官员在潜在谈判方面发出的相互矛盾信号也增加了不确定性。升级风险推高了能源价格，并强化了对通胀的担忧。

投资者也越来越在质疑：激进的AI支出是否会转化为回报。包括Meta、微软和亚马逊在内的公司预计将在2026年加大资本开支，这引发了担忧，即投资回报可能需要更长时间才能兑现。

成本压力已在用工决策中显现。本周Meta裁减约700名员工，作为与其AI推进相关的持续重组的一部分；而亚马逊此前也已宣布计划将其员工规模减少约16,000个岗位。

一个相对“例外”的个股是苹果。分析师指出，其策略是依靠与OpenAI和Google的合作来获得AI能力，而不是完全在内部自建，这有助于缓解短期支出压力，并支撑其相对表现。

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