比特币国库正崩溃，上市公司变成BTC卖家

一波来自上市公司和主权实体的比特币抛售浪潮正在对比特币市场施加压力，因为那些曾自称为长期持有者的公司正背负长期亏损，并着手强化资产负债表、偿还债务以及为战略转型筹资。

包括 Riot Platforms、Genius Group 和 Nakamoto Holdings 在内的公司本周都已减少其比特币持仓，理由是流动性需求和运营优先事项。

这一变化标志着与过去两年所定义的增持趋势形成了剧烈反差：在价格走高的时期，各公司竞相打造 BTC 金库。

比特币持有风格（HODL-ish）

Empery Digital（EMPD）表示，它以每个平均价格 $66,632 出售了 370 BTC，获得了 $24.7 million 的收益。公司将部分资金用于偿还其定期贷款，并释放了约 1,800 BTC，这些此前一直作为抵押品持有。

出售之后，Empery 持有 2,989 BTC，低于其约 4,000 BTC 的最高持仓——该持仓是在其于 2025 年 7 月开始累计以来建立的。其股价相较 2025 年的高点 $15.80 已下跌 75%。

Genius Group（GNS）是一家聚焦 AI 的教育公司，曾持有多达 440 BTC，如今已退出其 BTC 持仓。该公司出售了剩余的 84 BTC，用于偿还 850 万美元债务，完成了一系列从今年早些时候开始的减持。

该公司表示，若市场状况改善，它可能会重建其比特币金库。

Riot Platforms（RIOT），美国最大的一批上市比特币矿企之一，也在进行出售。由 Lookonchain 跟踪的区块链数据显示，该公司已将 500 BTC（约 3,400 万美元）转移到一个与交易所关联的地址，暗示这是一笔出售。该动作用在 4 月 1 日进行。

这笔交易发生在 2025 年最后几个月约 2 亿美元的比特币销售之后，因为 Riot 将资本转向人工智能以及高性能计算基础设施。

其他公司只是“挖”了一部分其持仓。Nakamoto Holdings（NAKA）在 3 月卖出了 284 BTC，约合 2,000 万美元，占其储备约 5%。

该公司表示，这笔收益将用于在完成与其比特币为核心战略相关的收购之后支持营运资金和运营。Nakamoto 披露称，2025 年其税前亏损为 5,220 万美元，部分原因是其数字资产价值下跌。

Marathon Digital（MARA）迈出了其中最大的一步。该矿企在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间卖出了 15,133 BTC，金额约为 11 亿美元。它使用这笔收益回购了到期日为 2030 年和 2031 年的 10 亿美元可转换票据，使未偿债务减少约 30%。这一举措使其持仓从年初的 53,822 BTC 降至 38,689 BTC。

这种趋势也延伸到企业金库之外。Bhutan 持续减少其 BTC 持仓，累计卖出 3,103 BTC。根据 Glassnode 数据，3 月 30 日的一笔单独交易就占了 375 BTC。

该国通过由国家支持的挖矿运营建立了其持仓，在 2024 年 10 月的峰值时达到了超过 13,000 BTC。

尽管近期仍在卖出，公开上市公司仍大约持有 116 万 BTC，即比特币 1,600 万（21 million）固定供应量的 5% 以上——根据 BitcoinTreasuries.net。

截至撰写本文时，比特币交易价格接近 $66,000，当天下跌约 3%。

比特币杂志（Bitcoin Magazine）由 BTC Inc 出版，BTC Inc 是 Nakamoto Inc 的子公司。（NASDAQ: NAKA）