Bitfarms (BITF) 开始出售全部比特币，全面转向人工智能基础设施

Bitfarms正朝着资产负债表上不再持有比特币的未来迈进，这标志着传统矿企与新兴AI基础设施行业之间迄今最清晰的断裂之一。

纳斯达克上市公司确认，它已开始出售其比特币持仓，并计划在一段时间内持续这样做。首席执行官Ben Gagnon在该公司第四季度财报电话会议上表示：“随着时间的推移，我们将不再拥有任何比特币。”

这一做法传递的是分阶段退出而非一次性清算。管理层表示，它将把握市场走强时机出售，同时从采矿业务中提取剩余现金流。

据BitcoinTreasuries.net披露，比特矿业公司截至最新披露时持有1,827 BTC。该公司在2025年从比特币出售中实现了2,820万美元的收益，表明转型已在进行中。虽然在短期内仍将继续挖矿，但其既定目标是逐步关停该业务线，并将资本重新部署到其他领域。

这个目的地是人工智能以及高性能计算基础设施。Bitfarms正在北美打造一个2.2吉瓦的开发管线，覆盖宾夕法尼亚、华盛顿和Québec等地点。公司预计该基础设施将支持由AI驱动的工作负载，并计划让其收入贡献最早从2027年开始。

比特币挖矿对Bitfarms来说已经不够用了

这种转变反映了整个矿业板块更广泛的重新校准。面对更紧的利润空间、竞争加剧，以及比特币减半周期带来的长期影响，许多矿工正在探索对其能源资产的替代用途。

为AI和云工作负载设计的数据中心提供了一条更稳定需求和已签约收入的路径，而不是与比特币价格相关的波动性。

Bitfarms的转型也包含一次公司层面的重组。

股东已批准从加拿大进行迁址到美国，并同时更名为Keel Infrastructure。预计此次过渡将在4月1日前后完成，随后股票将以KEEL这一代码进行交易。

新身份旨在反映一家以能源和计算基础设施为中心的业务，而不是数字资产生产。

管理层将这一转向定位为过去一年所做投资的最终成果。Gagnon表示：“我们在2025年建设的一切——场址、团队、资产负债表——都是服务于同一个论点。”他并指出，AI基础设施需求正在上升。公司已将其组合布局在具备电网接入和电力供给的地区，而这正是其认为当前数据中心市场中的关键约束。

截至3月底，Bitfarms报告的总流动性约为5.2亿美元，其中包括现金和比特币持仓。预计其对剩余BTC的逐步出售将为持续开发提供支持，同时让资产负债表更易处理。公司还偿还了1亿美元与此前融资安排相关的债务，此举旨在进入资本密集型建设扩张阶段时提升灵活性。

财务结果凸显了推动这次转变的压力。Bitfarms披露，2025年营收为2.29亿美元，同比增长72%，但录得2.84亿美元净亏损。该亏损的很大一部分来自数字资产公允价值变化和减值费用，这进一步强化了在资产负债表中持有比特币所固有的波动性。

Bitfarms已明确表示，它不计划在云服务领域与其他企业直接竞争。相反，它的目标是提供供电的土地以及数据中心容量，使客户能够部署计算资源。

该模式契合一类不断壮大的企业：它们专注于AI堆栈的物理层，而在这一层面上，电力获取和许可审批已成为瓶颈。比特币矿工之所以能很好地融入这一堆栈，是因为他们现有的基础设施。

Bitfarm的股价在今天的某些时段一度上涨超过5%。BITF目前每股定价为1.89美元。