RWA发行者更关注筹资而非二级市场流动性

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2026年2月20日，代币化平台Brickken发布的一份报告显示，现实世界资产（RWA）的发行人主要利用区块链技术来改善资本形成，而不是为了创造即时的二级市场流动性。

研究结果表明，代币化首先被视为一种融资基础设施工具，而不是一种交易解决方案。

资本形成是主要驱动力

该调查在2025年第四季度进行，涵盖了来自科技（31.6%）、娱乐（15.8%）和私募信贷（15.8%）等行业的发行人。

来源：https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

根据结果，53.8%的受访者表示，将资产代币化的主要原因是改善资本形成和提高融资效率。相比之下，只有15.4%的受访者将流动性作为主要动机。

虽然流动性目前不是许多项目的优先考虑，但预期正在发生变化。大约38.4%的受访者表示目前不需要进入二级市场，但46.2%的受访者预计在六到十二个月内会需要流动性。

值得注意的是，69.2%的受访发行人已经完成了代币化流程，并且目前处于上线状态。

监管仍是主要障碍

监管摩擦仍然是最大的挑战。84.6%的受访者报告在推广过程中遇到监管障碍。相比之下，只有13%的受访者将技术或开发问题视为最大障碍。

Brickken的首席营销官Jordi Esturi表示，代币化正逐渐超越“流行语”的阶段，越来越成为获取资本的核心金融基础设施层。

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资产类型正在扩展

虽然早期的代币化主要集中在房地产领域，但资产结构正在变得更加多样化。目前，28.6%的代币化或计划中的资产是股权或股份，其次是知识产权和娱乐资产，分别占17.9%。

这种多元化表明，代币化正从房地产市场向企业金融和创意产业扩展。

基础设施逐步跟进

随着向发行基础设施的转变，传统交易所如纽约证券交易所和纳斯达克也在探索代币化资产的24/7交易模式。这些发展有望最终将资本形成与更强的二级市场流动性连接起来。

目前来看，大多数发行人仍将代币化视为一种融资工具，流动性则是后续阶段的目标，而非当下的首要任务。