美国财政部开启关于GENIUS法案稳定币规则的60天咨询

简明要点（TLDR）

• 美国财政部已启动为期60天的公开征询，就《GENIUS法案》下的稳定币规则征求意见。
• 该提案概述了联邦与州监管机构将如何分担对稳定币发行人的监管职责。
• 流通中的稳定币少于$10 billion的发行人，在符合联邦规则的标准前提下，可在州级监管下运营。
• 财政部要求所有稳定币发行人以现金或高质量流动资产维持完整的1:1储备支持。
• 该提案规定每月进行公开披露，以确保跨司法辖区的透明与问责。

美国财政部已就拟议的稳定币监管规则开启新的联邦为期60天的征询。该提案概述了联邦与州当局将如何在明确界定的责任范围内对发行人进行监管。官员的目标是在《GENIUS法案》的正式落地开始之际，进一步明确各方职责。

《GENIUS法案》为州级与联邦监管设定框架

财政部的提案允许持牌且符合条件的发行人在流通规模低于$10 billion时，申请由州进行监管。然而，州级框架必须达到与现有联邦法规“基本相似”的标准。官员表示，这种做法在保持全国整体一致性的同时，支持市场监管的灵活性。该部门表示：“州级制度必须提供严格保护，其程度相当于当前联邦监管标准。”

选择州级监管的发行人必须维持严格且清晰的运营与报告要求。该提案要求以获批现金或高质量流动资产提供完整的1:1储备支持。它还规定定期每月进行公开披露，以确保所有司法辖区的透明度。所有发行人都必须遵守联邦反洗钱以及全国制裁合规要求。

财政部澄清合规、限制与持续的立法问题

该提案明确禁止“再抵押”（rehypothecation），从而防止发行人将储备被严格重复用于多项义务。财政部官员强调，储备保护将在各司法辖区保持统一的全国性标准。州级监管机构可以设定全面且详细的标准，涵盖流动性门槛与风险管理。他们也可以通过监督执法机制实施强有力且稳健的监管。

监管机构继续在全国范围内有效地将《GENIUS》框架与现有的资金传输（money transmission）法律对齐。各机构仍在确定哪些相关主管部门将负责监督市场的不同细分领域。此前的征询讨论了增强的数字取证工具、税务申报以及技术数据收集标准。官员确认，官方公开征求意见期将保持开放满60天。

唐纳德·特朗普总统于7月正式签署《GENIUS法案》成为法律。该立法以全国统一标准将联邦层面对美国境内稳定币监管的做法制度化。财政部官员表示，这些规则将指导持续的落地实施与监管协调。他们补充道：“该框架在维持强有力的金融保障的同时，确保了清晰度。”

目前仍在讨论在现有待审立法下，对收益型稳定币（yield-bearing stablecoins）的监管处理方式。行业参与者认为，这类受监管产品可能比传统储蓄账户提供更高的消费者回报。银行业团体对本土受监管机构可能出现的大规模存款外流提出了担忧。立法者正在审查这些问题，随着针对待审的CLARITY市场结构法案的工作持续推进。