AAAU 与 SLVP：现在黄金ETF还是白银ETF更值得投资？

iShares MSCI 全球白银及金属矿业ETF（SLVP +4.60%）和 Goldman Sachs 实物黄金ETF（AAAU +1.77%）从完全不同的角度来追踪贵金属。SLVP 持有全球白银和金属矿业的股票，而 AAAU 跟踪实物黄金的价格。SLVP 追求高增长、高风险的白银矿企；而 AAAU 则提供对白银自身的低成本、低波动敞口。

对于在“纯商品敞口”与“对矿业股票的杠杆型押注”之间权衡的投资者而言，这些ETF提供了截然不同的风险-回报特征。本文对比突出了这些差异，帮助投资者做出更好的决策。

快照（费用与规模）

贝塔衡量相对标普500的价格波动；贝塔由五年期的月度回报计算得出。1年回报表示过去12个月的总回报。

AAAU 因其相比 SLVP 的 0.39% 费用率更低（0.18%）而脱颖而出，使其成为注重成本投资者更具吸引力的选择。

业绩与风险对比

里面有什么

AAAU 是一只单一资产基金，旨在反映实物黄金的价格，所有持仓都集中在金条，而不是股票或衍生品。该基金现已成立7.7年，提供对黄金的直接敞口，不持有公司股票，因此传统的行业与持仓拆分并不适用。没有杠杆、货币对冲或ESG方面的特殊性。

相较之下，SLVP 是一只聚焦白银和金属矿企的股票ETF。其主要持仓包括 Hecla Mining（HL +2.95%）、Fresnillo Plc 和 First Majestic Silver（AG +3.05%），这意味着 SLVP 的回报不仅与白银价格相关，也与矿业公司的基本面以及更广泛的股票市场走势相关。

想了解更多ETF投资指导，请查看此链接中的完整指南。

这对投资者意味着什么

像黄金和白银这样的贵金属被视为对抗通胀和经济不确定性的对冲工具。iShares MSCI 全球白银及金属矿业ETF 与 Goldman Sachs 实物黄金ETF 之间的选择，取决于你希望获得哪种金属的敞口：黄金还是白银。

如其名称所示，Goldman Sachs 实物黄金ETF 将黄金金条存放在安全金库中，使投资者能够直接获得黄金价格的敞口。通过 AAAU，投资者无需购买和储存实物黄金的麻烦，就可以获得黄金敞口。

另一方面，iShares MSCI 全球白银及金属矿业ETF 是一只股票ETF，为投资者提供对全球白银开采公司的敞口。因此，与仅追踪黄金价格的 AAAU 不同，矿业公司的运营以及其股票价格可能会影响 SLVP 的价值。不过，SLVP 同时也会派发股息。

SLVP 数据来自 YCharts

在过去几年里跑输 AAAU 之后，SLVP 由于白银的大幅超额表现，在一年内获得了显著动能。与主要由央行持有或用于珠宝用途的黄金不同，白银具有重要的工业用途，包括电子产品、半导体、电动汽车和医疗工具。希望投资贵金属的投资者，可能会考虑同时配置这两只ETF，以同时获得黄金与白银的敞口。