这就是为什么我在2026年购买的第一只股票是 Arista Networks (ANET) 的原因

2026 年最重大的财经头条之一，是大型科技公司（big tech）在资本开支（capex）方面的支出。全球规模最大的云服务与超大规模计算机运营商——**Alphabet **（GOOGL +3.41%）（GOOG +2.80%）、Microsoft、Meta Platforms 和 Amazon——已宣布计划投入超过 7000 亿美元，以推进各自的人工智能（AI）议程。

尽管总支出中绝大部分将用于处理 AI 所需的半导体，但为数据中心运行提供关键组件的其他公司也将成为这笔支出的受益者。

其中一位潜在受益者很可能是 Arista Networks（ANET +1.65%）。该公司提供创新的以太网交换机、路由器以及其他对数据中心运营至关重要的网络硬件。Arista 早已站在 AI 革命的最前沿，但一项近期进展表明，2026 年或许将成为该公司的有史以来最好的一年。

图片来源：The Motley Fool。

AI 瓶颈

争相采用 AI 的浪潮非常深刻，在半导体行业中制造了瓶颈。持续的内存芯片短缺，包括高带宽内存（HBM）、DRAM 和 NAND，推高了价格。尽管努力提高产量，这些芯片仍然稀缺，并且仍然需要溢价购买；这一点在公司第四季度财报电话会议上，Arista Networks 的管理层明确指出。

首席财务官 Chantelle Breithaupt 提到“DDR4 内存的供给约束”。首席执行官 Jayshree Ullal 甚至说得更直白：“到 2026 年，这种情况已经显著恶化。”她接着表示：“我们不得不微笑着，在几乎任何价格都能买到的情况下把它买下来。而且价格令人震惊。它们的水平高出一个数量级，呈指数级更高。”

这似乎将持续成为 Arista 的逆风，但近期进展可能会大幅改变当前的局面。

进入 TurboQuant

谷歌本月早些时候宣布了一项突破，可能有助于缓解内存芯片的瓶颈。该公司开发了一种名为 TurboQuant 的 AI 内存压缩算法。谷歌科学家在研究论文中表示：“我们提出了一组先进且在理论上有依据的量化算法，使大型语言模型和向量搜索引擎能够实现大规模压缩。”

这一发现最具影响力的地方在于，该算法将内存使用量“至少降低 6 倍，并且在零精度损失的情况下实现最高 8 倍的加速，从而重新定义 AI 的效率。”简而言之，这可能会将所需内存（从而也包括内存芯片）减少 83%。由于谷歌已公布结果，其他公司确信会采用这一开创性的算法。

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NYSE：ANET

Arista Networks

今日涨跌

（1.65%）$2.02

当前价格

$124.80

关键数据点

市值

$157B

日内区间

$124.69 - $127.25

52 周区间

$59.43 - $164.94

成交量

158K

均量

8M

毛利率

64.06%

作为内存芯片领域的领先者之一，Micron Technology 受到了沉重打击：自该突破被宣布以来，其股价下跌幅度最高达 30%。就在这周，Citi 分析师 Atif Malik 将 Micron 股票的目标价下调了 17%，从 $510 降至 $425。该分析师指出，DDR 内存的价格正在进一步走软，称“自 Micron 公布业绩以来，产品价格下跌约 6%。”Futurum 分析师 Shay Boloor 走得更进一步，他表示：“市场将其解读为对内存类股票可能构成的逆风，因为长上下文的 AI 推理现在或许每个工作负载所需的内存将大幅减少。”

虽然这无疑对 Micron 来说是坏消息，但对 Arista Networks 来说则是好消息，因为它将从更低的内存价格中获益。

尽管面临挑战仍取得强劲业绩

在第四季度，Arista Networks 实现了创纪录的季度营收 24.9 亿美元，同比增长 29%，并且较 Q3 增长 8%。这推动摊薄后每股收益（EPS）调整为 0.82 美元，同比增长 24%。此外，公司 47.5% 的运营利润率帮助 Arista vượt过一个历史性里程碑：公司首次在季度层面实现超过 10 亿美元的净利润。

管理层对未来同样保持乐观，将其 2026 年营收展望上调至 25% 增长，达到 112.5 亿美元，并将运营利润率提升至 46%。这一预测是在上个月月初发布的，在 谷歌发布其压缩算法之前。这表明内存价格的缓解 并未 被纳入 Arista 的展望中，暗示前方仍有额外上行空间。

Arista Networks 距离其高点大约下跌 22%，因为投资者对 AI 的未来以及该股票较高的估值感到担忧。然而，在最近的回调之后，Arista 目前的交易市盈率为“未来一年的预期收益的 30 倍”，使该倍数更接近其历史平均水平。

作为一名金融撰稿人，我将股票买入限制在一年中仅几次，以免触犯 The Motley Fool 的交易规则。话虽如此，强劲的增长、稳健的展望、投入成本的缓和以及具有吸引力的估值，让我相信 Arista Networks 前方有很长的增长跑道，这也是为什么它成为我在 2026 年买入的第一只股票。