大行报告丨交银国际料港股4月或筑底企稳 推介心水股

交银国际报告表示，港股3月主要扰动非来自基本面，而是中东地缘不确定性，在缺乏企稳条件下，指数承压。若4月冲突未进一步升级，前期积累风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复空间。港股有望从高波动震荡阶段稳步过渡至阶段性筑底企稳，并推介“心水股”。

地缘不确定性溢价消退 中美元首会面催化预期

交银国际指出，地缘不确定性溢价消退，与中美元首会晤催化预期双重支撑下，前期超跌的科技股具备均值回归修复空间。重点布局估值仍处历史中低位、且持续加大回购注销力度的龙头互联网平台；关注具备产业催化的人工智能(AI)应用、智能驾驶等类别。

另外，中东地缘不确定性若持续，高油价对内地能源板块仍形成直接盈利支撑，同时黄金受惠全球避险情绪与美元压力，维持战略性高配。若地缘不确定性快速降温，则建议在能源股上高切低、兑现溢价。此外，在外部不确定性尚未完全消散前，高股息的电讯运营商、公用股及银行股仍是南向资金核心仓位来源，继续持有并作为组合波动率管理工具，但可在地缘风险明确下行后逐步减配、换仓至弹性更高的方向。

4月选股方面，交银国际推介置富产业(00778)、禾赛(02525)、和黄医药(00013)、蒙牛(02319)、辉达、博通及阳光电源(300274.SZ)，均予“买入”评级。目标价分别为5.92元、269.66元、36.6元、21.51元、260美元、460美元及220元人民币。