1 绝佳成长股，在加入英伟达、苹果和谷歌母公司字母表的$3 万亿俱乐部之前值得购买

目前市值达到 1 万亿美元或以上的公司共有 11 家，但只有三家是著名的 3 万亿美元俱乐部成员（截至本文撰写时）：英伟达市值为 4 万亿美元，苹果为 3.6 万亿美元，Alphabet为 3.3 万亿美元。

近期的地缘政治发展搅动了市场，但我仍然坚信台积电（NYSE：TSM +1.16%），通常称为 TSMC，将在未来几年加入这个精英社群。该公司是全球最大的、最具影响力的半导体代工厂，因此是人工智能（AI）普及及其带来的数据中心扩建的主要受益者，这也推动了台积电的财务与业务表现。

我写下这段话时，该公司的市值为 1.6 万亿美元，这意味着现在买入台积电（NYSE：TSM）股票的投资者，如果它加入这项备受瞩目的 3 万亿美元俱乐部，可能获得 83% 的回报。

图片来源：Getty Images。

让筹码随风落下

台积电被广泛认为是全球最大的合同芯片制造商。尽管估算不一，但该公司在全球芯片市场的份额为 71%，并生产了超过 90% 的最先进半导体。因此，它有望从 AI 芯片热潮中获利。

此外，台积电是全球技术最先进的代工厂，这也是为什么它为科技领域最大的名字（包括 Apple、Nvidia、Arm Holdings、Advanced Micro Devices 等）生产了绝大多数下一代芯片。

台积电是用于数据中心、高性能计算和 AI 的先进处理器全球最大生产商——这些业务占销售额的 55%——但它也主导智能手机芯片市场，该部分占销售额的 32%。

数字说明一切

台积电第四季度业绩讲述了令人印象深刻的增长故事。营收为 337 亿美元，同比增长 26%，环比增长 2%，而每股美国存托凭证收益增长 35% 至 3.14 美元。

也许更具说服力的是公司的盈利能力持续扩张：台积电的毛利率上升 330 个基点至 62.3%，其营业利润率提高 500 个基点至 54%。随着公司扩大其制芯业务规模，并利用其现有资产，预计其利润率还将进一步改善。

管理层对 2025 年第一季度的展望预计营收为 352 亿美元，同比增长 38%，营业收入为 193.6 亿美元，增长 56%，两项均符合其指引中值。这包括 64% 的毛利率和 55% 的营业利润率。

展开

NYSE: TSM

台积电制造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing）

今日变动

(1.16%) $3.91

当前价格

$341.86

关键数据

市值

$1.8T

日内区间

$339.76 - $348.64

52周区间

$134.25 - $390.20

成交量

701K

均量

14M

毛利率

58.73%

股息率

0.99%

通往 3 万亿美元之路

台积电是最明显的“挖矿铲子”式布局，以从 AI 持续普及中获利。凭借拥有最大的科技公司作为客户，该公司处于有利位置，能够持续从中获益。

华尔街预计台积电将在 2026 年实现 1558 亿美元营收，从而对应约 10 倍的远期市销率（P/S）。假设其 P/S 维持不变，台积电需要每年产生约 2840 亿美元营收，才能支撑 3 万亿美元的市值。

分析师预测台积电 2027 年营收为 1935 亿美元、2028 年为 2354 亿美元，这一点颇具意味。若公司达成这些相对较低的基准目标，它将在 2029 年尽快进入 3 万亿美元市值的触及范围。不过，考虑到公司近年来的增长速度，这一展望或许偏保守。

根据麦肯锡（McKinsey & Company）的预测，对最先进芯片的需求仍在不断攀升，半导体市场预计将在 2030 年接近 1.6 万亿美元。台积电的领先工艺技术正遭遇需求激增，公司预计这些长期利好势头将持续。

尽管台积电的增长速度在加快，但其股价仅按 22 倍的远期市盈率交易，这给了精明的投资者以“捡便宜”的方式买入这家行业领军者的机会。