新湖期货：市场情绪偏暖 矿价高位震荡

消息面，受美伊冲突影响，原发往中东地区的铁矿改道发往中国，从供应总量看或加剧国内库存压力，从结构上看改航铁矿以铁精粉为主，当前盘面最优交割品以中高品巴西矿为主，关注后续基差变化，此外，近期海运费受地缘影响大幅上涨，短期继续支撑国内矿价。基本面变化不大，供应端，近期发运小幅回落至中性水平，到港逐步兑现前期高发运预期；需求端，上周重要会议期间华北地区钢厂环保限产导致铁水大幅下降、本周重点关注钢厂复产速度及高度；库存方面，需求恢复带动港口库存增幅有所放缓。综合来看，3月铁矿石供需双强，叠加潜在长协相关扰动影响，前期高供应、高库存对矿价的约束有望随着需求增加而有所缓解，矿价或延续高位震荡，前期多单可逐步止盈，后续重点跟踪下游需求情况，如果3月下旬终端需求恢复不及预期导致中游钢材库存去化困难，或有轻度"负反馈"风险，届时需及时调整持仓头寸。中长期基于矿山投产周期维持偏空判断。