中际旭创2025年净利润翻倍！云计算ETF汇添富(159273)大涨超2%！机构：光纤和算力租赁涨价超预期！

今日（4.1），亚太股市集体反攻，算力板块再度大涨！高“龙虾”浓度的云计算ETF汇添富（159273）大涨超2%，盘中成交额超2100万元。资金面上，近60日累计净流入超8200万元！

消息面上，中东冲突出现缓和迹象，伊朗首次表态愿意和谈，受美伊冲突提前结束的预期影响，全球股市大涨，A股三大指数集体高开。

业绩方面，中际旭创2025年净利润翻倍。中际旭创30日盘后公告，2025年营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；归属于上市公司股东的净利润107.97亿元，同比增长108.78%；扣除非经常性损益的净利润107.1亿元，同比增长111.31%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。

海外方面，Anthropic遭遇一场“史诗级”代码泄露事件，其中旗下产品Claude Code的完整源代码，因为一个打包层面的低级失误被公之于众，涉及逾51万行TypeScript代码、40余个工具模块、数项尚未发布的核心功能。此次泄露虽未波及Claude核心模型权重或用户数据，但进一步引发外界对Anthropic安全成熟度的质疑。

近期，OpenClaw持续火爆。据统计，云计算ETF汇添富（159273）所跟踪的中证沪港深云计算产业指数的“龙虾”浓度高达76.71%，在全市场排名前列。截至3月24日，云计算ETF汇添富（159273）规模14.12亿元，同类规模领先！

图：“龙虾含量”高的ETF指数

截止时间：2026/2/28

云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门股多数飘红：华胜天成涨超6%，中际旭创、网宿科技、拓维信息涨超3%，腾讯控股、阿里巴巴-W、光环新网涨超2%，新易盛涨超1%。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

【中际旭创净利润翻倍，光模块持续受益于算力爆发】

光模块龙头中际旭创交出亮眼成绩单，实现营收净利双丰收。除中际旭创外，新易盛归母净利润预计增231%-248%，天孚通信预计增40%-60%。同样表现优异的还有光库科技，净利润同比增长率达到了惊人的163.76%，营收增长接近48%。润泽科技预告净利润增长179%-196%，蓝色光标同比增161%-175%。

华泰证券认为，2025年中际旭创业绩高增，主因受益于全球AI算力需求释放带动公司高速光模块业务放量，叠加产品结构持续优化，公司毛利率显著优化。展望未来，看好公司有望继续充分受益AI算力产业链的发展机遇。

光模块业务放量，海外收入快速提升。分产品来看，中际旭创核心业务光通信收发模块营收为374.57亿元，同比增长63.67%，主要系400G、800G产品出货量的快速提升，展望2026年，1.6T产品亦有望逐步起量；分地区来看，公司境外业务实现营收346.37亿元，同比增长67.20%，营收占比达到90.58%；境内业务实现收入36.03亿元，同比增长14.52%。

综合毛利率显著提升，费用控制良好。2025年公司综合毛利率为42.04%，同比提升8.23pct，其中4Q25单季毛利率达44.48%，环比提升1.69pct，主要系出货结构的优化，400G/800G等高端产品收入占比进一步提升，以及硅光方案渗透率亦有所提升。费用管控方面控制良好，2025年公司销售、管理、研发费用率分别为0.59%/1.99%/4.22%，分别同比下降0.24/0.86/0.99pct，主要系收入快速增长下，规模效应充分显现。

行业龙头地位稳固，有望长期享AI算力链发展机遇。站在当前时点看光模块板块，以下产业趋势值得重点关注：1）GPU集群规模仍然在快速扩张，后续或将出现百万卡集群，带来800G、1.6T等高速光模块需求进一步释放；2）未来Scale up侧光进铜退趋势明确，NPO/CPO有望为头部光模块厂商带来新的发展机遇。此外，随着AI时代数据中心对于光模块可靠性要求的提高、迭代周期的缩短，光模块行业头部厂商市场地位稳固。

（来源：华泰证券20260331《高速光模块驱动收入与毛利快速提升》）

【光纤和算力租赁涨价超预期】

光纤涨价趋势超预期，上行周期确立。截至3月4日，G.652.D单模光纤价格由元旦前的18元/公里上涨至现价85~120元/公里，涨幅近650%；G.657.A1单模光纤价格由23元/公里涨至115~135元/公里，涨幅近487%；G.657.A2单模光纤价格由35元/公里涨至210~230元/公里，涨幅近557%。从涨价幅度与节奏看，元旦至今涨幅已突破历史周期波动区间，表明当前并非季节性或常规周期性调整，而是由需求端爆发式增长与供给端产能瓶颈共同驱动的“量价齐升”行情。开源证券认为，“AIDC建设、DCI互联、无人机需求”形成光纤需求的三重共振，从供给来看，光棒具备扩产周期长、扩产难度大等特点，导致供不应求态势或持续，光纤价格或持续提升。

AI应用激增拉动算力需求，租赁涨价潮席卷全域市场。据行业监测，2026年开年AI算力需求激增驱动算力租赁市场进入涨价周期。截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，H200时租达7.5-8.0元/卡时，月租6.0-6.6万元，涨幅25%-30%；H100月租涨至5.5-6.0万元，涨幅15%-20%。交付周期延长至2027年Q2（H200）与Q1（H100）。头部厂商优刻得、森华易腾等已官宣3月全线涨价20%-30%。AI应用普及与OpenClaw框架引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动市场进入“卖方市场”，短期内涨价或持续，务必重视AI云IAAS投资机会。

（来源：开源证券20260307《光纤和算力租赁涨价超预期》）

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