中公高科2025年报解读：经营现金流大增49.5% 扣非净利润增6.46%

营业收入：稳中有增 四季度贡献超七成

2025年中公高科实现营业收入2.74亿元，同比增长5.56%。从季度数据来看，公司营收呈现显著的季节性特征，四季度单季营收达到1.86亿元，占全年营收的67.67%，而前三季度合计营收仅为0.89亿元。

从业务结构来看，公路养护决策咨询服务仍是核心收入来源，全年实现营收1.90亿元，同比增长11.87%；路况快速检测设备研发生产与销售业务营收0.60亿元，同比下滑11.91%；公路养护信息系统开发与销售业务营收0.17亿元，同比微增0.34%。

净利润：小幅增长 扣非表现更优

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为4559.88万元，同比增长2.19%；扣除非经常性损益的净利润为4476.41万元，同比增长6.46%，扣非净利润增速显著高于净利润增速，显示公司主营业务盈利能力提升。

非经常性损益方面，2025年公司非经常性损益净额为83.47万元，较2024年的257.07万元大幅减少，主要是政府补助收入从262.28万元降至119.49万元。

每股收益：同步增长 扣非指标亮眼

2025年公司基本每股收益为0.68元/股，同比增长1.49%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.67元/股，同比增长6.35%，与扣非净利润增速相匹配。

费用：整体稳定 研发投入持续增加

2025年公司期间费用合计为7353.19万元，同比增长4.22%，费用增速低于营收增速，费用管控效果显现。

销售费用：微幅增长 结构稳定

全年销售费用为524.55万元，同比增长2.36%。销售费用主要由职工薪酬、咨询服务费、劳务费等构成，其中职工薪酬409.23万元，占销售费用的78.02%，同比增长35.71%，是销售费用增长的主要原因。

管理费用：小幅上升 规模稳定

管理费用为5212.75万元，同比增长1.28%。管理费用主要包括职工薪酬、折旧费、办公费等，其中职工薪酬3058.64万元，占管理费用的58.67%，同比增长2.22%；折旧费979.62万元，占比18.79%，同比下降5.06%。

财务费用：收益扩大 利率贡献提升

财务费用为-243.06万元，较2024年的-166.63万元进一步扩大，主要是利息收入从169.55万元增至246.27万元，公司资金利用效率提升。

研发费用：持续加码 占比提升

研发费用为1858.95万元，同比增长8.08%，研发费用占营业收入的比例为6.77%，较2024年的6.62%有所提升。研发费用主要用于职工薪酬、项目外包费、材料及配件等，其中职工薪酬1343.80万元，占研发费用的72.29%。

研发人员情况：团队稳定 结构优化

截至2025年末，公司研发人员数量为68人，占公司总人数的28.45%。从学历结构来看，研发人员中博士研究生2人，硕士研究生33人，本科32人，专科1人，硕士及以上学历占比达51.47%，研发团队整体学历水平较高。

从年龄结构来看，30-40岁研发人员41人，占比60.29%，是研发团队的核心力量；30岁以下13人，占比19.12%，为团队注入新鲜血液；40岁以上14人，占比20.59%，保障了研发的经验积累。

现金流：经营现金流大幅改善 质量提升

2025年公司现金及现金等价物净增加额为6396.73万元，期末现金及现金等价物余额为3.34亿元，资金储备充足。

经营活动现金流：大增49.5% 回款质量提升

经营活动产生的现金流量净额为7620.65万元，同比增长49.50%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金从2.65亿元增至3.05亿元，同时应收账款回款情况较好。经营活动现金流增速显著高于营收和净利润增速，公司盈利质量大幅提升。

投资活动现金流：支出大幅减少 项目建设收尾

投资活动产生的现金流量净额为-108.06万元，较2024年的-635.41万元大幅收窄，主要是霸州公司上期支付工程建设尾款，本期投资支出减少。

筹资活动现金流：分红增加 净额小幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为-1115.86万元，较2024年的-1070.37万元略有下降，主要是公司分红金额从1031.54万元增至1115.56万元。

可能面对的风险：多重挑战并存 需警惕经营压力

毛利率下滑风险

随着公司业务发展、人员数量增加及薪酬水平提高，营业成本同比增长7.62%，高于营收5.56%的增速，公司综合毛利率面临进一步下降的风险。2025年公司综合毛利率为51.03%，较2024年的52.00%有所下滑。

核心技术人员流失风险

公司所处行业为知识技术密集型，对技术人员依赖度高，核心技术人员流失可能削弱公司技术优势，影响竞争力。

市场竞争风险

公路养护市场需求增长吸引了更多竞争者进入，公司面临市场竞争加剧的风险，可能导致市场份额和盈利能力下降。

市场开拓风险

公路养护科学决策理念的推广仍需时间，传统决策思维可能影响公司业务拓展，市场开拓存在不确定性。

行业政策风险

公路养护行业受政策影响较大，若未来出现不利于行业市场化发展的政策，公司经营将面临挑战。

董监高薪酬：核心高管薪酬稳定 整体有所下降

2025年公司董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为580.92万元，较2024年的793.53万元有所下降。

董事长薪酬

董事长程宁报告期内从公司获得的税前报酬总额为113.18万元。

总经理薪酬

总经理潘宗俊报告期内从公司获得的税前报酬总额为112.40万元。

副总经理薪酬

副总经理曹江报告期内税前报酬总额为86.85万元，副总经理徐全亮报告期内税前报酬总额为83.25万元。

财务总监薪酬

财务总监刘昊东报告期内税前报酬总额为78.72万元；离任财务总监崔连营报告期内税前报酬总额为19.69万元。

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责任编辑：小浪快报