特朗普可能给伊朗带来了$500 十亿美元的金钱旋转器

巴黎，4月1日（路透社Breakingviews）——当唐纳德·特朗普决定打击伊朗时，他大概并没有打算把一台可能在未来四年左右为德黑兰政府带来价值高达5000亿美元的“摇钱机”送上门。但如果美国撤出，这也许就是总统最终达成的效果。

关键在于德黑兰能否继续掌控霍尔木兹海峡——在战争爆发前，约五分之一的全球石油和液化天然气（LNG）通过该海峡转运。美国或许能通过谈判或军事力量打开这条狭窄水道——或者驱使，opens new tab 其他国家这么做。

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另一方面，美国总统所说的“在海湾度过一个美妙的假期”却不受美国选民欢迎，或许会让他在不恢复油轮自由通行的情况下就此停战。特朗普周二表示，即便没有达成协议，他也将在两到三周内结束战争——尽管他一贯前后矛盾；同时，美国已向该地区增派更多军队，并威胁要升级行动。

如果特朗普单方面撤出，德黑兰将能够把其胚胎阶段的收费体系制度化，opens new tab。鉴于阿拉伯国家从通过该咽喉要道运输石油和LNG中获得的巨大收益，伊朗或许能在石油生产国修建管道以规避收费之前，从中榨取每年1200亿美元的收入。

据劳埃德名录（Lloyd’s List）称，伊朗已经至少向一艘船收取了200万美元的通行费，opens new tab 以过境霍尔木兹。战争前，每天约有150艘船只通过该海峡，opens new tab。如果德黑兰每艘船收费200万美元，那么其每年可收取1100亿美元。

但固定费率过于粗糙。按船舶重量计费可能更有意义——这正是土耳其对通过博斯普鲁斯海峡和达达尼尔海峡的船只所做的，opens new tab。

伊朗甚至可以征收与货物利润挂钩的通行费。考虑到海湾阿拉伯国家从其石油和LNG业务中获得的丰厚利润，这种模式可能很有吸引力。

霍尔木兹数学

来算一算。战争爆发前，每天约2000万桶石油通过霍尔木兹。沙特阿拉伯可以改道，opens new tab 通过管道向红海输送700万桶，而阿拉伯联合酋长国可以通过一条管道向阿曼湾输送150万桶。另有150万桶仍来自伊朗。这样就意味着每天有1000万桶被困在波斯湾。

假设如果海峡重新开放，原油价格会回落到约每桶60美元——相较于周三约100美元。然后再减去海湾阿拉伯国家的约每桶5美元的生产成本，opens new tab——在考虑资本成本之前，因为资本成本已经沉没。在这些粗略数字下，只要海峡每关闭一年，油气生产国的利润就损失2000亿美元。与此同时，卡塔尔去年从天然气中获得了1870亿里亚尔的收入，opens new tab（500亿美元），其中绝大多数是利润——鉴于其较低的，opens new tab 提升及液化成本。

伊朗会希望在打开霍尔木兹以换取其中一部分这笔合计每年约2500亿美元的年度利润池。沙特、卡塔尔及其他方则会尽量少付出。蛋糕如何分配将取决于他们各自的议价能力。

海湾阿拉伯国家大概会主张：他们并不急于打开霍尔木兹，因为他们可以依靠庞大的主权财富基金来缓冲冲击；而伊朗却迫切需要现金。相反，德黑兰可能会表示“它承受的痛苦程度可以比邻国更多”——海峡关闭的每多一个月都会对迪拜、阿布扎比、多哈和利雅得造成长期损害。

更重要的是，沙特阿拉伯在2024年产量水平下，储备还有68年，opens new tab。全球可能会在这些储量耗尽很久之前就停止使用化石燃料。因此，今天不生产的任何原油，都可能是永远失去的钱。

外部参与者也可能影响谈判。美国可能会说，任何向德黑兰支付通行费的国家都在违反其制裁。问题在于：如果霍尔木兹保持关闭，油价将飙升——这正是特朗普想避免的事。

假设伊朗及其邻国将利润平均分配：伊朗每年从油轮通行费中获得1000亿美元，另外或许再从天然气中获得200亿美元。

那么，海湾阿拉伯国家将有强烈动机去修建管道。最快且成本最低的路线是建设更多通往红海的产能——尽管如果与伊朗立场一致的胡塞武装再次在该水道扰乱航运，这并不能保证实现畅通无阻。

一位行业专家表示，油气管道以及配套港口设施可在三到四年内建成。要为更专业的天然气基础设施做到这一点，时间可能要翻倍。在上述区间的中点，德黑兰在收费停止“转动”之前，或可从油费中提取3500亿美元、从气费中提取1400亿美元，合计4900亿美元。

伊朗版“欧佩克”

所有这些测算都基于：油气价格会回落到战前的水平。但如果伊朗限制供应、目的是保持高价呢？

阿拉伯国家一直担心，更高的价格会促使消费者改用其他能源形式。此外，当过去由沙特主导的欧佩克石油卡特尔下令减产时，有些国家实际却超额生产。结果让所有成员都不愿再克制产量。

伊朗的激励机制可能不同。如果价格和利润更高，它也许能从阿拉伯国家身上榨取更高的通行费。考虑到“霍尔木兹摇钱机”最好的情况下也只会持续几年，如果消费者逐步摆脱石油，它也许不会太担心。并且，掌控该咽喉要道将使它能够监管每个国家出口多少。

另一方面，伊朗也有充分理由不把价格维持得太高，因为这会扰乱全世界那些强大的消费者。美国——或许甚至是欧洲国家——届时可能会觉得别无选择，只能迫使打开霍尔木兹海峡——尽管这可能很难。

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由 Peter Thal Larsen 编辑；由 Shrabani Chakraborty 制作

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Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon 是路透社的常驻特约评论员。他曾是Breakingviews 的创始主席与首席编辑。在创办 Breakingviews 之前，他担任过《金融时报》Lex Column 的编辑。2016年路透社收购Breakingviews后，Hugo 创立了 InFacts，这是一家以事实为基础论证反对脱欧的新闻机构。他也是“人民投票”（People’s Vote）的创始人之一，该组织发起竞选，呼吁就英国是否应脱离欧盟举行新的公投。他还是G7“全球增长与基础设施伙伴关系”的发起者之一——一项6000亿美元的计划，旨在帮助全球南方加速其向净零转型。他目前正在推动为乌克兰提供3000亿美元的“赔偿贷款”（reparation loan）：在该方案下，莫斯科的资产将被借给基辅，而俄罗斯只有在支付战争损害赔偿后才能取回这些资产。他同时也是一名哲学家，其研究聚焦于有意义的生命。

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